Resumen de mercado: Cierre de trimestre sangriento. Intel pierde casi un tercio de su valor y el mercado cripto se sacude tras un hackeo a la mayor plataforma de intercambio.

• Intel se desploma casi un 30% tras las decepcionantes previsiones para el cuarto trimestre y la persistente debilidad del mercado de procesadores para PC.

• El Nasdaq cae más de un 2% en la apertura, profundizando la ola de ventas de las grandes tecnológicas registrada ayer, provocada por el aumento del gasto en inteligencia artificial.

• Las criptomonedas y las empresas relacionadas enfrentan presión tras un ciberataque récord a la plataforma Binance, del que se sustrajeron activos valorados en $6.300 millones.

El inicio de la sesión del viernes en Wall Street está marcado por una fuerte aversión al riesgo y la continuación de una profunda ola de ventas de empresas tecnológicas. El detonante de una nueva ronda de ventas fueron los informes trimestrales de Amazon e Intel, que reforzaron la percepción de los inversionistas de que los gigantescos gastos de capital en infraestructura de inteligencia artificial están comenzando a presionar los flujos de caja libres sin generar una monetización inmediata en los principales segmentos de negocio. El sentimiento también se ve afectado por un grave incidente de seguridad en la industria de activos digitales y las tensiones geopolíticas entre Washington y Teherán. Con el índice de volatilidad VIX subiendo más de un 9%, el capital se está retirando claramente de los activos de riesgo y desplazándose hacia los bonos del Tesoro estadounidense.

El grupo de las Siete Magníficas (Mag7) presenta un panorama muy negativo al comparar las cotizaciones de sus acciones con sus máximos de 52 semanas. Sin embargo, Apple muestra el mejor desempeño en esta comparación y todavía acumula un sólido avance en lo que va del año. Fuente: XTB

Al observar las «nuevas» Siete Magníficas, es decir, las acciones con mejor desempeño en el S&P 500 y el Nasdaq 100 en lo que va del año, también se aprecia un claro retroceso respecto de sus máximos de 52 semanas. Fuente: XTB

El desplome de Intel y la factura del auge de la inteligencia artificial

El mercado bursátil estadounidense enfrenta un duro ajuste de valoraciones en los sectores de semiconductores y grandes empresas tecnológicas. Aunque a comienzos de la semana la atención de los inversionistas se centraba en los intentos de estabilización, los resultados de Alphabet, Microsoft y, ahora, Amazon e Intel han desencadenado una avalancha de dudas sobre la sostenibilidad de la carrera de inversiones en inteligencia artificial. Después de que Alphabet perdiera más de medio billón de dólares en capitalización bursátil durante la sesión anterior, la atención del viernes se dirige al enorme consumo de efectivo de otros líderes del sector. Los grandes proveedores de infraestructura en la nube recurren cada vez más al financiamiento mediante deuda, como demuestra la emisión de bonos por $25.000 millones de Microsoft, mientras que sus motores tradicionales de beneficios, como la publicidad digital y el comercio electrónico, muestran señales de desaceleración.

El sentimiento negativo se extendió ampliamente por el mercado de activos digitales tras un ataque sin precedentes contra Binance, del que se sustrajeron $6.300 millones, arrastrando a Bitcoin hacia los $77.000. La búsqueda de refugio está favoreciendo al mercado de deuda pública estadounidense, donde los rendimientos de los bonos del Tesoro están cayendo en respuesta a la demanda de activos seguros. Mientras tanto, los mercados del petróleo mantienen una prima de riesgo debido a informaciones que señalan que Estados Unidos está considerando opciones militares respecto de Irán.

Los principales índices bursátiles registran claras caídas en la apertura del mercado:

• S&P 500: Cotiza alrededor de los 7.664 puntos (-0,5%). El índice del mercado amplio cede bajo el peso de las megacapitalizaciones tecnológicas, aunque los sectores defensivos e industriales amortiguan parcialmente las caídas.

• Nasdaq 100: Cotiza cerca de los 28.816 puntos (-0,8% en los futuros, mientras que el Nasdaq Composite al contado cae más de un 2,2%). El índice tecnológico es el epicentro de la ola de ventas de hoy.

• Dow Jones: Se sitúa alrededor de los 52.297 puntos (-0,4%). El índice tradicional de grandes compañías muestra un desempeño relativamente mejor gracias a su menor exposición a fabricantes de chips y proveedores de servicios en la nube.

• Russell 2000: Cotiza cerca de los 2.841 puntos (-0,8%). El índice de pequeñas empresas pierde terreno en medio de una aversión generalizada al riesgo, aunque mantiene un modesto avance semanal.

Análisis técnico del Nasdaq 100

En el índice tecnológico Nasdaq 100, la configuración técnica se deterioró bruscamente después de romper por debajo de su zona de consolidación local. Según los datos del mercado de futuros, los precios de los contratos retrocedieron hasta alrededor de los 28.816 puntos, acumulando una caída semanal cercana al 1,6%. Actualmente, el gráfico está poniendo a prueba una zona de soporte crítica definida por la media móvil de 10 semanas. El nivel de los 29.000 puntos, que había funcionado como un mínimo local clave en los últimos días, fue vulnerado. Los indicadores de impulso giraron bruscamente a la baja, reflejando un repentino aumento de la presión vendedora. La principal resistencia estática del índice se encuentra ahora en la zona de los 29.000–29.200 puntos, donde el antiguo soporte se ha convertido en una barrera de oferta. Una nueva caída por debajo de la línea de tendencia bajista de la reciente corrección, junto con los niveles más bajos desde comienzos de agosto, señala dificultades importantes, una situación que actualmente solo podría revertirse mediante una recuperación del sentimiento tras las elecciones legislativas de mitad de mandato en Estados Unidos y los próximos resultados de gigantes como Apple o AMD.

• Escenario bajista: Un cierre sostenido de la sesión por debajo de los 29.000 puntos abriría el camino a una corrección más profunda, con un objetivo en la media móvil de 40 semanas, situada alrededor de los 27.800 puntos. La siguiente referencia psicológica se mantiene cerca de los 27.500 puntos.

• Escenario alcista: Para detener la presión vendedora se necesita un rápido rebote por encima de los 29.000 puntos y una ruptura contundente de los 29.350 puntos, lo que señalaría una falsa ruptura bajista y podría desencadenar un repunte impulsado por el cierre de posiciones cortas, considerando que las posiciones bajistas sobre el ETF QQQ alcanzaron sus niveles más altos desde 2023.

Principales noticias corporativas

• Desplome de los fabricantes de chips: Intel (INTC.US) se desploma casi un 29% (cotizando alrededor de $65) después de presentar unas previsiones muy débiles para el cuarto trimestre (ingresos esperados de entre $15.000 y $16.000 millones, frente al consenso de $17.080 millones, y un beneficio por acción de $0,25, frente a los $0,44 esperados). El CEO Lip-Bu Tan y el director financiero David Zinsner destacaron la persistente debilidad del mercado de PC y los cuellos de botella en la cadena de suministro, que eclipsaron el aumento del 78% en los ingresos del segmento de Centros de Datos e IA.

• Los competidores también sufren las consecuencias: AMD (AMD.US) cae un 8,7%, hasta alrededor de $517 (a pesar de una relación precio-beneficio de 142,6 y un repunte acumulado del 141% en lo que va del año), mientras que Nvidia (NVDA.US) retrocede un 3,2%, hasta cerca de $207.

• Amazon (AMZN.US) cae un 2,8%, cotizando alrededor de $237. Los inversionistas recibieron con escepticismo la desaceleración del crecimiento del comercio electrónico y la publicidad, que eclipsó los ingresos récord de $46.000 millones de la división de servicios en la nube AWS. También surgieron preocupaciones por los planes de mantener los gastos de capital (CAPEX) del año completo en $220.000 millones, lo que llevó el flujo de caja libre (FCF) acumulado de los últimos 12 meses a terreno negativo. El índice de fuerza relativa (RSI) descendió hasta 36,4, acercándose a territorio de sobreventa, mientras que las recomendaciones de consenso de los analistas (4,86/5) mantienen un precio objetivo de $314,42.

• Alphabet (GOOGL.US) retrocede un 1,0%, hasta cerca de $281, prolongando su caída tras el desplome superior al 10% del jueves. El mercado continúa asimilando el menor crecimiento de los ingresos por búsquedas (12%) y el flujo de caja libre negativo del último trimestre. Las acciones permanecen en una zona de profunda sobreventa técnica, con un RSI de 21,9 y una relación precio-beneficio de apenas 16,3 (el precio objetivo de los analistas se sitúa en $433,94).

• Microsoft (MSFT.US) retrocede un 2,2%, hasta alrededor de $518. Aunque Azure registró un sólido crecimiento del 48%, con márgenes cercanos al 50%, la necesidad de emitir $25.000 millones en deuda para financiar infraestructura de inteligencia artificial redujo el entusiasmo de los compradores. Su valoración se sitúa en una relación precio-beneficio de 29,4.

• Ola de ventas en software y redes sociales: Reddit (RDDT.US) se desploma un 25,8% (hasta alrededor de $96) tras presentar cifras decepcionantes de usuarios activos diarios (DAU) y previsiones de ingresos más débiles para el cuarto trimestre, algo que los analistas vinculan con cambios en los algoritmos de búsqueda de Google. Twilio (TWLO.US) cae un 21,9% después de publicar previsiones que reavivaron los temores sobre el impacto negativo de las herramientas de inteligencia artificial en las plataformas tradicionales de comunicación.

• Desplome del sector de criptomonedas: Coinbase Global (COIN.US) se hunde un 11,6%, hasta cerca de $142. A pesar de los sólidos resultados del tercer trimestre, el sentimiento se vio afectado por el ataque masivo a Binance y la caída del precio de Bitcoin. MicroStrategy (MSTR.US) registró un comportamiento similar, con un retroceso superior al 9%.

• Las empresas de tecnología médica y farmacéuticas desafían la tendencia: Regeneron Pharmaceuticals (REGN.US) se dispara un 14,4% (cotizando cerca de $929) después de superar las estimaciones de Wall Street sobre beneficios e ingresos del tercer trimestre. Eli Lilly (LLY.US) también destaca con un avance del 4,6%, acercándose a los $1.435.

• FedEx Freight Holding (FDXF.US) avanza un 12,7%, hasta alrededor de $124, después de informar un crecimiento de los ingresos del 9,2%, hasta los $3.300 millones, durante el período de cuatro meses finalizado en septiembre, junto con sólidas previsiones para el cuarto trimestre.

• Mondelez International (MDLZ.US) sube más de un 8% tras adquirir una participación mayoritaria en Undercover Snacks y reiterar sus objetivos de ingresos orgánicos para el conjunto del año.

¿Cuál es el sentimiento de los inversionistas minoristas?

• Capitulación y sorpresa en los foros sobre Intel y Reddit: En los foros r/wallstreetbets y r/stocks predomina la incredulidad ante la magnitud de las caídas de Intel (-29%) y Reddit (-26%). Los inversionistas minoristas comentan con frustración las declaraciones del director financiero de Intel sobre la falta de perspectivas de un flujo de caja positivo en 2027.

• Creciente escepticismo sobre la narrativa de la IA: En las conversaciones aparecen cada vez más teorías sobre el posible estallido de una burbuja de gastos de capital en inteligencia artificial. Los operadores minoristas critican abiertamente a las directivas de las megacapitalizaciones tecnológicas (Amazon, Alphabet y Meta) por los enormes gastos en centros de datos, que consumen flujo de caja libre a expensas del desempeño de sus negocios principales.

• Posible combustible para un cierre masivo de posiciones cortas: Como señalan los estrategas de JPMorgan, los inversionistas minoristas compraron agresivamente ETF apalancados durante las recientes caídas, mientras que las posiciones cortas sobre el ETF QQQ alcanzaron máximos de varios años. Cualquier intento de impulsar los índices durante la segunda mitad de la sesión podría desencadenar un rápido cierre de posiciones cortas por parte de los fondos de cobertura.

• Pánico por el hackeo de Binance: La comunidad de operadores de activos digitales está conmocionada por los informes sobre un robo de $6.300 millones atribuido al grupo norcoreano TraderTraitor. A pesar de las garantías de la plataforma sobre la seguridad de los depósitos, los temores a liquidaciones forzadas y salidas de liquidez de las stablecoins dominan los foros en línea.