عربي

سهم النمو: NIO Inc.

٢:١١ م ٧ فبراير ٢٠٢٣

واحدة من أكثر الأسماء التي أصابت السوق بخيبة أمل في العام الماضي كانت NIO (NIO.US). واجهت الشركة المصنعة للمركبات الكهربائية الصينية مجموعة متنوعة من المشكلات المتعلقة بسلسلة التوريد والمرتبطة بـ الوباء ، مما أدى إلى نمو التسليم أقل بكثير من التوقعات. في يناير ، قام أحد أكبر المنافسين للشركة بخطوة كبيرة في ذلك البلد ، الأمر الذي وضع NIO في مكان صعب حقًا في الوقت الحالي.

 

في أوائل الأسبوع الماضي ، نشر NIO تسليم ما يزيد قليلاً عن 8،500 مركبة في يناير ، بانخفاض بنسبة 12٪ تقريبًا عن نفس الشهر في عام 2022. كان هذا أقل رقم تسليم منذ مايو من العام الماضي ، ولكن من المرجح أن الإنتاج قد انخفض مؤقتًا بسبب السنة القمرية الصينية.

 

 

بيانات التسليم

 

كما نرى في الرسم البياني أدناه ، تظل صورة النمو الإجمالية في الاتجاه الصحيح ، ولكن كان هناك بالتأكيد عدد من المطبات الهامة على طول الطريق. استخدام متوسط ربع سنوي لتخفيف بعض التقلبات الشهرية التي شهدناها بمرور الوقت.

 

 

 

متوسط عمليات التسليم لمدة 3 أشهر (بيان صحفي للشركة)

 

لسوء حظ NIO ، تعد عمليات التسليم جزءًا بسيطًا مما توقعه المستثمرون في هذا الوقت من العام الماضي. في عرض التقرير للربع الأول من عام 2022 ، تحدثت الشركة عن الطاقة الإنتاجية التي كان من المفترض أن تكون الآن حوالي 30 ألف مركبة شهريًا. بالنسبة لتقارير الربع الثالث من عام 2022 ، تم تخفيض الهدف قليلاً ، وعندها انخفض معدل الإنتاج إلى ما يقرب من 20000 وحدة شهريًا في ديسمبر. شهد الشهر الأخير من العام الماضي بعض عمليات إغلاق Covid الرئيسية في البلاد ، لكن NIO سجلت رقمًا قياسيًا شهريًا لأكثر من 15800 سيارة في ديسمبر.

 

 

 

عمليات التسليم الشهرية لـ NIO (بالآلاف) (إيداعات الشركة)

 

وبالتالي ، سلمت NIO 8،510 مركبة في يناير ، بانخفاض 46٪ على أساس شهري. على هذا النحو ، تراجع الزخم بشكل ملحوظ منذ ديسمبر حيث تزامن مع احتفالات رأس السنة الصينية. بالإضافة إلى ذلك ، ورد أن التخفيضات الأخيرة في أسعار Tesla (TSLA) جعلت المشترين يترددون بشأن قراراتهم الشرائية ، وتوقعوا موقف "انتظر وانظر".

 

أثر الضعف الذي شوهد في أرقام NIO لشهر يناير على الصناعة بأكملها بل وأثر على NEV (السيارات الكهربائية الجديدة) في الصين بقيادة BYD. سجلت شركة (BYD) انخفاضًا بنسبة 35٪ على أساس شهري في عمليات التسليم.

 

من أوروبا ، يعتقد دويتشه بنك أن الضعف في يناير مؤقت ، مع استعداد الصناعة للتعافي في المستقبل. بالإضافة إلى ذلك ، فإن إعادة فتح الصين من شأنه أن يخفف من اضطرابات سلسلة التوريد غير المتوقعة التي أثرت على إنتاج NIO وتسليمها في عام 2022.

 

على الرغم من ذلك ، قد يكون عام 2023 عامًا مليئًا بالتحديات بالنسبة لـ NIO. وصلت مبيعات NEV في الصين إلى 5.67 مليون في عام 2022 ، بزيادة 90٪ عن العام السابق ، على الرغم من عمليات الإغلاق. علاوة على ذلك ، فإن معدل اختراق السيارات الكهربائية في الصين يتصدر العالم بنسبة 27.6٪ (بما في ذلك السيارات الهجينة) ، وهو أعلى بكثير من معدل تغلغل EV العالمي البالغ 10٪. بينما من المتوقع أن تزداد الطاقة الإنتاجية لشركة NIO بشكل كبير بحلول عام 2023 ، فإن السؤال الكبير الآن هو من حيث الطلب. قبل بضعة أسابيع ، عملاق السيارات الكهربائية ومنافسها العالمي الرئيسي ، نتحدث عن Tesla (TSLA.US) بدأت حربًا مع جميع منافسيها EV ، مما أدى إلى انخفاض كبير في أسعار جميع موديلاتها حول العالم. في الصين ، خفضت Tesla أسعار سياراتها من طراز 3 و Y للسوق العالمية كما سنرى أدناه ، وللتذكير ، فقد شهدت بعض هذه المركبات بالفعل انخفاض أسعارها في الربع الأخير من عام 2022. الأسعار التالية هي باليوان للسيارات الصينية ، التي يبلغ سعر صرفها حوالي 6.73 يوان للدولار الأمريكي ، وتم إلغاء دعم السيارات الكهربائية للبلاد لأي من سيارات تسلا التي يقل سعرها عن 300 ألف يوان في وقت سابق من هذا العام.

 

أطلقت NIO ET5 في سبتمبر الماضي كتحدي لشريحة Tesla Model 3 ، وكان سعرها يبدأ من 328000 يوان قبل الدعم. اعتبرت NIO النطاق 300000 إلى 500000 يوان كسوقها المستهدف حاليًا ، لكنها تخطط في النهاية للانتقال أكثر إلى السوق السائدة أسفل الحد الأدنى من هذا النطاق. وفقًا لأحدث البيانات ، تلقت Tesla طلبًا كافيًا مؤخرًا لدفع إنتاج شنغهاي إلى مستويات العام الماضي القياسية. انخفض إنتاج Tesla في الصين حاليًا بشكل طفيف حيث زاد مصنعها في ألمانيا مستويات إنتاجه بشكل كبير ، مما قلل من الحاجة إلى التصدير إلى أوروبا.

 

سيكون من المثير للاهتمام معرفة ما إذا كانت NIO تفعل الشيء نفسه مع سعر ET5 أيضًا رداً على ذلك ، وما يجب أن تقوله الشركة في المكالمة الجماعية القادمة Q4 2022 في 23 مارس الذي لا يزال بعيدًا. يبدو أنه في إحدى الاتصالات ، قدمت NO الآن خصومات كبيرة على سياراتها المتميزة أكثر من مخزونها الإضافي الحالي. كما رأينا مع Tesla ، سيتعين على الأسعار في النهاية أن تنخفض عبر اللوحة حتى ترتفع أحجام التسليم حقًا.

 

بين حرب أسعار Tesla ونهاية العام المخيبة للآمال لـ NIO ، بدأنا نرى كيف بدأت تقديرات إيرادات السوق بالإجماع في التراجع. في الجدول أدناه ، تشير فترة الخمسة أرباع التي تشمل هذا العام وربع العام الماضي الذي لم يتم الإبلاغ عنه بعد إلى انخفاض إجمالي بنحو 1.8 مليار دولار منذ بداية سبتمبر ، أو ما هو نفسه ، انخفاض بمقدار أكثر من 10٪. للتذكير ، تستند تقديرات الربع الثالث والرابع من عام 2023 أدناه إلى تقديرات الإيرادات لفترات 2022 القابلة للمقارنة التي لم تنته بعد (في حالة تقدير 7 سبتمبر للربع الثالث). لذا فقد زادت معدلات النمو هذه بالفعل على الرغم من انخفاض التقدير المتوسط ، حيث إنها تعمل مع رقم أساسي أقل بكثير للفترة السابقة (التأثير الإيجابي السنوي).

 

تقديرات الدخل NIO (البحث عن ألفا)

 

مع توقع NIO رؤية حوالي 90٪ زيادة في الإيرادات هذا العام ، تشير التقديرات إلى أن الهوامش ستتحسن بفضل تلك الأحجام الكبيرة. بفضل التخفيضات الكبيرة في أسعار Tesla ، قد لا نشهد العديد من التحسينات كما هو متوقع ، ولكن لا يزال من المتوقع خفض الخسائر بشكل كبير. يعد ملف النمو القوي أحد الأسباب التي تجعل السوق يرى ارتفاعًا بنسبة تزيد عن 50٪ عن المستويات الحالية ، لكن هدف السعر المتوسط + 18 دولارًا قد انخفض إلى 10 دولارات منذ التحليل. قبل نوفمبر. لا علاقة لـ 60 دولارًا للسهم الواحد التي رأيناها منذ حوالي عامين.

 

التحليل الفني

 

يظل السعر الحالي لـ NIO (NIO.US) عند المستوى المستهدف لمتوسط السعر الحالي عند 104 لكل سهم. يستمر الاتجاه التصاعدي في السيطرة على الرغم من حقيقة أنه منذ أدنى مستوياته في أكتوبر ، تم تداوله بارتفاع تراكمي بنسبة 29٪ ، واستعاد ما يصل إلى 65٪ من نفس المستوى.

 

 

مخطط NIO.US D1. المصدر: xStation

 

يبدو أن السوق لا يزال خاملًا وأن اهتمامه بـ NIO بعيدًا عن سعره. سيتعين علينا انتظار الأخبار الإيجابية لتنشيط الطلب على القيمة ويمكنها استعادة مستويات أعلى.

 

 

التقديرات

 

تقديرات BloombergNEF أكثر تشاؤمًا ، حيث بلغت مبيعاتها 8 ملايين ، لكنها تتوقع أن ينشر المنافسون الصينيون لشركة NEV أجنحتهم في السوق الأوروبية. تقديرات DIGITIMES هي في نهاية المطاف عالية ، مع 9 ملايين في المبيعات. على وجه الخصوص ، أشار إلى أن زيادة مبيعات NEV في الصين مدعومة على نطاق واسع من قبل الحكومة الصينية ، مما يساعد على زيادة نموها. علقوا:

 

"أصبحت الصين أكبر سوق للسيارات الكهربائية في العالم بسبب الدعم الحكومي لمصنعي السيارات الكهربائية ، بما في ذلك زيادة استخدام المركبات الكهربائية في المناطق الريفية ، والإعفاءات الضريبية الممتدة ، وأكثر من 20 دعمًا حكوميًا محليًا. لشراء السيارات ، وكذلك أعلى كثافة ومحطات شحن بين جميع الدول. في الوقت الحالي ، تفوز الصين بالسباق ليس فقط في إنتاج السيارات الكهربائية ولكن أيضًا في الاستهلاك. شكلت الصين تجمعات صناعية وأنظمة بيئية كاملة. تتمتع صناعة السيارات الكهربائية في الصين بحصة سوقية عالمية تزيد عن 50٪ في قطاعات الإنتاج الرئيسية مثل المواد الخام للبطاريات ، والبنية التحتية للتكامل والشحن ، ولا تزال الصادرات بأسعار تنافسية ".

 

على هذا النحو ، ما زلنا نرى أن NIO لا تزال في وضع جيد لاستيعاب 2023 حيث تستمر في النمو من خلال إطلاق مركبات جديدة. إن تقدم NIO في أوروبا يستحق المشاهدة أيضًا حيث يبحث عن ناقل نمو مهم آخر للتخفيف من تباطؤ نمو السوق الصينية.

 

من المتوقع أن تتجنب أوروبا الركود المدمر حقًا ، ولكن ليس الركود "في حد ذاته" ، مما قد يفيد الإنفاق الاستهلاكي مع استمرار التضخم في الانكماش. لذلك يجب أن توفر أيضًا رياحًا خلفية أخرى للتوسع الأوروبي لشركة NIO عندما تبدأ تسليم EL7 SUV.

 

ومن المقرر أيضًا أن تطلق الشركة علامتين تجاريتين فرعيتين ، Firefly و ALPS ، حيث تمضي NIO قدمًا في توسيع نطاق التبني وتوسيع نطاقه. ومع ذلك ، يجب أن تكون الشركة حريصة على تجنب الاستفادة من نموها من الربحية ، كما رأينا في حالة XPeng (XPEV). واجهت عروض الشركة منخفضة السعر عقبات كبيرة أمام براعة BYD وتخفيضات أسعار Tesla.

 

لا تزال تقديرات الإجماع تتوقع أن تصدر NIO بيانات EBIT المعدلة للسنة المالية 2025 (FY25). لذلك ، يجب أن تظل الشركة تركز على توسيع إنتاجها مع الاستفادة من التطبيع المحتمل في أسعار الليثيوم.

 

إذا تمكن الرئيس التنفيذي ويليام لي وفريقه من رفع توقعات المستثمرين في إصدار أرباح الربع الرابع القادم (23 مارس) بشأن قدرته على تحسين تكاليف الإنتاج ، فيجب أن يظل انتعاش NIO على المدى المتوسط كما هو.

 

في النهاية ، تواجه شركة NIO الصينية المصنعة للسيارات الكهربائية تحديًا كبيرًا لقصة نموها لعام 2023 الآن بعد أن خفضت Tesla الأسعار في جميع أنحاء العالم. بدأت NIO العام برقم تسليم ضعيف لشهر يناير ، وبالتأكيد لم تحقق الشركة أيًا من أهداف الإنتاج التي كان يأملها المستثمرون حتى الآن. بينما لا يزال الشارع يرى الكثير من الدخل الصاعد الذي يساعد الأسهم ، قد يحتاج المستثمرون إلى التخفيف من نمو التسليم والآمال بتحسين الهامش على المدى القريب ، وقد يحد ذلك من أي مكاسب في سعر السهم في المستقبل.

 

 

داريو جارسيا ، EFA

XTB إسبانيا

share
back
Xtb logo

انضم إلى أكثر من 935000 عميل من مجموعة XTB من جميع أنحاء العالم

الفوركس وعقود الفروقات هي منتجات ذات رافعة مالية وقد تؤدي إلى خسائر تتجاوز ودائعك. يرجى التأكد من فهمك التام لجميع المخاطر.
الخسائر يمكن أن تتجاوز الايداعات

نستخدم ملفات تعريف الارتباط

بالنقر فوق "قبول الكل" ، فإنك توافق على تخزين ملفات تعريف الارتباط على جهازك لتعزيز التنقل في الموقع وتحليل استخدام الموقع والمساعدة في جهودنا التسويقية.

تحتوي هذه المجموعة على ملفات تعريف الارتباط الضرورية لعمل مواقعنا الإلكترونية. يشاركون في وظائف مثل تفضيلات اللغة أو توزيع حركة المرور أو الحفاظ على جلسة المستخدم. لا يمكن تعطيلها.

اسم ملف تعريف الارتباط
وصف
SERVERID
userBranchSymbol وقت انتهاء الصلاحية: ٢ مارس ٢٠٢٤
adobe_unique_id وقت انتهاء الصلاحية: ١ مارس ٢٠٢٥
SESSID وقت انتهاء الصلاحية: ٢ مارس ٢٠٢٤
__hssc وقت انتهاء الصلاحية: ٨ سبتمبر ٢٠٢٢
__cf_bm وقت انتهاء الصلاحية: ٨ سبتمبر ٢٠٢٢
intercom-id-iojaybix وقت انتهاء الصلاحية: ٢٦ نوفمبر ٢٠٢٤
intercom-session-iojaybix وقت انتهاء الصلاحية: ٨ مارس ٢٠٢٤

نحن نستخدم الأدوات التي تتيح لنا تحليل استخدام صفحتنا. تتيح لنا هذه البيانات تحسين تجربة المستخدم لخدمة الويب الخاصة بنا.

اسم ملف تعريف الارتباط
وصف
_gid وقت انتهاء الصلاحية: ٩ سبتمبر ٢٠٢٢
_gat_UA-126716395-1 وقت انتهاء الصلاحية: ٨ سبتمبر ٢٠٢٢
_gat_UA-121192761-1 وقت انتهاء الصلاحية: ٨ سبتمبر ٢٠٢٢
_ga_CBPL72L2EC وقت انتهاء الصلاحية: ١ مارس ٢٠٢٦
_ga وقت انتهاء الصلاحية: ١ مارس ٢٠٢٦
AnalyticsSyncHistory وقت انتهاء الصلاحية: ٣١ مارس ٢٠٢٤
__hstc وقت انتهاء الصلاحية: ٧ مارس ٢٠٢٣
__hssrc

تستخدم هذه المجموعة من ملفات تعريف الارتباط لعرض إعلانات الموضوعات التي تهتم بها. كما يتيح لنا مراقبة أنشطتنا التسويقية ، وتساعد على قياس أداء إعلاناتنا.

اسم ملف تعريف الارتباط
وصف
MUID وقت انتهاء الصلاحية: ٢٦ مارس ٢٠٢٥
_omappvp وقت انتهاء الصلاحية: ٢٠ أغسطس ٢٠٣٣
_omappvs وقت انتهاء الصلاحية: ٨ سبتمبر ٢٠٢٢
_uetsid وقت انتهاء الصلاحية: ٢ مارس ٢٠٢٤
_uetvid وقت انتهاء الصلاحية: ٢٦ مارس ٢٠٢٥
_fbp وقت انتهاء الصلاحية: ٣٠ مايو ٢٠٢٤
fr وقت انتهاء الصلاحية: ٧ ديسمبر ٢٠٢٢
lang
hubspotutk وقت انتهاء الصلاحية: ٧ مارس ٢٠٢٣

تخزن ملفات تعريف الارتباط من هذه المجموعة تفضيلاتك التي قدمتها أثناء استخدام الموقع ، بحيث تكون موجودة بالفعل هنا عند زيارة الصفحة بعد مرور بعض الوقت.

اسم ملف تعريف الارتباط
وصف
UserMatchHistory وقت انتهاء الصلاحية: ٣١ مارس ٢٠٢٤
bcookie وقت انتهاء الصلاحية: ١ مارس ٢٠٢٥
lidc وقت انتهاء الصلاحية: ٢ مارس ٢٠٢٤
lang
bscookie وقت انتهاء الصلاحية: ١ مارس ٢٠٢٥
li_gc وقت انتهاء الصلاحية: ٢٨ أغسطس ٢٠٢٤

تستخدم هذه الصفحة ملفات تعريف الارتباط. ملفات تعريف الارتباط هي ملفات مخزنة في متصفحك وتستخدمها معظم مواقع الويب للمساعدة في تخصيص تجربة الويب الخاصة بك. لمزيد من المعلومات ، راجع موقعنا Privacy Policy يمكنك إدارة ملفات تعريف الارتباط بالنقر فوق "الإعدادات". إذا كنت توافق على استخدامنا لملفات تعريف الارتباط ، فانقر فوق "قبول الكل.

تغيير المنطقة واللغة
بلد الإقامة
اللغة