النفط:
- لا يزال النفط تحت الضغط وسط توقعات بأن تُقرر أوبك+ استئناف الإنتاج بقوة أخرى عند 411 ألف برميل يوميًا في أغسطس. وفي حال اتخاذ مثل هذا القرار، فستكون هذه رابع زيادة قوية على التوالي في الإنتاج.
- بلغت التخفيضات الطوعية للإنتاج في عام 2023 ما مقداره 2.2 مليون برميل يوميًا. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن دول أوبك+ كانت قد خفضت الإنتاج سابقًا بسبب انخفاض الطلب خلال الجائحة.
- يستمر وقف إطلاق النار بين إسرائيل وإيران، مما يُبقي أسعار النفط منخفضة نسبيًا.
- أشار دونالد ترامب إلى استعداده للنظر في تخفيف العقوبات على إيران إذا التزمت بتعهداتها في الحفاظ على السلام.
- في الولايات المتحدة، لا يزال الطلب على الوقود مرتفعًا. تُقدر جمعية السيارات الأمريكية (AAA) أنه خلال عطلة نهاية الأسبوع الطويلة بمناسبة عيد الاستقلال، سيختار ما يصل إلى 61.6 مليون أمريكي السفر بالسيارة، بزيادة قدرها 2.2% على أساس سنوي.
- يترقب المستثمرون المزيد من التطورات بشأن اتفاقيات التجارة مع الولايات المتحدة، حيث ينتهي تعليق الرسوم الجمركية المتبادلة لمدة 90 يومًا في 9 يوليو. ويستمر عدد منصات الحفر في الانخفاض، حيث وصل إلى أدنى مستوى له منذ ما يقرب من أربع سنوات. كما يشهد عدد منصات التكسير الهيدروليكي المستخدمة انخفاضًا حادًا، ويتناقص عدد الآبار غير المكتملة، مما يحد من إمكانية تجديد الإمدادات. وقد يعني هذا أن الإنتاج الأمريكي قد بلغ ذروته محليًا في نهاية العام الماضي.
انخفضت مخزونات النفط الخام الآن إلى ما دون أدنى مستوياتها في خمس سنوات، وهو ما يشير إلى أن وضع العرض في الولايات المتحدة ليس الأفضل.
المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB
المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB
تشير المخزونات المقارنة إلى أن الأسعار من المتوقع أن تكون أعلى في الوقت الحالي. ومع ذلك، يلوح في الأفق شبح زيادة إضافية في إمدادات أوبك، مما قد يُعيد نمو المخزونات.
المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB
بلغ إنتاج النفط الأمريكي مستوى قياسيًا في ديسمبر من العام الماضي. وبالنظر إلى بيانات منصات الحفر وأنشطة التكسير الهيدروليكي الأخرى، يُتوقع انخفاض الإنتاج عن مستوياته الحالية.
المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB
يظل خام غرب تكساس الوسيط حول مستوى الدعم الرئيسي، فوق 65 دولارًا للبرميل، وهو مستوى تصحيح 61.8 من الموجة الصعودية الأخيرة بأكملها ومتوسط الحركة لمدة 200 فترة.
المصدر: xStation5
الغاز الطبيعي:
- لا تزال أسعار الغاز تحت الضغط بسبب انخفاض درجات الحرارة عن المتوقع في الولايات المتحدة.
- عاد الطلب على الغاز من محطات الطاقة التي تعمل بالغاز إلى متوسطه على مدار خمس سنوات.
- تشير العوامل الموسمية إلى أن الزيادات ستبدأ في النصف الثاني من يوليو. وسيكون الطقس عاملاً رئيسياً في تحديد الطلب.
- على الرغم من افتتاح محطات جديدة لتصدير الغاز الطبيعي المسال، فإن صادرات الولايات المتحدة لا تشهد نمواً سريعاً، مما أدى إلى استمرار النمو القوي للمخزون في الأسابيع الأخيرة.
- يحوم الإنتاج حول أعلى مستوياته التاريخية عند 107.4 مليار قدم مكعب يومياً، بزيادة تقارب 4% عن العام الماضي. من ناحية أخرى، بلغ الطلب نفسه 74.3 مليار قدم مكعب يومياً في بداية الأسبوع، بزيادة تقارب 7% على أساس سنوي. وبلغت الصادرات 14.7 مليار قدم مكعب يومياً، بزيادة تقارب 10% على أساس شهري.
- لا تزال مخزونات الغاز أقل من مستويات العام الماضي، لكنها أعلى من متوسطها على مدار خمس سنوات.
تواجه أسعار الغاز في الولايات المتحدة ضغوطًا مجددًا، كما هو الحال في أوروبا. ومع ذلك، إذا بدأت أوروبا تواجه صعوبات في تجديد مرافق التخزين لديها في المستقبل القريب، فقد يفرض ذلك ضغوطًا على زيادة الواردات من الولايات المتحدة في أواخر الصيف/أوائل الخريف.
المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB
اقترب الطلب على الغاز، إلى جانب الصادرات، من مستوى العرض (الإنتاج + الواردات). ومع ذلك، في بداية يوليو/تموز من العام الماضي، واجهنا حالةً تجاوز فيها الطلب العرض مؤقتًا.
المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB
وتشير الموسمية إلى انخفاض محتمل، على الرغم من أن الظروف الجوية الحالية تشير من ناحية أخرى إلى أن الطلب قد لا يتجاوز نطاقات السنوات الخمس.
المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB
اخترق السعر مستوى الدعم عند 3.5 دولار/مليون وحدة حرارية بريطانية ومتوسطه المتحرك على مدى 200 فترة. إذا لم ينتعش السعر قبل 3.3 دولار/مليون وحدة حرارية بريطانية، فقد يعني ذلك موجة بيع مكثفة قبل بدء موسم التدفئة.
المصدر: xStation5
القهوة:
- أدت الأمطار الأخيرة إلى تحسين توقعات الحصاد والإنتاج في المواسم القادمة في البرازيل.
- وقد خففت الأمطار الأخيرة، التي تجاوزت بشكل كبير المعدلات التاريخية، من المخاوف بشأن الجفاف خلال الصيف.
- وتقدر دائرة الإحصاءات الزراعية التابعة لوزارة الزراعة الأمريكية أن إنتاج البن في البرازيل في موسم 2025/2026 سيزداد بنسبة 0.5% على أساس سنوي ليصل إلى 65 مليون كيس، وسيشهد انتعاشًا ملحوظًا في الدول الآسيوية. ومن المتوقع أن تشهد فيتنام، ثاني أكبر منتج للبن في العالم، ارتفاعًا في الإنتاج بنسبة 6.9% على أساس سنوي ليصل إلى 31 مليون كيس.
- ومع ذلك، فإن الحصاد الحالي في البرازيل يتقدم بوتيرة أبطأ من المعتاد، على الرغم من أننا شهدنا مؤخرًا زيادة في المخزونات.
ينخفض سعر القهوة حاليًا إلى ما دون متوسطه السنوي. ولا تظهر إشارة قوية لارتفاع حاد في البيع إلا بعد انحراف ضعفي عن المتوسط. وكما يُظهر الانحراف عن متوسط الخمس سنوات، لا يزال هناك مجال واسع لانخفاض محتمل (إلى ما يقارب المتوسط على الأقل).
المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB
ارتفعت المخزونات بشكل طفيف هذا العام، رغم أنها ظلت تاريخيًا عند مستوى منخفض. وكما يُظهر مطلع عامي 2022 و2023، فإن انخفاضًا أكبر في المخزونات ضروري لإحداث موجة بيع حادة.
المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB
منذ نهاية عام ٢٠٢٤، شهدنا انخفاضًا حادًا في مراكز الشراء الطويلة على القهوة. ومع ذلك، لا تزال مراكز البيع القصيرة منخفضة للغاية. وقد يشير ارتفاعها إلى أن انخفاضات أكبر لا تزال تنتظرنا.
المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB
السعر حاليا عند مستوى دعم مهم على شكل خط اتجاه صاعد وعند مستوى تصحيح 50.0 للموجة الصاعدة من عام 2023. اختراق هذا المستوى قد يعني محاولة النزول إلى 240 سنتا للرطل، حيث تقع بداية دفعة قوية بدأت في نوفمبر 2024 وقمم الأسعار المحلية في عامي 2022 و2023.
المصدر: xStation5
القمح:
- شهدنا مؤخرًا إغلاقًا واضحًا لمراكز البيع على القمح في الولايات المتحدة.
- يُعتبر حصاد القمح الشتوي في الولايات المتحدة أسوأ من المعتاد. بنهاية يونيو، تم حصاد 37% من المساحة المخطط لها، أي أقل بنسبة 5% من المتوسط.
- بلغت جودة القمح 48% الأسبوع الماضي (نسبة القمح في حالة ممتازة)، بانخفاض نقطة مئوية واحدة عن التقرير السابق. ويبلغ المتوسط طويل الأجل 53%.
شهدنا مؤخرًا انخفاضًا حادًا في مراكز البيع على القمح. ومع ذلك، نشهد أيضًا انخفاضًا في مراكز الشراء. وإلى أن يبادر المشترون، من غير المرجح حدوث انتعاش كبير.
المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB
يشهد القمح استقرارًا منذ الصيف الماضي. تجدر الإشارة إلى أن فترات النمو القوية للقمح العام الماضي كانت في نهاية يوليو ونهاية أغسطس. إذا لم يكن الحصاد في الولايات المتحدة جيدًا (مع أن الطقس ليس سيئًا حاليًا)، فقد يعني ذلك انتعاشًا موسميًا محتملًا.
المصدر: xStation5
وتشير الموسمية إلى انتعاش قصير الأجل في المستقبل القريب، يتبعه مكاسب أطول قليلاً في أوائل الخريف.
المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB
لا تشجع الأساسيات العالمية الرهان على انتعاش كبير، نظراً للزيادة في المخزونات نسبة إلى الاستهلاك مقارنة بالموسم السابق.
المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB
الملخص اليومي: انتهاء الإغلاق، وتلاشي خفض أسعار الفائدة، وتراجع المخاطر
عاجل: مخزونات النفط ترتفع أكثر من المتوقع! 🛢️📈
ملخص يومي: الأسواق تُظهر تفاؤلاً طفيفاً على الرغم من إغلاق الحكومة الأمريكية
ارتفاع الفضة 4% وسط آمال بإنهاء الإغلاق
