عربي

تحليل شركة STMicroelectronics، المنافس الأوروبي لشركة Nvidia

٣:١٣ م ٢٣ فبراير ٢٠٢٤

يعتبر الذكاء الاصطناعي أهم ثورة في القرن الحادي والعشرين، وهو يقع في قلب المناقشات المعاصرة من منظور علمي وأخلاقي وحضاري واسع النطاق. هذا الموضوع الرئيسي له تأثير قوي على الأسواق من خلال قطاع التكنولوجيا. لقد أصبح السباق نحو الابتكار الآن هدفا رئيسيا لعمالقة التكنولوجيا الأمريكية.

خلف الكواليس، لعبت التطورات في مجال الإلكترونيات دورًا رئيسيًا في هذه التطورات الأخيرة. تعد Nvidia (NVDA) واحدة من أكثر الشركات تمثيلاً، حيث تمثل حاليًا 80% من سوق شرائح الذكاء الاصطناعي المتقدمة. بعد إعلان الأرباح الأخير، أكدت الشركة أنها واحدة من أكبر المستفيدين من ارتفاع الذكاء الاصطناعي الأخير، مستفيدة من الإنفاق الهائل من قبل عمالقة التكنولوجيا مثل Microsoft أو Alphabet أو Facebook أو Baidu.

على الرغم من أن مثل هذه الاستثمارات تركزت إلى حد كبير على بعض الموردين، فإنها تنتشر عبر قطاع الإلكترونيات العالمي بأكمله. شهدت كل من شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSM) وشركة BE لصناعات أشباه الموصلات (BESI) ارتفاعًا في أسعار أسهمها في الأسواق. أما بورصة إنفينيون الألمانية (IFX)، الأقل تفضيلاً من قبل المستثمرين، فقد سجلت من جانبها نمواً في إيراداتها وأرباحها وهامشها.

التركيز على شركة إس تي ميكروإلكترونيكس (STM)

عند الحديث عن صناعة أشباه الموصلات، من الصعب التغاضي عن الشركة الفرنسية الإيطالية STMicroelectronics، التي تحتل حاليًا المرتبة السابعة من حيث القيمة السوقية في بورصة ميلانو والمرتبة العشرين من حيث القيمة السوقية لـ CAC 40. تأسست عام 1987 من خلال الاندماج بين SGS وشركة تابعة لشركة طومسون، عملها الأساسي هو إنتاج الدوائر المتكاملة، ووحدات التحكم الدقيقة، والدوائر التناظرية، والتي تبيعها في جميع أنحاء العالم. عملائها الرئيسيون هم رواد قطاع التكنولوجيا، بما في ذلك أبل وسيسكو وهواوي وسامسونج.

تتمتع الشركة بأهمية كبيرة بالنسبة للسلطات العامة: فهي مملوكة بنسبة 27.5٪ بالتساوي بين Bpifrance ووزارة الاقتصاد والمالية الإيطالية. ومن بين أكبر المساهمين فيها، نجد أيضًا الصناديق الأمريكية Capital Research & Management (4.25%)، وBlackRock (3.89%)، وVangguard (1.80%). فيما يلي بنك أموندي الفرنسي (1.02%)، وكوفيا (0.94%)، وبي إن بي باريبا (0.81%).

تحليل تقرير أرباح 2023

منذ نشر بياناتها المالية السنوية لعام 2023، يبدو أن حالة عدم اليقين تتزايد بين المستثمرين. أولئك الذين كانوا يتوقعون نموًا قويًا بين عامي 2021 و2022 ربما أصيبوا بخيبة أمل عندما رأوا زيادة بنسبة 4٪ فقط في الإيرادات والأرباح، إلى جانب هامش مستقر ميكانيكيًا. وعلى العكس من ذلك، يشيد آخرون بقدرة الهيئات التشغيلية على الحفاظ على هذا المستوى العالي من الأداء ولا يشعرون بالقلق بشأن قدرة الشركة المستقبلية على خلق القيمة.

المؤشرات الرئيسية للسنة المالية 2023 :

  • الإيرادات: 15.66 مليار دولار (نمو سنوي 3.91%، أقل من التقديرات بنسبة 0.3%)
  • صافي الأرباح: 3.90 مليار دولار (نمو سنوي 3.37%، 19.6% فوق التقديرات)
  • صافي الهامش: 24.36% مقابل 24.55% في 2022
  • ربحية السهم: 1.03 دولار (-6,36% نمو سنوي، 19,8% فوق التقديرات)

المصدر : XTB Research

في الجدول التالي، يمكننا أن نرى أداء شركة STMicroelectronics مقارنة بمنافسيها الرئيسيين في جميع أنحاء العالم:

المصدر: XTB Research

  

نظرة عامة على التقييم السابق

تسمح لنا مقارنة أسعار الأسهم التاريخية بالنتائج من خلال ما يُعرف باسم نسبة السعر إلى الأرباح (PER)، بالحصول على مقياس لتقييم السوق لعنوان ما على أساس مقياس أساسي يتبعه المستثمرون على نطاق واسع.

من خلال دراسة تاريخ PER لشركة STMicroelectronics، يمكننا أن نرى أنه في فبراير 2023، خضع السعر للتوحيد عند مستوى مقاومة رئيسي يتوافق مع مضاعف في النطاق بين 10.6 و10.8 أضعاف صافي ربح السهم (محسوب على مدى اثني عشر شهرًا متجددًا). فترة). ثم شهد ارتدادًا وانخفض بشكل ملحوظ. وتكرر السيناريو نفسه في شهري يوليو وديسمبر، مما يشير إلى رفض السوق لمثل هذا المستوى المتعدد. ويمكن تفسير أن العديد من المحللين الأساسيين يعتبرون السهم مبالغًا في قيمته بمجرد دخوله هذه المنطقة، وأن هذا يبرر موقف البيع.

على العكس من ذلك، في أكتوبر 2022، شهد السعر انتعاشًا مزدوجًا في المنطقة المقابلة لنطاق متعدد بين 7.9 و8.1، ثم بدأ الارتفاع حتى مستوى مقاومة فبراير 2023. وقد عمل هذا النطاق مرة أخرى كدعم في شهري مايو ونوفمبر، وهي علامة على أن هذا المستوى من المضاعف يعد إشارة مهمة على انخفاض قيمة السهم.

تتوافق المستطيلات الحمراء مع PER بين 10.6 و10.8، بينما يتوافق اللون الأخضر مع PER بين 7.9 و8.1. المصدر: اكس ستيشن 5

السيناريوهات الفنية

في سياق المعركة بين المشترين والبائعين، والتي تجسدت بشكل أساسي من خلال تقارير الأرباح المختلطة، ومن الناحية الفنية من خلال مستوى من التردد في مؤشر القوة النسبية اليومي لمدة 20 فترة عند 46.8، يبدو أن سيناريوهين قد ظهرا ويمكنهما تعزيز استراتيجية تحديد الاتجاه.

السيناريو الأول صعودي. يمكن أن تظهر النتائج توقفًا مؤقتًا في التوسع التجاري لشركة STMicroelectronics بعد عام مربح بشكل خاص في عام 2022. ويمكنها بعد ذلك إعادة تركيز أهدافها والاستفادة من التحكم في التكاليف، مما يمنحها هامشًا صافيًا أكثر فائدة من معظم منافسيها.

باتباع هذه الفرضية، يمكن تفسير تطور سعر السهم على أنه حركة صعودية مقيسة تجاوزت قليلاً المنطقة الذهبية تحت 40 يورو (61.8-65٪ عتبة تصحيح فيبوناتشي). سيتبع السعر بعد ذلك مسارًا نحو هدف 50 يورو (-23.6٪). يسمح لنا الانحدار الخطي خلال الثلاثين يومًا الماضية بتوقع الوصول إلى هذا الهدف بحلول نهاية شهر مايو.

المصدر: xStation5

 

أما السيناريو الثاني فهو في المقابل هبوطي. إن المنافسة الشديدة ضد الشركات المتمركزة بالفعل في قطاعات استراتيجية يمكن أن تفسر خنق نمو شركة STMicroelectronics، التي فشلت في تلبية التوقعات. والجدير بالذكر أن شركة إنتل قد شهدت بالفعل هذا السيناريو، مما أدى إلى تراجع كبير في نتائجها منذ عام 2021.

وفي ظل هذه الفرضية، تصبح دراستنا لتقييم الشركة من خلال نسبة السعر إلى الأرباح (نسبة السعر إلى الأرباح) أمرًا بالغ الأهمية. قد ينتظر المستثمرون دخول سعر السهم إلى منطقة المبالغة في التقييم في نطاق 43.74 يورو - 44.53 يورو (المستطيل الأحمر) لتصفية مراكزهم على نطاق واسع. ومن الممكن بعد ذلك أن تحدث حركة هبوطية مُقاسة من هذه الفترة.

الهدف الأول، وهو هدف خوارزميات التداول، سيكون عتبة -23.6%، وهو ما يعادل 36.64 يورو. ويتوافق الهدف الثاني مع منطقة انخفاض القيمة في نطاق 32.36 يورو - 33.36 يورو (المستطيل الأخضر). انحدار خطي على مدى 50 يومًا يصل المشروع إلى الهدف الأول مع بداية أبريل والثاني بنهاية مايو.

المصدر: xStation5

share
back
Xtb logo

انضم إلى أكثر من 1000000 عميل من مجموعة XTB من جميع أنحاء العالم

الفوركس وعقود الفروقات هي منتجات ذات رافعة مالية وقد تؤدي إلى خسائر تتجاوز ودائعك. يرجى التأكد من فهمك التام لجميع المخاطر.
الخسائر يمكن أن تتجاوز الايداعات

نستخدم ملفات تعريف الارتباط

بالنقر فوق "قبول الكل" ، فإنك توافق على تخزين ملفات تعريف الارتباط على جهازك لتعزيز التنقل في الموقع وتحليل استخدام الموقع والمساعدة في جهودنا التسويقية.

تحتوي هذه المجموعة على ملفات تعريف الارتباط الضرورية لعمل مواقعنا الإلكترونية. يشاركون في وظائف مثل تفضيلات اللغة أو توزيع حركة المرور أو الحفاظ على جلسة المستخدم. لا يمكن تعطيلها.

اسم ملف تعريف الارتباط
وصف
SERVERID
userBranchSymbol وقت انتهاء الصلاحية: ٢ مارس ٢٠٢٤
adobe_unique_id وقت انتهاء الصلاحية: ١ مارس ٢٠٢٥
SESSID وقت انتهاء الصلاحية: ٢ مارس ٢٠٢٤
__hssc وقت انتهاء الصلاحية: ٨ سبتمبر ٢٠٢٢
__cf_bm وقت انتهاء الصلاحية: ٨ سبتمبر ٢٠٢٢
intercom-id-iojaybix وقت انتهاء الصلاحية: ٢٦ نوفمبر ٢٠٢٤
intercom-session-iojaybix وقت انتهاء الصلاحية: ٨ مارس ٢٠٢٤

نحن نستخدم الأدوات التي تتيح لنا تحليل استخدام صفحتنا. تتيح لنا هذه البيانات تحسين تجربة المستخدم لخدمة الويب الخاصة بنا.

اسم ملف تعريف الارتباط
وصف
_gid وقت انتهاء الصلاحية: ٩ سبتمبر ٢٠٢٢
_gat_UA-126716395-1 وقت انتهاء الصلاحية: ٨ سبتمبر ٢٠٢٢
_gat_UA-121192761-1 وقت انتهاء الصلاحية: ٨ سبتمبر ٢٠٢٢
_ga_CBPL72L2EC وقت انتهاء الصلاحية: ١ مارس ٢٠٢٦
_ga وقت انتهاء الصلاحية: ١ مارس ٢٠٢٦
AnalyticsSyncHistory وقت انتهاء الصلاحية: ٣١ مارس ٢٠٢٤
__hstc وقت انتهاء الصلاحية: ٧ مارس ٢٠٢٣
__hssrc

تستخدم هذه المجموعة من ملفات تعريف الارتباط لعرض إعلانات الموضوعات التي تهتم بها. كما يتيح لنا مراقبة أنشطتنا التسويقية ، وتساعد على قياس أداء إعلاناتنا.

اسم ملف تعريف الارتباط
وصف
MUID وقت انتهاء الصلاحية: ٢٦ مارس ٢٠٢٥
_omappvp وقت انتهاء الصلاحية: ٢٠ أغسطس ٢٠٣٣
_omappvs وقت انتهاء الصلاحية: ٨ سبتمبر ٢٠٢٢
_uetsid وقت انتهاء الصلاحية: ٢ مارس ٢٠٢٤
_uetvid وقت انتهاء الصلاحية: ٢٦ مارس ٢٠٢٥
_fbp وقت انتهاء الصلاحية: ٣٠ مايو ٢٠٢٤
fr وقت انتهاء الصلاحية: ٧ ديسمبر ٢٠٢٢
lang
hubspotutk وقت انتهاء الصلاحية: ٧ مارس ٢٠٢٣

تخزن ملفات تعريف الارتباط من هذه المجموعة تفضيلاتك التي قدمتها أثناء استخدام الموقع ، بحيث تكون موجودة بالفعل هنا عند زيارة الصفحة بعد مرور بعض الوقت.

اسم ملف تعريف الارتباط
وصف
UserMatchHistory وقت انتهاء الصلاحية: ٣١ مارس ٢٠٢٤
bcookie وقت انتهاء الصلاحية: ١ مارس ٢٠٢٥
lidc وقت انتهاء الصلاحية: ٢ مارس ٢٠٢٤
lang
bscookie وقت انتهاء الصلاحية: ١ مارس ٢٠٢٥
li_gc وقت انتهاء الصلاحية: ٢٨ أغسطس ٢٠٢٤

تستخدم هذه الصفحة ملفات تعريف الارتباط. ملفات تعريف الارتباط هي ملفات مخزنة في متصفحك وتستخدمها معظم مواقع الويب للمساعدة في تخصيص تجربة الويب الخاصة بك. لمزيد من المعلومات ، راجع موقعنا Privacy Policy يمكنك إدارة ملفات تعريف الارتباط بالنقر فوق "الإعدادات". إذا كنت توافق على استخدامنا لملفات تعريف الارتباط ، فانقر فوق "قبول الكل.

تغيير المنطقة واللغة
بلد الإقامة
اللغة