الارتفاع الهائل في أسعار الغاز الطبيعي والكهرباء لا يبشر بالخير بالنسبة للاقتصاد الأوروبي
يبدو من شبه المؤكد أن أوروبا تتجه نحو أكبر أزمة طاقة في التاريخ. جعلت الدول الأوروبية نفسها تعتمد على واردات الطاقة من دول خارج الاتحاد الأوروبي ، وخاصة روسيا ، وأهملت تنويع الإمدادات وقدراتها الإنتاجية الخاصة. جعل الغاز الرخيص الاقتصاد الأوروبي أكثر قدرة على المنافسة وسمح بإطلاق تحول الطاقة. ومع ذلك ، أصبح من الواضح أكثر فأكثر أن مصادر الطاقة البديلة لن تكون قادرة على تعويض النقص في إنتاج الكهرباء من مصادر تقليدية أكثر. إن عمليات الحظر و "العقوبات" لاستخدام مصادر الطاقة عالية الانبعاثات تضرب القدرة التنافسية الأوروبية وقد تدفع أوروبا إلى ركود عميق.
مرافق التخزين ممتلئة ولكن التسليم لا يزال يمثل مشكلة
إبدأ بالإستثمار اليوم أو تدرّب على حساب تجريبي
قم بفتح حساب حقيقي جرب الحساب التجريبي تحميل تطبيق الجوال تحميل تطبيق الجوالكان الغاز الطبيعي سلعة طاقة رخيصة جدًا لأوروبا على مر السنين حيث تم استيراده بشكل أساسي من روسيا. كما أبرمت أوروبا اتفاقيات توريد مع دول أخرى ، بما في ذلك الولايات المتحدة ، لكن الغاز من روسيا كان الأرخص. هذا هو السبب في أن خفض صادرات الغاز الروسي إلى أوروبا إلى 20٪ فقط من مستويات ما قبل الحرب وخطر التوقف الكامل للإمدادات أدى إلى زيادات هائلة في الأسعار. كانت أسعار الغاز الطبيعي أقل من 30 يورو / ميغاواط ساعة قبل جائحة كوفيد ولكنها الآن أعلى بحوالي 10 مرات من ذلك.
أسعار الغاز في أوروبا أعلى بعشر مرات مما كانت عليه في أوقات ما قبل الجائحة. علاوة على ذلك ، فهي أيضًا أعلى 8-9 مرات من أسعار الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة. المصدر: بلومبرج
مخزونات الغاز الطبيعي الأوروبية ممتلئة بنسبة 80٪ تقريبًا. هذا يعني أنها أكثر امتلاءً مما كانت عليه في أي وقت من عام 2021. لماذا تشعر الأسواق بالقلق الشديد بشأن العرض ولماذا الأسعار مرتفعة جدًا؟ ستستمر مستويات المخزون الحالية لمدة شهرين من الاستهلاك ، مع الأخذ في الاعتبار الوقف الكامل لعمليات التسليم. إذا تم استخدام كل هذه المخزونات الآن ، فلن يكون هناك غاز للشركات للعمل في صيف 2023 وسيكون شتاء 2023 أسوأ بكثير من شتاء 2022.
مخزونات الغاز الأوروبية ممتلئة بنسبة 80٪ تقريبًا. ويرجع ذلك في الغالب إلى تنويع الواردات ولكن أيضًا بسبب انخفاض استهلاك الغاز الطبيعي. المصدر: بلومبرج
من سيعاني أكثر؟
تضررت القدرة التنافسية لأوروبا من جراء الارتفاع الهائل في أسعار سلع الطاقة. زادت أسعار الطاقة للتسليم الفوري بالإضافة إلى التسليم قبل عام عدة مرات مقارنة بمستويات العام الماضي. إن شروط التبادل التجاري لليورو أو العملات الأوروبية الأخرى تقع في أسوأ المستويات في التاريخ. القفزة الكبيرة في أسعار الواردات مقارنة بأسعار التصدير هي سيناريو تضخم قد يؤدي إلى رفع أسعار الفائدة بشكل أسرع وبالتالي يكون لها تأثير سلبي على النشاط الاقتصادي.
تم رسم شروط التجارة باليورو (وفقًا لـ Cit) مقابل سعر صرف EURUSD. المصدر: بلومبرج
قد تكون الضربة أكبر بالنسبة لبعض قطاعات الاقتصاد الأوروبي من القطاعات الأخرى. بالطبع ، تستخدم شركات الطاقة معظم الغاز الطبيعي ، لكن الشركات الكيميائية أو المصافي أو المصانع الورقية هي أيضًا من كبار المستهلكين. لا يمكن استبعاد أن تبدأ الشركات في خفض الإنتاج أو حتى إيقافه تمامًا استجابةً لارتفاع أسعار الغاز.
استخدام الغاز الطبيعي حسب قطاع الاقتصاد الأوروبي. المصدر: البنك المركزي الأوروبي
هل توجد مصادر طاقة بديلة؟
كان الغاز الطبيعي ولا يزال مصدرًا مفضلاً للطاقة في الاتحاد الأوروبي في سعيه للحصول على الاستقلال التام عن الوقود الأحفوري. ومع ذلك ، فإن إنتاج الكهرباء من الفحم أو حتى محطات الطاقة النووية أرخص في ضوء الأسعار الحالية للغاز الطبيعي. تكمن المشكلة هنا في عدم الرغبة في إعادة تشغيل محطات توليد الكهرباء التي تعمل بالفحم ، حتى وإن كان هذا النوع من الإنتاج أرخص بثلاث مرات. ومع ذلك ، هناك بعض التغيير على هذه الجبهة - فقد قررت ألمانيا إعادة تشغيل محطات توليد الطاقة بالفحم الحجري بينما بدأت السويد في توليد الطاقة من احتراق النفط. ومع ذلك ، قد لا يكون هذا كافيًا لتجنب مشاكل العرض ، حتى إذا تم المضي قدمًا في خطط وقف تداول الانبعاثات مؤقتًا.
ارتفاع إنتاج الطاقة من الفحم أو استخدام زيت التدفئة يعني زيادة الطلب على بدلات انبعاثات ثاني أكسيد الكربون. انخفضت أسعار EMISS مؤخرًا ولكن من المقرر إجراء عدد صغير نسبيًا من المزادات في ديسمبر ، وهو ما قد يشهد قفزة EMISS فوق 100 يورو لكل عقد. المصدر: xStation5
ماذا عن الغاز الطبيعي الأمريكي؟
الولايات المتحدة آمنة عندما يتعلق الأمر بالطاقة. لا تستخدم الدولة مواردها الخاصة فحسب ، بل هي أيضًا مُصدر صاف لسلع الطاقة. أسعار الغاز في أوروبا أعلى بثماني مرات من أسعارها في الولايات المتحدة بينما أسعار الكهرباء أعلى من 4 إلى 6 مرات. من الناحية النظرية ، هناك حافز اقتصادي كبير لزيادة الصادرات إلى أوروبا. ومع ذلك ، فإن البنية التحتية هي مشكلة. إذا التزمت أوروبا بخطط عزل روسيا وقررت الإبقاء على خطة تداول الانبعاثات ، فقد يستمر الطلب على الغاز الطبيعي الأمريكي في الزيادة.
مخزونات الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة منخفضة نسبيًا مقارنة بمتوسط 5 سنوات. ومع ذلك ، بالنظر إلى السنوات العشر الماضية ، فإن الوضع ليس بهذا السوء. ومع ذلك ، لا ينبغي أن نتوقع انخفاضًا في الطلب المحلي وسيستمر الطلب الأجنبي في النمو. بعد قولي هذا ، يمكن للمرء أن يفترض أن فترة انخفاض أسعار الغاز الطبيعي قد ولت.
الفروق بين مخزونات الولايات المتحدة الحالية ومتوسط 5 سنوات مقارنة بأسعار الغاز الطبيعي الحالية في الولايات المتحدة. قد تظل الأسعار عند مستويات مرتفعة مع وجود ضغوط لزيادة الصادرات وتوقعات باستمرار الطلب المحلي القوي. المصدر: بلومبرج
هل هناك فرصة للتحسين؟
لقد أظهر الوباء أنه يمكن تقليل الطلب على منتجات معينة بشكل كبير على المدى القصير إذا اقتضت الظروف ذلك. انخفض الطلب على النفط بنسبة تصل إلى 25٪ بسبب الوباء. يجب ألا يخاف المستهلكون من نقص الحرارة ولكن يجب أن يكونوا مستعدين لدفع أسعار أعلى. من ناحية أخرى ، فإن الاستعداد لتقليل استهلاك الغاز وحده سيعمل على تقليل الطلب. لا يوجد نقص في السلع الأساسية في العالم ولكن من غير المرجح أن يتحسن الوضع قبل الشتاء بسبب نقص الاستثمارات المناسبة في السنوات الأخيرة. ومع ذلك ، هناك احتمال أن تساعد الإجراءات المشتركة التي تتخذها الدول الأوروبية والاستهلاك الأكثر توازناً في تحسين الوضع في السنوات القادمة.
