- Americký dolar oslabuje před zveřejněním reportu.
- Trh započítává, že americké úrokové sazby zůstanou do konce roku beze změny.
- Slabý výsledek by mohl posílit očekávání snížení sazeb.
- Americký dolar oslabuje před zveřejněním reportu.
- Trh započítává, že americké úrokové sazby zůstanou do konce roku beze změny.
- Slabý výsledek by mohl posílit očekávání snížení sazeb.
Dubnový report NFP z amerického trhu práce bude zveřejněn ve 14:30 a bude významným testem pro dolar, který v posledních dnech ztrácí půdu pod nohama. Americká měna zůstává pod tlakem navzdory ranním titulkům, které zpochybňují udržitelnost příměří mezi USA a Íránem.
Poslední údaj
Březen přinesl mimořádně silný výsledek. Počet pracovních míst mimo zemědělství výrazně překonal i nejoptimističtější očekávání a dosáhl nejvyšší úrovně od prosince 2024 (178 tis.). Míra nezaměstnanosti (4,3 %) a růst mezd (3,5 %) naopak nečekaně klesly. Výsledek signalizoval, že Fed není nucen rychle snižovat úrokové sazby, což bylo vzhledem k rychlému růstu cen energií mimořádně cenné.
Geopolitický kontext
Situace na geopolitické frontě zůstává napjatá. Záblesk optimismu přinesly středeční zprávy agentury Axios o práci na mírovém memorandu. Včera večer však tisk zaplavily spekulace o obnovení vojenských akcí, pokud nebude před Trumpovou návštěvou Číny dosaženo trvalé dohody mezi USA a Íránem. Ta je naplánována na 14.–15. května.
Měnová politika
Data mají pro Fed zásadní význam. Ten má dvojí mandát, který vyžaduje zaměření na cenovou stabilitu i maximální zaměstnanost. Trhy nejsou rozhodnuté, jakým směrem se FOMC v příštích měsících vydá. Inflační situace vyvolává rostoucí obavy, což na posledním zasedání vedlo k výraznému rozkolu ve výboru. Až tři jeho členové se postavili proti takzvanému „easing bias“, tedy preferenci nižších úrokových sazeb ve střednědobém horizontu.
Dubnový údaj o inflaci, který bude zveřejněn příští úterý, by měl podle očekávání ukázat růst hlavního ukazatele na 3,7 %. Tvůrci měnové politiky se však zaměří především na jádrový ukazatel, růst mezd a inflační očekávání, protože na inflaci taženou nabídkovými faktory, jako jsou rostoucí ceny energií, mají jen omezený vliv.
Trhy nyní započítávají, že úrokové sazby zůstanou do konce roku 2026 beze změny. Slabý výsledek, který by naznačil zhoršování situace na trhu práce a odklon od stále relativně bezpečného stavu „low fire-low hire“, by mohl signalizovat, že ekonomika bude potřebovat měnový stimul. To je v každém případě v souladu s poměrně holubičí rétorikou Kevina Warshe, který se od příštího zasedání ujme vedení FOMC.
Silný výsledek by naopak mohl výboru pomoci zaměřit téměř veškerou pozornost na inflační situaci a posílit řady jestřábů, kterých už po posledním zasedání zřejmě není málo.
Aktuální data
Z nejnovějších dat stojí za pozornost hlavně týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti. Před týdnem klesly na 189 tis., tedy na nejnižší úroveň od roku 1969, a tento týden zůstaly nízko (200 tis.). Data ADP také ukázala zdravé úrovně, i když od pandemie je jejich korelace s NFP výrazně slabší.
Graf: Data NFP a ADP (2015–2026)
Zdroj: XTB, 08/05/2026
Více o Forexu:
- Forex a trh s úrokovými sazbami
- Forexový broker: Jak začít cestu na měnových trzích
- Obchodování Forexu – Jak investovat do Forex CFD?
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 70 CFD na globální měnové páry!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Pašování čipů Nvidia do Číny přes Thajsko?🤖 Podezření míří až k Alibabě ⚠️
Ranní shrnutí: Indexy rostou navzdory střelbě v Hormuzském průlivu 📈 💥
NOK prudce posiluje po zvýšení sazeb ze strany Norges Bank
🛢️⬇️ Ropa Brent ztrácí více než 11 %
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
