تقارير الأرباح في دائرة الضوء

الأسبوع الحالي : تقارير الأرباح وتعليقات باول تحدد وتيرة هذا الأسبوع

أصدر مكتب الإحصاءات الوطنية بيانات القوى العاملة المحدثة للأشهر الثلاثة حتى نوفمبر في بداية هذا الأسبوع، والتي تتضمن تقديرات جديدة لمعدلات الاستجابة المتزايدة لسكان المملكة المتحدة. ويشير التقرير المحدث الآن إلى أن معدل البطالة انخفض إلى 3.9% من 4.2% في الأشهر الثلاثة حتى نوفمبر، مما يشير إلى أن سوق العمل كان أكثر إحكاما من المتوقع في نهاية عام 2023.

المملكة المتحدة تخلق فرص عمل، لكنها لا تستطيع الحصول على العمال

بينما تم تعديل معدل البطالة بالخفض، كان معدل الخمول الاقتصادي أعلى من التقديرات السابقة وتم تعديل متوسط ساعات العمل أيضًا إلى 31.6 ساعة في الأسبوع، من 31.7 ساعة. وهذا يسلط الضوء على الانقسام في سوق العمل بعد الجائحة: هناك عدد أقل من الأشخاص الذين يعملون، وأولئك الذين يعملون يعملون لساعات أقل، ومع ذلك هناك طلب كبير على العمالة. ويشير المسح المنقح إلى أن ضغط الأجور قد يظل مرتفعا لبعض الوقت، وهو ما يدعم حذر بنك إنجلترا عندما يتعلق الأمر بخفض أسعار الفائدة والتركيز بدلا من ذلك على مخاطر التضخم.

وكانت هناك بعض التفاصيل الأخرى المثيرة للاهتمام في التقرير المنقح. وكانت هناك زيادة في العدد النسبي للنساء غير الناشطات اقتصاديا، وانخفضت مستويات توظيف الإناث. كانت هناك مخاوف بشأن انخفاض معدلات الاستجابة لاستقصاءات القوى العاملة، ولمكافحتها وفي محاولة للحصول على مستويات أعلى من الدقة، سيجري مكتب الإحصاءات الوطنية مقابلات وجهًا لوجه من الآن فصاعدًا، الأمر الذي من شأنه أن يحسن جودة بيانات سوق العمل في المملكة المتحدة.

تفوقت فودافون على التقديرات، حيث تتطلع الأسهم البريطانية إلى اللحاق بالركب

كانت هناك أخبار أرباح جيدة للمملكة المتحدة في بداية الأسبوع. تجاوزت فودافون تقديرات المحللين للإيرادات العضوية في الربع الأخير، حيث ارتفعت بنسبة 4.7% مقابل 4.27% المتوقعة. كما كررت توجيهاتها لعام 2024 بأكمله، وتتوقع أن تبلغ الأرباح المعدلة لهذا العام 13.3 مليار يورو، مقابل 13.2 مليار يورو المتوقعة. هذه مجموعة قوية من الأرباح في موسم الأرباح حيث تتم مكافأة أسعار الأسهم إذا لم تنشر الشركات مفاجآت سيئة. ومن المتوقع أن يفتتح مؤشر FTSE 100 على انخفاض في وقت لاحق من هذا الصباح.

يكرر باول 3 تخفيضات في أسعار الفائدة لعام 2024

كان رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جاي باول يتحدث إلى برنامج 60 دقيقة، وهو برنامج إخباري تلفزيوني أمريكي، مساء الأحد، والذي قد يحدد نغمة الأسواق في بداية الأسبوع. وقال إن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يتحرك بحذر بشأن تخفيضات أسعار الفائدة. وقال أيضًا إنه لا يعتقد أن أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة سوف يغيرون بشكل كبير توقعاتهم لتخفيضات أسعار الفائدة عندما يقومون بتحديث "مخطط النقاط" في مارس المقبل. تتوقع نقطة المؤامرة ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة لعام 2024. ويتوقع السوق حاليًا ما يقل قليلاً عن 5 تخفيضات في أسعار الفائدة لعام 2024، وفقًا لسوق العقود الآجلة لصندوق الاحتياطي الفيدرالي، والتوقعات هي أن تنهي أسعار الفائدة الأمريكية العام عند 4.12٪، في حين أن نقطة الاحتياطي الفيدرالي تتوقع المؤامرة انخفاض المعدلات إلى 4.6٪ بحلول نهاية العام.

كانت هناك إعادة تسعير سريعة للتوقعات بشأن أسعار الفائدة الأمريكية في الأيام القليلة الماضية، بعد أن استبعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأسبوع الماضي بشكل أساسي خفض أسعار الفائدة في مارس. وبعد تعليقات باول في الدقيقة 60، قد يكون هناك المزيد مما يجب قطعه. هناك الآن فرصة بنسبة 17٪ فقط لخفض سعر الفائدة المتوقع في شهر مارس من قبل السوق، مع توقع التخفيض الأول في مايو. كالعادة، هناك عدد كبير من المتحدثين باسم بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع. إذا كان باول قد حدد نغمة خطاب بنك الاحتياطي الفيدرالي، فيمكننا أن نرى المزيد من أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يتقاربون حول ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة لهذا العام.

تعليقات باول تؤثر على معنويات الأسهم الأمريكية

انخفضت العقود الآجلة لمؤشر Emini S&P 500، وارتفعت عوائد سندات الخزانة في بداية الأسبوع، على الرغم من تراجعها عن أعلى مستوياتها مع تحركنا نحو افتتاح الجلسة الأوروبية. وصل مؤشر S&P 500 إلى مستوى قياسي آخر الأسبوع الماضي وسجل مكاسبه الثالثة عشرة في 14 أسبوعًا. تفوقت الأسهم الأمريكية على المؤشرات الأوروبية بعد ارتفاع قوي في نهاية الأسبوع، مدفوعًا بأرباح رائعة من ميتا وأمازون. هذه هي أطول سلسلة مكاسب لمؤشر الأسهم القيادية في الولايات المتحدة منذ عام 1986! ومع ذلك، يمكن أن يكون شهر فبراير وقتًا متقلبًا للأسواق، وهو ثالث أسوأ شهر أداء لمؤشر S&P 500 منذ التسعينيات.

هدية عيد ميلاد ميتا العشرين مع ارتفاع المخزون إلى مستوى قياسي

يستحق Meta الإشارة، بعد أن وصل إلى مستوى قياسي جديد الأسبوع الماضي، وارتفع بأكثر من 20٪ يوم الجمعة. حقيقة ميتا مثيرة للاهتمام، خلال مكالمة الأرباح الأسبوع الماضي، كان عدد الإشارات إلى الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي عند أدنى مستوى له منذ عام. لا يمكننا تأكيد ما إذا كان هناك رابط بين أعلى مستوى على الإطلاق في سعر السهم، وحقيقة أن الذكاء الاصطناعي تم ذكره بشكل أقل تكرارًا في مكالمة الأرباح هذه، أو ما إذا كان المستثمرون يهدأون تجاه موضوع الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، تعد Meta بمثابة تذكير قوي بأن السوق يحب النتائج الجيدة عبر خطوط عمل متعددة، ويبدو أنه يحب الذكاء الاصطناعي فقط إذا كان مصحوبًا بنمو الإيرادات.

أرباح الشركات على جانبي المحيط الأطلسي تحدد نغمة الأسواق

نحن في منتصف موسم الأرباح للربع الأخير، وعلى الرغم من أن هناك المزيد من الشركات التي أخطأت تقديرات الأرباح مقارنة بمتوسط الخمس سنوات، إلا أن المستوى الذي تجاوز التقديرات آخذ في الارتفاع. يبلغ معدل نمو أرباح 46% من الشركات التي أعلنت عن نتائج الربع السابق حاليًا 1.6%، ومع ذلك، قد يتحسن هذا المستوى بعد صدور تقارير الأرباح هذا الأسبوع. على أساس القطاع، تشمل تلك التقارير عن نمو الأرباح على أساس سنوي التكنولوجيا، وخدمات الاتصالات، والخدمات الاستهلاكية التقديرية والمرافق. تشمل تلك التقارير عن انخفاض الأرباح على أساس سنوي الطاقة والرعاية الصحية والمالية.

كاتربيلر وماكدونالدز لاختبار الشهية للأسهم خارج نطاق التكنولوجيا

هناك أيضًا بعض إصدارات الأرباح الرئيسية هذا الأسبوع، بما في ذلك تحليلات شركة Palantir المفضلة للبيع بالتجزئة والتي تعمل بالذكاء الاصطناعي. من الممكن أن يكون هناك أيضًا اختبار لشهية السوق للأسهم خارج قطاع التكنولوجيا، مع نشر أرباح شركتي ماكدونالدز وكاتربيلر يوم الاثنين. ورغم أن الاقتصاد الأميركي ينمو بقوة، إلا أن النمو لم يكن متساوياً، وهناك علامات الضعف، وخاصة في القطاعات الصناعية. ويُنظر إلى شركة كاتربيلر على أنها بمثابة جرس اقتصادي للطلب على المعدات الصناعية. أعلنت الشركة في أكتوبر أن طلباتها المتراكمة قد تراجعت، ويتوقع المحللون تباطؤ المبيعات والطلبات في الربع الرابع. في الماضي، كانت أرباح شركة كاتربيلر تميل إلى الإشارة إلى اتجاهات النمو في الولايات المتحدة. أصبح الاقتصاد الأمريكي أقل ارتباطًا بالاتجاهات الصناعية مما كان عليه من قبل، ومع ذلك، فإن التباطؤ الثاني على التوالي لنتائج شركة كاتربيلر قد لا يكون فأل خير للاقتصاد الأمريكي.

هل تستطيع GRANOLAS الاستمرار في دفع الأسهم الأوروبية؟

ستعلن شركة Eli Lily، أكبر شركة للرعاية الصحية في الولايات المتحدة من حيث القيمة السوقية، و Walt Disney و PayPal و Pepsi في وقت لاحق من هذا الأسبوع. يمكنهم إخبارنا بمعلومات مثيرة للاهتمام حول قوة المستهلك الأمريكي، وكذلك كيفية أداء الشركات خارج نطاق التكنولوجيا. وفي المملكة المتحدة، ستعلن شركة النفط الكبرى BP عن نتائجها يوم الثلاثاء، تليها شركة Barratt Developments يوم الأربعاء، وUnilever وAstra Zeneca يوم الخميس، وBATS يوم الجمعة. وفي أوروبا، نحصل على توتال يوم الثلاثاء، وسيمنز يوم الخميس إلى جانب جرعة أخرى من الأرباح من قطاع السلع الفاخرة، بما في ذلك كيرينغ يوم الخميس وهيرميس يوم الجمعة. وصلت الأسهم الألمانية والفرنسية إلى مستويات قياسية الأسبوع الماضي. وستكون كل الأنظار منصبة على ما إذا كانت تقارير الأرباح هذه يمكن أن تساعدهم في الحفاظ على المزيد من المكاسب، وما إذا كانت المؤشرات الأوروبية، التي لديها تعرض أقل للتكنولوجيا من نظيراتها الأمريكية، يمكنها أيضًا الاستمرار في تحقيق ارتفاعات قياسية مع انتقالنا إلى فبراير.

هل يمكن أن تؤدي التقلبات في الأسهم الصينية إلى اضطرابات سياسية؟

تراجعت الأسهم الصينية في بداية الأسبوع، على الرغم من تعهد المسؤولين الصينيين بمزيد من الدعم لتحقيق الاستقرار في السوق، دون تحديد تفاصيل. هذا التعهد بالدعم لم يهدئ مخاوف السوق. تمكن المؤشر الأكبر للأسهم الصينية، بما في ذلك مؤشر CSI 300 ومؤشر Hang Seng، من تحقيق مكاسب صغيرة يوم الاثنين، ومع ذلك، فإن مؤشر الأسهم الصغيرة والمتوسطة الحجم، بما في ذلك مؤشر Shenzhen المركب ومؤشر CSI 1000، يتعرض لضغوط بيع مكثفة. وانخفض مؤشر شنتشن المركب بنحو 5.5% وانخفض مؤشر CSI 1000 بنسبة 7.2%. وقد أدى التقلب في أسهم الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم في الصين إلى مخاوف بشأن نداءات الهامش، والمشتقات التي تسمى كرات الثلج والتي يمكن أن تصل إلى مستوياتها الضاربة يمكن أن تؤدي إلى تفاقم ضغوط البيع.

كان التراجع في الأسهم الصينية في الأسابيع الأخيرة واسع النطاق حيث فشل الاقتصاد في العودة إلى أعلى مستوياته قبل الوباء. انخفض مؤشر Hang Seng بنسبة 8.5% تقريبًا منذ بداية العام بينما انخفض مؤشر CSI 300 بنسبة 7.29%. والتناقض مع الولايات المتحدة لا يمكن أن يكون أكثر وضوحا. وصل مؤشر S&P 500 إلى مستوى قياسي في نهاية الأسبوع الماضي، وارتفع بنسبة 4٪ تقريبًا منذ بداية العام، في حين ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 4.1٪. ويلاحظ ضغط البيع بشكل خاص في مؤشرات الأسهم الصغيرة والمتوسطة الحجم. ويؤثر هذا إلى حد كبير على المستثمرين المحليين ويمكن أن يزيد من خطر الاضطرابات الاجتماعية. هناك تقارير عن قيام مستثمرين بالتنفيس عن إحباطاتهم من السوق الصينية على وسائل التواصل الاجتماعي، ولم يكن لعلامات التدخل الرسمي في السوق حتى الآن آثار دائمة. إذا لم يتمكن المسؤولون الصينيون من إيجاد طريقة لتحقيق الاستقرار في الأسواق المالية قريبًا، فقد يؤدي ذلك إلى مشاكل سياسية لبكين، ولهذا السبب يستحق مراقبة أسواق الأسهم الصينية في هذا الوقت الحساس.