تعادل اليورو مقابل الدولار الأميركي - ما يجب معرفته❓

تتجه كل الأنظار إلى اليورو مقابل الدولار الأميركي اليوم حيث يحوم زوج العملات الرئيسي بالقرب من التكافؤ. تداول هذا الزوج لفترة وجيزة أسفل المستوى 1.00 ولكنه لم يقدم اختراقًا حاسمًا على الجانب السفلي. الأسباب التي تغذي هذا الانخفاض ليست جديدة ولكن لم يفعل البنك المركزي الأوروبي سوى القليل لمنعه. تلعب القضايا الجيوسياسية أيضًا دورًا يحتمل أن تزيد الوضع سوءًا. ما هي الأسباب الكامنة وراء انخفاض اليورو مقابل الدولار الأميركي إلى التكافؤ وما الذي يجب مراقبته في المستقبل؟

يؤدي الاختلاف في السياسة النقدية ومخاطر الركود في أوروبا إلى انخفاض اليورو مقابل الدولار الأميركي

ظل اليورو مقابل الدولار الأميركي ينخفض ​​لمدة عام ونصف تقريبًا ، حيث انخفض من فوق 1.22 إلى 1.00 الآن خلال هذه الفترة. ما الذي غذى هذا الانخفاض؟ لعبت السياسة النقدية دورًا كبيرًا. وبينما أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن نيته في بدء تطبيع السياسة في وقت مبكر ، أصر البنك المركزي الأوروبي على أن هذا ليس الوقت المناسب لمثل هذه التحركات. في الواقع ، اتخذ البنك المركزي الأوروبي منعطفًا متشددًا مؤخرًا ولكنه لم يقدم بعد رفع سعر الفائدة لأول مرة. في غضون ذلك ، أطلق بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة تشديد سريعة تستمر في التسارع.

هناك أيضًا عوامل أخرى تزيد من ضعف أداء اليورو. تتحمل أوروبا مخاطر أعلى بشكل غير متناسب من مخاطر الولايات المتحدة عند النظر في الحرب الروسية الأوكرانية. لقد حدت روسيا من تدفق الغاز الطبيعي إلى أوروبا وهناك خطر حقيقي من احتمال حدوث توقف كامل قريبًا. ستكون هذه ضربة كبيرة لأوروبا لأن بعض الدول ، مثل ألمانيا على سبيل المثال ، تعتمد بشكل كبير على الغاز الروسي. من شبه المؤكد أن وقف إمدادات الغاز سيؤدي إلى ركود.

ارتفعت العوائد في أوروبا (ألمانيا على الرسم البياني) والولايات المتحدة. مع ذلك ، فاقت القفزة في عوائد السندات الأمريكية لأجل عامين قفزة العوائد الألمانية. يبدو أن سعر الزوج عند المستويات الحالية يتماشى مع الوضع في سوق السندات. الاتجاه يبدو مبررًا أيضًا. المصدر: بلومبرج

21 يوليو 2022 - يوم ترقب فيه متداولي اليورو

هذان العاملان المذكوران أعلاه - تباين السياسة النقدية وإمدادات الطاقة - هما محركان رئيسيان لليورو في الوقت الحالي. سيعقد الاجتماع القادم للبنك المركزي الأوروبي الذي من المتوقع أن يسفر عن رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 21 يوليو 2022. قد يقدم البنك المركزي بعض توجيهات مسار السعر للخروج من نظام أسعار الفائدة السلبية حيث يشير بعض أعضاء البنك المركزي الأوروبي إلى أنه قد يحدث على النحو التالي. قريبا في سبتمبر. في نفس اليوم ، من المقرر أن تنتهي صيانة خط أنابيب الغاز نورد ستريم 1 لمدة 10 أيام.

إذا لم يتم استئناف تدفق الغاز عبر Nord Stream 1 بعد الصيانة ، فمن المحتمل أن يعني ذلك أن أوروبا تتجه نحو الركود. لن يؤثر هذا على قرار البنك المركزي الأوروبي في اجتماع الأسبوع المقبل ولكن قد يكون له تأثير خطير على السياسة بعد ذلك وقد يضع نهاية بيئة معدل الفائدة السلبية قيد التساؤل. قد يتسبب الركود في توقف البنك المركزي الأوروبي مؤقتًا أو إنهاء دورة التضييق الخاصة به قبل أن يبدأ بالكامل حيث أن رفع تكاليف الاقتراض في أوقات أزمة الطاقة الخطيرة سيكون له تأثير مدمر على اقتصادات منطقة اليورو الأكثر مديونية.

نظرة على التاريخ

ليست هذه هي المرة الأولى التي يكون فيها اليورو الواحد أرخص من دولار أمريكي واحد. مثل هذا الوضع حدث في 2000-2001. بإلقاء نظرة على الرسم البياني ، يمكننا أن نرى انخفاضًا إلى ما دون التكافؤ قبل أقل من شهرين من بلوغ أسواق الأسهم العالمية ذروتها وانفجار فقاعة الدوت كوم. تم تداول اليورو مقابل الدولار الأميركي دون علامة 1.00 تقريبًا خلال السوق الهابط 2000-2003 بأكمله. انتعاش زوج العملات الرئيسي مرة أخرى فوق هذا المستوى قبل قاع السوق ببضعة أشهر. بالطبع ، لا يمكن اعتبار النتائج التاريخية ضمانًا للعائدات المستقبلية ، لكن إلقاء نظرة عليها قد يقدم لنا بعض التلميحات. لاحظ أن الوضع الأساسي ، على الرغم من اختلافه تمامًا ، متشابه إلى حد ما - نحن نتجه مرة أخرى نحو أزمة ، وربما ركود عالمي.

انخفض اليورو مقابل الدولار الأميركي إلى ما دون علامة 1.00 في يناير 2000 ، أي أقل من شهرين قبل أن تبلغ أسواق الأسهم العالمية ذروتها. تم تداول زوج العملات الرئيسي دون التكافؤ تقريبًا خلال السوق الهابط بأكمله (خطوط عمودية أرجوانية على الرسم البياني) وتعافى مرة أخرى فوقه قبل أقل من 4 أشهر قبل أن تصل الأسواق إلى القاع. المصدر: xStation5

نظرة فنية على السوق

يتداول اليورو مقابل الدولار الأميركي في حركة هبوطية لمدة عام ونصف تقريبًا. بإلقاء نظرة على زوج العملات الرئيسي من منظور قصير المدى على الاطار الزمني الاربع ساعات ، يمكننا أن نرى أنه تم تداوله في قناة هابطة منذ مارس 2022. فشل الزوج في الاختراق فوق الحد العلوي للقناة في وقت متأخر - يونيو (دائرة برتقالية) وبدأت ساق أخرى في الأسفل. الحد الأدنى للقناة في المنطقة 1.00 يحد من المزيد من التحركات الهبوطية ولكن نظرًا لأن الوضع الأساسي يفضل الدولار الأمريكي على اليورو ، فقد يستمر الضغط على الزوج في التصاعد. من الناحية النظرية ، يمكن أن يؤدي انخفاض نطاق القناة إلى انخفاض يساوي عرض القناة - في هذه الحالة حوالي 5 سنتات. هذا من شأنه أن يشير إلى انخفاض نحو المنطقة 0.95 ، حيث يمكن العثور على الارتفاعات المحلية من 2000 و 2001 وكذلك القيعان المحلية من عام 2002.

المصدر: xStation5