متاجر روس: هل هي مجرد أرباح جيدة، أم أنها إشارة إلى الركود؟

كانت شركة روس ستورز من بين الشركات الأمريكية الأقل إثارة، ولكنها ذات أهمية متوسطة، التي أعلنت عن أرباحها اليوم.

تدير روس ستورز العديد من سلاسل متاجر التجزئة المخفضة، أي المتاجر التي تستهدف العملاء ذوي الدخل المحدود. تُصنّف روس ستورز شريحة عملائها المستهدفة ضمن فئة "الدخل المتوسط"، ولكن بالنظر إلى سوق التجزئة الأمريكي، يصعب وصف شريحة الدخل السنوي التي تتراوح بين 80,000 و90,000 دولار أمريكي، والتي تُهيمن على عملاء روس ستورز، بأنها "دخل متوسط" في ظل الظروف الراهنة.

الأرباح

كانت الأرقام المالية الرئيسية جيدة، وإن كانت مُبالغًا فيها بشكل ملحوظ.

• ارتفعت الإيرادات إلى 6.3 مليار دولار أمريكي، متجاوزةً التوقعات التي كانت تُشير إلى حوالي 6.15 مليار دولار أمريكي.
• زادت المبيعات المُقارنة (على أساس المقارنة) بنسبة 10%. ويُشير التقرير إلى أن هذا النمو كان مزيجًا من زيادة تفاعل العملاء الحاليين وتدفق عملاء جدد.
• بلغ ربح السهم (وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا) 2.66 دولار أمريكي، مُقارنةً بالتوقعات التي كانت تُشير إلى 1.94 دولار أمريكي. الأهم من ذلك، أن 0.60 دولار أمريكي من هذا الإجمالي جاء من استرداد الرسوم الجمركية. وبعد تعديل هذا المبلغ، تجاوز ربح السهم التوقعات بنسبة 6%، وليس 37%.
• على الرغم من التأثير الكبير للرسوم الجمركية، تحسن هامش الربح التشغيلي بشكل طبيعي بمقدار 205 نقاط أساسية، مما يدل على تحسن حقيقي، وليس مجرد تحسن نظري، في كفاءة التشغيل.
   

وقد لاقى التعديل التصاعدي الواضح لتوقعات النمو للأرباع القادمة استحسان المستثمرين بشكل كبير، وهو ما يعكس زيادة ملحوظة في الإقبال على متاجر الشركة.

مخطط أسعار متاجر روس (D1)

الآثار الاقتصادية الكلية

إنّ ما يُثير الاهتمام أكثر من النتائج نفسها هو ما تُشير إليه نتائج الربع الأخير من قطاعي التجزئة والسلع الاستهلاكية من دلالات اقتصادية كلية. يبرز اتجاهان مهمان، يعكسان بدقة ما يحدث في الاقتصاد بشكل عام.

حققت متاجر التجزئة ذات الأسعار المنخفضة، مثل روس وتارجت، أداءً جيدًا في تحقيق الأرباح. كما حققت العلامات التجارية المتوسطة والعليا، مثل إستي لودر، أداءً جيدًا أيضًا. في المقابل، شهدت أسهم الشركات الرائدة في السوق سابقًا، مثل وول مارت وكوستكو، انخفاضًا حادًا بعد إعلان الأرباح. ما السبب؟

في يوليو، انخفضت مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة بنسبة 0.6% على أساس شهري، وهو أول انخفاض لها منذ تسعة أشهر. في الوقت نفسه، كانت أعلى بنسبة 5% مقارنةً بالعام الماضي. أشارت بيانات سابقة إلى استمرار نمو الاستهلاك الحقيقي، ولكن أيضًا إلى انخفاض معدل الادخار إلى 2.7%. هذا يعني أن الطلب لا يزال قويًا، على الرغم من تقلص الاحتياطي المالي للأسر.

في مثل هذه الحالة، تستفيد الشركات التي تقدم للأسر أفضل قيمة مقابل السعر، وكذلك العلامات التجارية التي تستهدف العملاء الذين لم يواجهوا بعد ضغوطًا مالية.

وكما هو الحال مع أرباح تجار التجزئة، تشير كل الدلائل إلى أن نمو الاستهلاك يتراجع جودته ويصبح أكثر هشاشة. ولن يؤدي ضغط التكاليف الناتج عن ارتفاع أسعار البنزين، والذي يؤثر على المستهلكين والموزعين والمنتجين على حد سواء، إلا إلى تعزيز هذه الاتجاهات الحالية.