Real brasileño cae a mínimos de dos semanas: dólar se acerca a 5,60 reales

El real brasileño volvió a perder terreno este martes y el dólar llegó a cotizar cerca de los 5,60 reales, su nivel más alto en más de dos semanas. El movimiento coincidió con la publicación de la inflación de octubre en Estados Unidos, que aumentó un 0,4% mensual frente al 0,3% esperado, mientras que la inflación subyacente avanzó un 0,3%, también por encima de las proyecciones. Estas cifras reforzaron las expectativas de que la Reserva Federal vuelva a subir las tasas de interés en diciembre, dando mayor respaldo al dólar y aumentando la presión sobre las monedas emergentes.

En Brasil, la tasa de interés de referencia del Banco Central se mantiene en 13,75%, mientras que la Reserva Federal conserva sus tasas entre 3,75% y 4%, dejando una diferencia cercana a diez puntos porcentuales que sigue haciendo atractivas las inversiones en activos brasileños. Sin embargo, la posibilidad de nuevas alzas de tasas en Estados Unidos podría reducir esa ventaja, especialmente si el real continúa depreciándose y afecta las ganancias de los inversionistas extranjeros. Aun así, el escenario internacional no parece suficiente para explicar toda la caída del real, considerando que su depreciación ha sido bastante mayor que la de otras monedas latinoamericanas durante las últimas semanas.

El real brasileño lidera las caídas entre las monedas latinoamericanas

Entre el 12 de octubre y el 10 de noviembre, el dólar ha subido un 12,5% frente al real brasileño, muy por encima del 3% registrado frente al peso colombiano, del 2,1% frente al mexicano y del 0,7% frente al chileno. La diferencia se amplió especialmente a partir del 26 de octubre, cuando el real sufrió una fuerte depreciación tras las elecciones brasileñas y desde entonces no ha logrado recuperar el terreno perdido. Esta debilidad también complica el panorama para el Banco Central de Brasil, ya que una moneda más depreciada puede encarecer las importaciones y dificultar el control de la inflación.

Gráfico comparativo de la depreciación del real brasileño frente a otras monedas latinoamericanas entre octubre y noviembre.

Inflación en Brasil y tasas de interés: los desafíos del Banco Central

A la depreciación del real se suman el encarecimiento del petróleo y los efectos del clima sobre los alimentos, riesgos que el Banco Central de Brasil destacó en las minutas publicadas este martes. Frente a su reunión anterior, la entidad elevó sus proyecciones de inflación del 5,2% al 5,6% para 2026 y del 3,9% al 4,7% para 2027, justo cuando la economía comienza a mostrar señales más claras de desaceleración. Esta combinación complica sus próximas decisiones, porque reducir las tasas podría alimentar nuevas alzas de precios mientras mantenerlas elevadas por más tiempo seguiría frenando la actividad económica.

La inflación de octubre en Brasil se publicará el jueves 12 de noviembre y será la siguiente referencia para evaluar cuánto tiempo podrían mantenerse las tasas de interés en niveles elevados. Según el último informe Focus, el mercado espera que la tasa termine 2027 en 12,50%, por debajo del 13,75% actual, pero una nueva sorpresa inflacionaria podría retrasar ese proceso. Aunque mantener las tasas elevadas favorece el atractivo de los activos brasileños, la persistencia de la inflación también puede aumentar la incertidumbre sobre la economía. Por eso, la reacción del real dependerá no solo del dato de precios, sino también de las expectativas sobre la Fed y de la confianza en las cuentas públicas brasileñas.

Análisis técnico del real brasileño: soportes y resistencias

​​​​​​​Gráfico diario del dólar frente al real brasileño, con medias móviles, indicador MACD y principales niveles de soporte y resistencia. Fuente: xStation 5, XTB. Temporalidad D1. Elaboración: XTB Latam Research.

El tipo de cambio mantiene una tendencia alcista y cotiza cerca de los 5,58 reales por dólar, situándose por encima de sus medias móviles de 50 y 200 períodos, ubicadas en 5,1810 y 5,1367, respectivamente. El MACD también muestra señales positivas, con su línea principal por encima de la línea de señal, lo que acompaña el avance de las últimas sesiones. Por ahora, la primera resistencia se encuentra cerca de los 5,6243 reales y, si el precio consigue superarla, podría avanzar hacia los 5,7398. En caso de retroceder, el primer soporte aparece en torno a los 5,4200 reales, seguido de los 5,3015.