Los operadores deben prepararse para una posible aumento en la volatilidad del GBP en la parte restante de la semana. Esto se debe a dos eventos importantes que están relacionados entre sí: la publicación de los datos de inflación del Reino Unido para mayo mañana a las 8:00 am CEST y la decisión sobre los tipos de interés del Banco de Inglaterra el jueves a las 01:00 pm CEST.
Se espera que los datos de inflación programados para mañana muestren una ligera desaceleración en el IPC general, pasando del 8,7% al 8,4% interanual, y que el índice básico se mantenga sin cambios en un 6,8% interanual. Esto sigue siendo mucho más alto que el objetivo de inflación del Banco de Inglaterra del 2%. Además, mientras que el índice de inflación general comenzó a desacelerarse, el índice básico continuó acelerándose. Sin mencionar que la desaceleración de la inflación general en el Reino Unido ha sido bastante lenta en comparación con otras economías importantes.
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Mientras que la inflación general en el Reino Unido comenzó a desacelerarse, el índice básico se mantuvo estable. Fuente: Bloomberg, XTB.
La persistencia de la inflación está generando expectativas de que el Banco de Inglaterra continúe con aumentos de tipos durante el resto de 2023 y finalice el ciclo a principios del próximo año. De los casi 40 economistas encuestados por Bloomberg, ninguno espera que el Banco de Inglaterra tome una decisión que no sea un aumento de tipos de 25 puntos básicos el jueves. Sin embargo, existe la posibilidad de una sorpresa, ya que los datos recientes del país justificarían un movimiento de tipos de 50 puntos básicos. En cuanto a la valoración del mercado, los mercados monetarios esperan un endurecimiento acumulado de casi 100 puntos básicos en las próximas 3 reuniones del Banco de Inglaterra. Esto significa que una de esas decisiones debe ser un aumento de tipos de 50 puntos básicos.
Los mercados monetarios esperan un endurecimiento acumulado de casi 100 puntos básicos en las próximas 3 reuniones del Banco de Inglaterra. Fuente: Bloomberg.
Los mercados monetarios actualmente esperan que los tipos del Reino Unido alcancen su punto máximo alrededor del 5,8% en febrero de 2024. Para poner esta cifra en perspectiva, cabe mencionar que actualmente el tipo principal del Reino Unido se sitúa en el 4,50%, por lo que el mercado espera al menos 5 aumentos adicionales durante los próximos seis meses. Estas son expectativas muy alcistas para el Banco de Inglaterra. Sin embargo, algunos dicen que elevar los tipos cercanos al 6% podría desencadenar una recesión leve en el Reino Unido, y podría ser un escenario que el Banco de Inglaterra quiera evitar. Si bien es probable que el Banco de Inglaterra siga elevando los tipos, también podría intentar moderar las expectativas del mercado. Dicho esto, el tono y la narrativa del comunicado de la reunión del jueves pueden ser tan importantes, si no más, que el tamaño del aumento.
GBPUSD superó la zona de resistencia de 1.2650 la semana pasada, pero los alcistas no lograron mantener el impulso y se observa un retroceso esta semana. El par es probable que se vuelva mucho más volátil el miércoles y jueves debido a la publicación de datos de inflación en el Reino Unido y la decisión de tipos del Banco de Inglaterra. Una sorpresa alcista por parte del Banco de Inglaterra, como por ejemplo un aumento de tipos de 50 puntos básicos, podría generar demanda en GBP y recuperarse de las pérdidas recientes. Si el Banco de Inglaterra también envía un mensaje alcista con respecto a futuras reuniones, los alcistas podrían apuntar a 1.30 como la siguiente resistencia importante. Por otro lado, si no cumplen con las expectativas alcistas del mercado, como por ejemplo un aumento de tipos de 25 puntos básicos y un comunicado dovish, podría aumentar la presión a la baja en GBP y hacer que GBPUSD vuelva a probar el área mencionada de 1.2650, esta vez como soporte.
Fuente: xStation5
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