ارتفاع الدولار قبل بيانات الوظائف📌

هل سيكون تقرير الوظائف غير الزراعية ضعيفًا مثل قراءة ADP الصادرة يوم الأربعاء؟ 🔎

يُعد تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP)، المقرر صدوره الساعة 14:30، مصدرًا رئيسيًا للمعلومات حول وضع سوق العمل الأمريكي من منظور الاحتياطي الفيدرالي والسياسة النقدية. في الظروف العادية، ستكون القراءة محور الاهتمام الرئيسي للأسواق المالية، لكن الانهيار الحاد في العلاقات بين دونالد ترامب وإيلون ماسك سيُحوّل انتباه الأسواق اليوم. أي قراءة أقل من التوقعات ستُحوّل التركيز مجددًا إلى أساسيات الاقتصاد الكلي، مما يُرجّح أن يؤثر على معنويات وول ستريت، لا سيما في ظل سلسلة إصدارات ADP الضعيفة.

ماذا تتوقع الأسواق؟ 📄

• من المتوقع أن يتباطأ معدل خلق الوظائف في مايو إلى حوالي 125 ألف وظيفة (السابق: 177 ألف وظيفة).
• من المتوقع أن يرتفع معدل البطالة إلى 4.3%، وهو أعلى مستوى له منذ أكتوبر 2021.
• من المتوقع أن يظل نمو الأجور مستقرًا، مع ارتفاع متوسط ​​الأجر بالساعة بنسبة 0.3% على أساس شهري و3.7% على أساس سنوي.
• لا تزال الزيادة المتوقعة في الوظائف بعيدة كل البعد عن أن تكون مؤشرًا على ركود اقتصادي، لكن التوافق بين بيانات ADP وNFP سيكون إشارة أوضح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بأن سوق العمل بدأ يُظهر علامات ضعف.
• وفقًا لغولدمان ساكس، فإن قراءة أقل من 100 ألف وظيفة قد تُؤدي إلى انخفاض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة تتراوح بين 0.25% و1.5%. كما قد ترتفع توقعات خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة بشكل حاد. يُقدّر سوق المال حاليًا خفضين كاملين لأسعار الفائدة بنهاية عام 2025.

توقعات الاحتياطي الفيدرالي 🎙️

قبل صدور تقرير سوق العمل لشهر مايو (أيار) عن وظائف القطاع غير الزراعي (NFP)، يواجه الاحتياطي الفيدرالي تحديًا صعبًا يتمثل في موازنة مخاطر التضخم مع مؤشرات خفية على ضعف سوق العمل. تشير تعليقات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) الأخيرة إلى أن مستوى سعر الفائدة الحالي يُعتبر مناسبًا، مع اتخاذ القرارات المستقبلية بحذر، استنادًا إلى بيانات الاقتصاد الكلي الواردة. ومع ذلك، إذا ثبت أن تقرير وظائف القطاع غير الزراعي (NFP) القادم ضعيف مثل قراءتي ADP الأخيرتين، فقد يكون ذلك بمثابة إشارة تحذير خطيرة للاحتياطي الفيدرالي. أظهر تقرير ADP الصادر يوم الأربعاء أن القطاع الخاص لم يُوفر سوى 37,000 وظيفة جديدة في مايو (أيار)، وهي أدنى زيادة شهرية منذ مارس (آذار) 2023، وأقل بكثير من المتوقع البالغ 110,000 وظيفة.

المصدر: أبحاث XTB

تشير بيانات الوظائف الشاغرة إلى نظرة أكثر تفاؤلاً لسوق العمل. فقد فاقت قراءة شهر أبريل التوقعات، ويبدو أن الاتجاه النزولي المستمر يستقر عند أكثر من 7 ملايين وظيفة شاغرة.

المصدر: أبحاث XTB

السيناريوهات المحتملة 🖋️

تقرير ضعيف لبيانات الوظائف غير الزراعية (أقل من 100,000 وظيفة جديدة):

• التداعيات: قد يؤدي انخفاض نمو الوظائف بشكل ملحوظ إلى تفاقم المخاوف بشأن تباطؤ سوق العمل.
• رد فعل الاحتياطي الفيدرالي: قد تزيد هذه النتيجة من احتمال النظر في خفض أسعار الفائدة على المدى القريب. من ناحية أخرى، من غير المرجح أن يتخذ الاحتياطي الفيدرالي إجراءً بناءً على قراءة ضعيفة واحدة.

تقرير متوسط ​​لبيانات الوظائف غير الزراعية (حوالي 120,000-130,000 وظيفة):

• التداعيات: نتيجة تتماشى مع التوقعات الحالية، مما يشير إلى تباطؤ تدريجي ولكنه غير مثير للقلق.
• رد فعل الاحتياطي الفيدرالي: قد يواصل الاحتياطي الفيدرالي استراتيجية "الانتظار والترقب"، محافظًا على أسعار الفائدة الحالية مع مراقبة المزيد من البيانات.

تقرير قوي لبيانات الوظائف غير الزراعية (أكثر من 160,000 وظيفة):

• التداعيات: يشير نمو الوظائف القوي إلى مرونة سوق العمل على الرغم من الضغوط الخارجية.
• رد فعل الاحتياطي الفيدرالي: يمكن تفسير هذا على أنه إشارة للحفاظ على موقف السياسة الحالي أو حتى تعزيزه.

اليورو مقابل الدولار الأمريكي (M15)

يتراجع اليورو مقابل الدولار الأمريكي اليوم، بالتزامن مع انتعاش طفيف للعملة الأمريكية مقابل جميع عملات مجموعة العشرة. بعد سلسلة من الانخفاضات، يجد الدولار الأمريكي بعض الراحة - فقد نتج الضعف السابق عن التوترات بين الولايات المتحدة والصين وبيانات الاقتصاد الكلي المخيبة للآمال هذا الأسبوع (مثل ADP وISM). انخفض زوج اليورو مقابل الدولار الأمريكي دون المتوسطين المتحركين قصيري وطويلي الأجل على الرسم البياني لـ M15 (SMA50 وSMA200)، لكنه لا يزال فوق مستوى الدعم النفسي الجديد عند 1.14. كان ضعف الدولار الأخير مدفوعًا بحالة عدم اليقين والاضطراب المحيطة بالسياسة التجارية الأمريكية، ولكن بيانات سوق العمل الضعيفة بشكل استثنائي (NFP) قد تثير تكهنات حول احتمال خفض أسعار الفائدة من قِبل الاحتياطي الفيدرالي، مما يضع ضغطًا إضافيًا على الدولار.