ملخص الأسواق: الأسهم الأوروبية ترتفع وأسهم "إنفينيون" (Infineon) تصعد 🔼 وول ستريت تتراجع قبيل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي

تواصل المؤشرات الأوروبية انتعاشها بعد موجة البيع التي شهدتها الأسبوع الماضي، مع تدفق رؤوس الأموال بشكل أساسي إلى قطاع التكنولوجيا والشركات المرتبطة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وتشهد مؤشرات داكس، وكاك 40، وفوتسي 100 ارتفاعًا بعد جلسة قوية في آسيا وانتعاش سابق في وول ستريت، على الرغم من أن الحركة الحالية تبدو أقرب إلى انتعاش قوي بعد عمليات بيع بدافع الذعر منها إلى انعكاس كامل للاتجاه. كما يدعم هذا التفاؤل الانخفاض الحاد في أسعار النفط، مما يخفف الضغوط التضخمية ويحسن بيئة الأصول عالية المخاطر. ويبدو أن المستثمرين حاليًا أكثر استعدادًا لشراء أسهم موردي المعدات وشركات أشباه الموصلات ومزودي البنية التحتية مقارنةً بشركات الحوسبة السحابية العملاقة التي تمول نفقات رأسمالية قياسية. وسيكون الاختبار الرئيسي التالي لهذا الانتعاش هو بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة، والتي قد تحدد ما إذا كانت العوائد المنخفضة وتحسن الإقبال على المخاطرة مستدامة. وقد أشار والير، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، إلى أنه قد يلزم رفع سعر الفائدة بما يصل إلى 50 نقطة أساس بعد اجتماع ديسمبر إذا جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر أعلى من التوقعات بشكل ملحوظ. بالنسبة لزخم السوق، سيكون الحدث الرئيسي هو صدور بيانات التضخم الأمريكية المقرر في تمام الساعة 2:30 مساءً بتوقيت وسط أوروبا، ورد الفعل اللاحق في أسعار الأسهم وعوائد السندات.

• افتتحت الأسواق الأوروبية جلسة الثلاثاء على ارتفاع ملحوظ: فقد ارتفع مؤشر فوتسي 100 بنحو 0.7%، ومؤشر كاك 40 بنسبة 1.2%، ومؤشر داكس بنسبة 1.1%. ويأتي هذا الارتفاع ضمن انتعاش عالمي أوسع نطاقًا عقب موجة البيع التي شهدها الأسبوع الماضي، مدعومًا بتجدد الطلب على أسهم شركات التكنولوجيا التي تراجعت أسعارها.
• أما في آسيا، فقد حققت الأسواق ذات التعرض الأكبر لأشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي أقوى المكاسب. فقد ارتفع مؤشر كوسبي بنسبة 4.5%، ومؤشر نيكاي بنسبة 2.9%، ومؤشر تايكس بنسبة 2.5%، مدعومًا بأداء قوي لشركات إس كيه هاينكس، وسامسونج، وكيوكسيا، وطوكيو إلكترون؛ بالإضافة إلى ذلك، أعلنت شركة تي إس إم سي عن زيادة في إيراداتها بنسبة 59.7% على أساس سنوي في شهر أكتوبر.
• من الواضح أن قطاع التكنولوجيا قد استعاد بعض ثقة المستثمرين، على الرغم من أن جميع القطاعات لا تُعامل على قدم المساواة. يبدو أن شريحة متزايدة من المستثمرين تُفضّل شركات تصنيع الرقائق الإلكترونية، وشركات الشبكات الضوئية، وموردي البنية التحتية لمراكز البيانات، في حين تتزايد التساؤلات حول العوائد التي ستُحققها شركات الحوسبة السحابية العملاقة من برامجها الاستثمارية الضخمة.
• ولا تزال شركة إنفيديا محط الأنظار رغم التقارير التي تُشير إلى تحقيق جارٍ مع رئيسها التنفيذي، جنسن هوانغ. ارتفعت أسهم الشركة بنحو 1% في تداولات ما قبل افتتاح السوق، مما يُوحي بأن المستثمرين يُفرّقون حاليًا بين المخاطر الشخصية والتنظيمية المُحيطة بالتحقيق وبين مكانة إنفيديا الأساسية في سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي.
• وتُساهم أسعار النفط المُنخفضة في دعم معنويات المستثمرين: فقد انخفض سعر خام برنت إلى حوالي 90 دولارًا للبرميل، بينما تراجع سعر خام غرب تكساس الوسيط إلى حوالي 84.7 دولارًا. وانخفض كلا المؤشرين القياسيين بنحو 20% في نوفمبر، حيث يُؤخذ في الحسبان بشكل متزايد احتمالية خفض التصعيد في الصراع الأمريكي الإيراني، وانخفاض علاوة المخاطر الجيوسياسية.

مؤشر يورو ستوكس 50: الشركات الرائدة والمتراجعة خلال الجلسة

يؤكد الجدول أن مكاسب اليوم مدفوعة بشكل واضح بالقطاعات: فقد ارتفع سهم يونيكريديت بنسبة 3.7%، بينما حققت أسهم إنفينون، ودويتشه بنك، وراينميتال، وسافران مكاسب تتراوح بين 3.4% و3.5%. ومن المثير للاهتمام بشكل خاص التباين بين الزخم قصير الأجل والاتجاه طويل الأجل، حيث لا يزال سهم راينميتال منخفضًا بنحو 44% منذ بداية العام، وقريبًا من 50% على أساس سنوي، على الرغم من انتعاش اليوم. أما على الجانب السلبي، فيظهر الضغط الأكبر على أسهم إيسيلور لوكسوتيكا، وإيني، وتوتال إنيرجيز، على الرغم من أن الشركتين الأخيرتين لا تزالان قويتين للغاية على مدى 12 شهرًا، مما يشير إلى أن ضعف اليوم تصحيحي أكثر منه هيكلي. كما انخفض سهم ساب بشكل طفيف، ولكنه لا يزال يتداول عند نسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ حوالي 30، مما يحد من احتمالية حدوث خيبة أمل عند تراجع المعنويات تجاه قطاع التكنولوجيا. بشكل عام، تشير صورة السوق إلى تحول من الاستثمارات الدفاعية والطاقية الرائدة في الأشهر الأخيرة إلى الاستثمارات في البنوك وبعض الصناعات وأجزاء من قطاع التكنولوجيا، بدلاً من استسلام واسع النطاق في الأصول الخطرة.

المصدر: أبحاث XTB

مؤشر يورو ستوكس 50: خريطة السوق

كانت الجلسة الأوروبية إيجابية بشكل واضح حتى الآن، حيث تركزت قوة السوق بشكل أساسي في القطاع المالي وبعض القطاعات الصناعية. وتُعد البنوك من بين أفضل القطاعات أداءً، حيث ارتفعت أسهم بنوك UniCredit وDeutsche Bank وIntesa Sanpaolo وSantander وBNP Paribas، مما يشير إلى أن المستثمرين يفضلون القطاعات الحساسة للعوائد والتوقعات الاقتصادية. كما حققت أسهم الشركات الصناعية أداءً جيدًا، لا سيما Rheinmetall وSafran وAirbus، بينما كان أداء قطاع التكنولوجيا أكثر تباينًا: فقد ارتفع سهم Infineon، لكن SAP لا تزال تحت ضغط. وتُعد الطاقة وبعض قطاعات الأصول الدفاعية من بين القطاعات الأضعف، وهو ما يتوافق مع انخفاض أسعار النفط اليوم والتحول نحو الأصول الدورية. ومع ذلك، لا يزال نطاق السوق جيدًا نسبيًا، مما يميز الجلسة الحالية عن أي انتعاش مدفوع فقط بعدد قليل من أكبر مكونات المؤشر.

المصدر: أبحاث XTB (XTB Research)

شركة "إنفينيون" (Infineon) تعزز وتيرة نموها مدفوعةً بالطلب على الذكاء الاصطناعي وتحسن هوامش الربح

اختتمت شركة "إنفينيون" -المصنعة الألمانية لأشباه الموصلات- سنتها المالية 2026 بتسارع ملحوظ في النمو، محققةً إيرادات قياسية في الربع الرابع، مع توقعات أكثر تفاؤلاً لعام 2027. وتعد الشركة واحدة من أكثر الكيانات الأوروبية استفادةً مباشرة من تزايد الاستثمارات في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، والبنية التحتية للطاقة، والإلكترونيات المخصصة لقطاع السيارات، حيث تشهد طلباً قوياً بشكل خاص على أشباه الموصلات المخصصة للطاقة. وقد ارتفعت الإيرادات السنوية بنسبة 12% لتصل إلى 16.35 مليار يورو، بينما شهد صافي الدخل من العمليات المستمرة نمواً كبيراً ليصل إلى 1.97 مليار يورو. وكان الزخم في أقوى مستوياته قرب نهاية العام؛ إذ بلغت إيرادات الربع الرابع مستوى قياسياً عند 4.71 مليار يورو، بزيادة قدرها 19% على أساس سنوي، و13% على أساس ربع سنوي. كما تحسنت الربحية، حيث ارتفع هامش الربح الإجمالي المعدل إلى 45.1%، وبلغ هامش أرباح القطاعات 23.8%. وقد تفاعل السوق بشكل إيجابي للغاية؛ إذ ارتفع سهم الشركة بنحو 9% عقب إعلان النتائج، وذلك بعد مكاسب تجاوزت 6% في اليوم السابق.

• بلغت إيرادات الربع الرابع مستوى قياسياً عند 4.706 مليار يورو، بزيادة 13% على أساس ربع سنوي و19% على أساس سنوي، في حين ارتفعت الإيرادات السنوية الإجمالية بنسبة 12% لتصل إلى 16.353 مليار يورو.
• ارتفع صافي الدخل من العمليات المستمرة ليصل إلى 1.97 مليار يورو، مما يؤكد أن زيادة المبيعات تنعكس بشكل متزايد على نمو الأرباح النهائية.
• ارتفع هامش الربح الإجمالي المعدل في الربع الرابع إلى 45.1%، مقارنة بـ 42.8% في الربع السابق.
• بلغ هامش أرباح القطاعات 23.8%، مما يشير إلى تحسن ملموس في الكفاءة التشغيلية (الرافعة التشغيلية).
• بلغت الإيرادات المرتبطة بحلول الطاقة للذكاء الاصطناعي 1.7 مليار يورو، وهو ما يمثل أكثر من ضعف الرقم المسجل في العام السابق.
• تتوقع الإدارة أن تصل إيرادات السنة المالية 2027 إلى نحو 20 مليار يورو، وهو ما يعني تحقيق نمو يتجاوز 20%.
• تقرر زيادة توزيعات الأرباح بمقدار 0.03 يورو، لتصل إلى 0.38 يورو للسهم الواحد. كما صرحت شركة "إنفينيون" (Infineon) بأنها لا تعتزم تقليص استثماراتها المتعلقة بمراكز البيانات، وهو ما يعزز التفاؤل السائد في قطاع التكنولوجيا.

وقد جاءت النتائج بجودة تفوق ما قد يشير إليه نمو الإيرادات وحده؛ إذ أوضحت "إنفينيون" أن ارتفاع أحجام المبيعات، وتحسن مزيج المنتجات، وتعديل الأسعار نحو الأفضل، وانخفاض تكاليف القدرة الإنتاجية غير المستغلة، قد ساهمت جميعها بشكل مباشر في دعم هوامش الربح ونمو الأرباح. كما شهد وضع المخزون تحسناً ملحوظاً، حيث انخفض متوسط ​​فترة بقاء المخزون من 165 يوماً في الربع السابق إلى 136 يوماً، مما قلل من مخاطر تكدس المخزون وأشار إلى كفاءة أعلى في دورة دوران المخزون.

ومن الناحية الاستراتيجية، يظل تركيز "إنفينيون" على تقنيات إدارة الطاقة المحرك الرئيسي للنمو؛ فمراكز البيانات المخصصة للذكاء الاصطناعي تتطلب كميات هائلة من الطاقة، بالإضافة إلى أنظمة أكثر تطوراً لتحويل الطاقة وتوزيعها، مما يؤدي مباشرة إلى زيادة الطلب على أشباه الموصلات المخصصة للطاقة. وفي الوقت ذاته، فإن تعافي الطلب في قطاع السيارات والاستثمارات في البنية التحتية للطاقة يعنيان أن نمو "إنفينيون" لا يعتمد على قطاع واحد فقط من سوق الذكاء الاصطناعي. إن هذا المزيج - المتمثل في قوة الطلب، وتحسن هوامش الربح، وارتفاع الأرباح - هو ما يجعل توقعات الشركة بتحقيق إيرادات تقارب 20 مليار يورو بحلول عام 2027 تستند إلى أسس جوهرية متينة، تتجاوز مجرد كونها انتعاشاً دورياً عابراً في سوق أشباه الموصلات.

المصدر: xStation5

رسوم بيانية لـ EU50 وDE40 والذهب (بفاصل زمني يومي D1)

المصدر: xStation5

المصدر: xStation5

المصدر: xStation5