1. Bank of Japan: Jestřábí signál Uedy podporuje jen navzdory energetickému šoku
Guvernér Bank of Japan (BoJ) Kazuo Ueda překvapil trhy jestřábím tónem a ponechal otevřené dveře pro zvýšení úrokových sazeb už v dubnu. Přestože BoJ dnes ponechala základní sazbu na 0,75 %, Uedovy komentáře — naznačující, že ekonomický dopad války může být pouze dočasný a pravděpodobně nenaruší trajektorii inflace — posunuly tržní očekávání na přibližně 60 % pro další zvýšení sazeb.
Tato rétorika vyvolala okamžité posílení jenu. Klíčovou otázkou ale zůstává, zda si japonská měna dokáže tyto zisky udržet tváří v tvář prudkému růstu cen komodit. Jako čistý dovozce energií je Japonsko mimořádně zranitelné vůči rekordně vysokým cenám benzínu, které vyvolal konflikt v Íránu. Přestože jestřábí BoJ jen podporuje, zhoršující se obchodní bilance (kvůli dražší ropě) a riziko ekonomického zpomalení mohou růst japonské měny účinně omezit a dostat centrální banku do citlivé pozice.
Kurz USDJPY dnes oslabuje, ale stále se drží v rámci své dlouhodobé vzestupné trendové linie. Zdroj: USDJPY
2. SNB: Frank jako bezpečný přístav uprostřed boje s deflačními tlaky
Švýcarská národní banka (SNB) ponechala úrokové sazby beze změny na 0 %, v souladu s tržním konsensem. Zároveň však banka signalizovala připravenost intervenovat na devizovém trhu, aby omezila nadměrné posilování švýcarského franku. Tato měna za poslední rok posílila vůči dolaru o více než 11 % a stala se hlavním cílem kapitálu hledajícího bezpečí v prostředí války v Íránu a eskalujícího obchodního napětí.
Zatímco se SNB obává, že silný frank může stlačit inflaci pod její cíl a zvýšit riziko deflace, trh začíná naceňovat změnu postoje centrální banky. Kvůli inflačním tlakům přicházejícím ze zahraničí investoři nyní přisuzují vysokou pravděpodobnost tomu, že ve Švýcarsku do konce roku dojde alespoň k jednomu zvýšení sazeb. Goldman Sachs očekává, že i v pesimistickém válečném scénáři by švýcarská inflace neměla překročit 1,9 %, což dává SNB určitý prostor k manévrování, nikoli však úplnou volnost ignorovat globální trendy.
Navzdory svému postavení bezpečného přístavu začíná švýcarský frank vůči americkému dolaru ztrácet půdu pod nohama. Tento měnový pár však naráží na silný odpor na úrovni 0,80. Zdroj: xStation5
3. Riksbank: Opatrné ponechání sazeb s jestřábím nádechem
Švédská Riksbank se také rozhodla ponechat úrokové sazby beze změny na 1,75 %. Přestože toto rozhodnutí odpovídalo tržnímu konsenzu, klíčová byla doprovodná komunikace: válka v Íránu výrazně zhoršila výhled pro ekonomiku. Banka připustila, že inflační rizika jsou nyní asymetrická a nakloněná směrem vzhůru, a to především kvůli rostoucím cenám ropy a slabé švédské koruně.
Očekávání dalšího zvýšení sazeb ve Švédsku rostou, přičemž trh naceňuje tento krok ve 3. čtvrtletí 2026, stále jsou však méně výrazná než v případě ECB. Riksbank musí hledat rovnováhu mezi bojem proti inflaci tažené energiemi a snahou nezadusit ekonomické oživení, jehož výhled byl navíc revidován směrem dolů (odhad růstu HDP klesl z 2,9 % na 2,5 %). Pokud však ceny ropy Brent zůstanou zvýšené, může být Riksbank nucena urychlit utahování měnové politiky, které bylo původně plánováno až na konec roku 2027.
Kurz EUR/SEK se drží na relativně nízké úrovni, avšak rok 2022 znamenal začátek vlny oslabování švédské koruny vůči euru v období, kdy došlo k prudkému nárůstu cen ropy a zemního plynu. Je možné, že ECB zvýší úrokové sazby rychleji než Riksbank, což by mohlo posunout výhled směrem nahoru. Zdroj: xStation5
Více o Forexu:
- Forex a trh s úrokovými sazbami
- Forexový broker: Jak začít cestu na měnových trzích
- Obchodování Forexu – Jak investovat do Forex CFD?
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 70 CFD na globální měnové páry!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Konference FOMC: Méně členů podporuje snížení sazeb. EURUSD pod 1,15
🔴BREAKING: Fed ponechal úrokové sazby beze změny. Nadále počítá s jedním snížením sazeb
Shrnutí trhů: Evropa se pokouší o oživení díky nadějím na obnovení dopravy v Hormuzském průlivu 🚢
Nová obchodní válka na obzoru🧨
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
