نهاية قوية للأسبوع للأسهم الأوروبية، مع تراجع الدولار الأمريكي

من المقرر أن تنهي الأسواق الأوروبية الأسبوع على ارتفاع حيث يطغى اللون الأخضر في جميع أنحاء الأسواق الأوروبية يوم الجمعة. من المتوقع أن يغلق مؤشر Eurostoxx على ارتفاع بنسبة 3٪ تقريبًا لهذا الأسبوع وهو مرتفع بنسبة 054٪. يتصدر مؤشر FTSE ومؤشر Cac 40، وهما المؤشران الأوروبيان المحليان اللذان يتمتعان بأكبر تعرض للأسهم الفاخرة، الطريق في أوروبا في الوقت الحالي. ارتفع مؤشر FTSE 100 بأكثر من 1%، وإذا استمرت الأمور على هذا النحو، فقد يغلق الأسبوع مرتفعًا بنسبة 2%.

يسلط تقرير أرباح LVMH القوي الضوء على فوائد الأسهم الأوروبية

يتضمن محرك المكاسب في أوروبا بيانات أفضل لثقة المستهلك في المملكة المتحدة ونتائج قوية من عملاق السلع الفاخرة الفرنسي LVMH. أظهرت نتائج LVMH زيادة بنسبة 10% في الإيرادات العضوية، وكانت التقديرات تشير إلى زيادة بنسبة 8.17%. وتوسعت مبيعات الأزياء والسلع الجلدية بنسبة 9%، أي أقل بقليل من التقديرات البالغة 9.14%، مع تجاوز مبيعات الساعات والمجوهرات التقديرات، إلى جانب العطور ومستحضرات التجميل. بشكل عام، كان هذا عرضًا جيدًا من LVMH للربع الرابع، مع قوة واسعة النطاق عبر خطوط أعمالها العديدة. وكان انهيار المبيعات مشجعا أيضا. توسعت الإيرادات العضوية في الولايات المتحدة بنسبة 8%، ولم يكن السوق يتوقع مثل هذا النمو القوي، حيث كان من المتوقع أن يصل النمو إلى 1.89% فقط. مرة أخرى، قلل المحللون من تقدير قوة المستهلك الأمريكي، والذي شهد أيضًا أن الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الرابع يتفوق على تقديرات المحللين عندما تم إصداره يوم الخميس. يعد الطلب الأمريكي مهمًا لشركة مثل LVMH، لأن الولايات المتحدة هي مركز نمو الاقتصاد العالمي في الوقت الحالي. فاقتصادها يعمل بكامل طاقته، وهناك تهديدات سياسية أقل في الوقت الحالي، على الرغم من أن رئاسة ترامب قد تجعل الأمور صعبة بالنسبة للمصدرين الأوروبيين.

لقد كانت الصين نقطة ضعف بالنسبة للمبيعات في مجال المنتجات الفاخرة، ولكن حتى هنا كانت هناك أخبار جيدة. وكانت مبيعات الأزياء والسلع الجلدية أعلى بنسبة 30% مما كانت عليه في ذروة الوباء، حتى لو ظل عدد السياح الصينيين الذين يزورون المتاجر الأوروبية أقل من مستويات عام 2019. تدعم توقعات LVMH أيضًا سعر سهمها. وقالت إنها واثقة من استمرار النمو في عام 2024، على الرغم من الخلفيات الجيوسياسية والكلية غير المؤكدة. وقالت أيضًا إنها لا تتوقع المزيد من الارتفاع في الأسعار هذا العام. وفيما يتعلق بقسم المشروبات، قالت الشركة إنه في حين أن الصين لا تزال تستوعب فائضًا من إمدادات الكونياك بسبب عمليات الإغلاق الطويلة في البلاد، فقد تجاوزنا أسوأ اتجاهات الطلب على الكونياك.

ارتفع سعر سهم LVMH يوم الجمعة بنسبة 10٪ تقريبًا. وقد ساعد ذلك في تغيير أداء سعر سهمها لعام 2024، وارتفع السهم الآن بنسبة 1.7٪ منذ بداية العام. إذا استمرت البيانات الاقتصادية العالمية في التحسن وإذا انخفضت أسعار الفائدة واستمرت ثقة المستهلك في الارتفاع، فقد نشهد المزيد من المكاسب لقطاع السلع الفاخرة. ومن غير المستغرب أن يقود القطاع الاستهلاكي التقديري مؤشر Eurostoxx 50 للأعلى يوم الجمعة وارتفع بنسبة 3.85٪. حققت أوروبا نتيجتين إيجابيتين هذا الأسبوع، وهو ما يعد تذكيرًا بأنه لمجرد أن الأسهم الأمريكية تبدو وكأنها تستحوذ على كل الأضواء من وسائل الإعلام، فقد عادت أوروبا ولديها بعض الشركات المثيرة للاهتمام التي يمكن أن تكون بمثابة نقطة مقابلة للمؤشرات الأمريكية الثقيلة في مجال التكنولوجيا. شهدت ASML - الشركة الهولندية التي تنتج صانعي الرقائق عالية التقنية - زيادة هائلة في الطلبيات لهذا العام والعام المقبل، وتشير LVMH أيضًا إلى أخبار إيجابية لعام 2024. وقد تحافظ هذه الأخبار على المزيد من المكاسب لمؤشر Eurostoxx على المدى المتوسط، حتى إذا كانت الأسهم الصناعية الألمانية تشكل عائقًا للمؤشر.

تستفيد Burberry وDiageo من قوة LVMH

الأخبار الفاخرة الإيجابية في أوروبا تغذي المملكة المتحدة. ارتفعت أسهم شركة Burberry بأكثر من 2.4% في وقت كتابة هذا التقرير، على الرغم من أنها أصدرت مؤخرًا تحذيرًا بشأن الأرباح، كما ارتفعت أسهم Diageo أيضًا بأكثر من 4%. هذه هي أكبر زيادة منذ عام، وهي الأفضل أداءً في مؤشر FTSE 100 حتى الآن. يأتي ذلك بعد موجة مزدوجة من الأخبار الجيدة للقطاع، بما في ذلك نتائج LVMH وRemy Cointreau، حيث كانت أرباحها متوافقة مع التوقعات، وعلى الرغم من أنها أعطت توجيهات للمبيعات عند الحد الأدنى من التوقعات، إلا أنها لا تزال أفضل من الموجة الأخيرة من تخفيضات أصدرتها. تشير الأخبار الأخيرة إلى عودة مستهلكي المنتجات الفاخرة في عام 2024، وهذه أخبار جيدة للأسهم الأوروبية.

إطلاق مؤشر FTSE على جميع الأسطوانات

شهد مؤشر FTSE 100 ارتفاعًا واسع النطاق حتى الآن يوم الجمعة، مع أداء جميع القطاعات تقريبًا بشكل جيد، وخاصة الطاقة والرعاية الصحية. وربما يتلقى القطاع الأخير دفعة بعد أن هدد المشرعون الأمريكيون بحظر شركة صينية لتكنولوجيا الرعاية الصحية، مما قد يفسح المجال أمام الشركات البريطانية للتدخل وسد الفجوة. ارتفعت أسهم شركة يونيليفر بأكبر قدر خلال 3 أشهر، كما أن أداء قطاع السلع الاستهلاكية الأساسية جيد أيضًا. كما ارتفع سهم شركة شل بنسبة 2%، على الرغم من تراجع أسعار النفط، بعد أن أعلنت أنها ستغلق وحدة رئيسية لإنتاج الديزل في أكبر مصفاة للنفط في ألمانيا. وسيتم الآن تحويل هذا إلى مواد تشحيم وهي خطوة في عملية تقليل استهلاك النفط الخام في منشأتها الألمانية. وهذا يعزز مؤهلات شل الخضراء ويشكل علامة على أن الشركة تتمتع بالقدر الكافي من الذكاء للتحول بعيدا عن أنواع الوقود القديمة، والتي من المرجح أن o نرى استمرار الانخفاض في الطلب في السنوات المقبلة. ومن ثم فإن السوق يهتف بهذه الخطوة من قبل شركة شل. ارتفعت ثقة المستهلك في المملكة المتحدة للشهر الرابع على التوالي إلى أعلى مستوى لها خلال عامين. وقد عزز هذا أيضًا المعنويات تجاه مؤشر المملكة المتحدة.

أسهم الصين في وضع حرج

في أماكن أخرى، تراجعت الأسهم الآسيوية. ويبذل مؤشر نيكي جهدا شاقا للوصول إلى أعلى مستوى قياسي له في عام 1989، وانخفض بنسبة 0.5٪ تقريبا هذا الأسبوع، بعد انخفاضه بنسبة 1.34٪ يوم الجمعة. وكان هذا مدفوعًا ببيانات التضخم الأضعف من المتوقع. ارتفع معدل مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي في طوكيو إلى 1.6% في يناير، لكنه كان أقل من 2% التي توقعها الاقتصاديون. كما انخفض المعدل الأساسي بشكل حاد إلى 1.6% من 2.1% في ديسمبر. وهذا يقلل من حاجة بنك اليابان على المدى القريب إلى تطبيع أسعار الفائدة وإنهاء سياسة أسعار الفائدة السلبية، والتي كان يُنظر إليها على أنها خطوة إيجابية للشركات اليابانية. كما تكبدت الأسهم الصينية خسائر يوم الجمعة، حتى لو كانت مرتفعة خلال الأسبوع. وارتفع مؤشر هانغ سنغ بأكثر من 4% خلال الأسبوع، كما ارتفع المؤشر الرئيسي الصيني بنسبة 2.05% حتى الآن هذا الأسبوع. تواجه الأسهم الصينية قوتين متعارضتين بينما نتحرك نحو بداية عام 2024: أولا، المزيد من التحفيز من الحكومة الصينية، وهو خبر جيد لأسعار الأسهم، وثانيا، المزيد من الضغوط على صادراتها التكنولوجية من المشرعين الأمريكيين. انخفض سهم شركة التكنولوجيا الطبية الصينية WUXI AppTech بنسبة 23٪ يوم الجمعة بعد أن هدد المشرعون الأمريكيون بتقديم مشروع قانون لمنع شركة التكنولوجيا الطبية من العمل في الولايات المتحدة. وليس من الواضح ما إذا كان مشروع القانون سيصل إلى مجلس النواب أو مجلس الشيوخ للتصويت عليه، لكنه يحظى بدعم حزبي من الديمقراطيين والجمهوريين. وبالتالي، فإن الحروب التجارية يمكن أن تضر بالأسهم الصينية قبل الانتخابات الرئاسية الأمريكية. نتوقع المزيد من التقلبات في الأسهم الصينية في الأسابيع المقبلة.

إنتل تضر بأسهم التكنولوجيا الأمريكية

وفي مكان آخر، من المتوقع أن يتعرض الطفل الذهبي للولايات المتحدة - قطاع التكنولوجيا - لضغوط في نهاية الأسبوع، وحتى إنفيديا من المتوقع أن تفتتح على انخفاض. ومن المتوقع أيضًا أن يفتتح مؤشر S&P 500 على انخفاض ويخالف الاتجاه الأوروبي. من الممكن أن يأخذ السوق استراحة بعد الارتفاع الكبير لبعض أسهم التكنولوجيا في الأسابيع الأخيرة، وشهدت شركة Nvidia أن قيمتها السوقية تتفوق على قيمة أمازون في وقت سابق من هذا الأسبوع. حقق مؤشر S&P 500 سلسلة من الارتفاعات القياسية هذا الأسبوع، لذلك حتى لو كان هناك بعض الحذر يوم الجمعة، نعتقد أن التفاؤل لا يزال مرتفعًا بالنسبة للأسهم الأمريكية. وضغطت نتائج إنتل على أسهم شركات التكنولوجيا وشركات تصنيع الرقائق مثل نفيديا. انخفض سعر سهمها بأكثر من 11٪ في تداول ما قبل السوق بعد أن أعطت توقعات ضعيفة للغاية لأرباح عام 2024 والتي كانت أضعف من المتوقع، مما طغى على نتائجها القوية للربع الرابع. ستصدر الولايات المتحدة أيضًا بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي اليوم لشهر ديسمبر. ومن المتوقع أن يرتفع هذا الشهر بنسبة 0.2% لكنه يظل مستقرًا عند 2.6%. ومن المتوقع أن ينخفض معامل الانكماش الأساسي بشكل متواضع إلى 3% من 3.2%. ومن غير المرجح أن يكون هذا محركًا للسوق ما لم تكن البيانات مختلفة بشكل كبير عن التوقعات.