Po silných růstech v letech 2024 a 2025 je boom na trhu s kakaem už jen vzdálenou vzpomínkou – trh je už měsíce v silném downtrendu. Futures na kakao dnes klesly pod 5 000 USD za tunu, nejníže od 26. listopadu, pod tlakem slabé poptávky a zlepšujících se vyhlídek na sklizeň v západní Africe.
❗ Co žene kakao dolů?
-
Evropské zpracování kakaa ve 4Q 2025 propadlo o 8,3 % y/y na 304 470 tun. Jde o šestý meziroční pokles v řadě a výrazně horší výsledek, než se očekávalo (−2,9 %).
Evropa zůstává největším světovým trhem s kakaem, což z tohoto údaje dělá klíčový indikátor globální poptávky. -
V Asii se očekává pokles zpracování o 12 % y/y na desetileté minimum. Globální zpracování čelí tlaku, což signalizuje útlum poptávky a problémy na trhu s čokoládou.
-
Silný americký dolar a zajištění producentů skrze short pozice po dřívějších cenových maximech také snižují zájem o futures.
-
Příznivé podmínky pro úrodu v západní Africe přispívají k dalšímu poklesu. Společnost Tropical General Investments Group uvedla, že počasí podporuje vyšší výnosy v únoru a březnu v Pobřeží slonoviny a Ghaně. Farmáři hlásí větší a zdravější lusky než před rokem.
-
Mondelez uvedl, že počet kakaových lusků v západní Africe je o 7 % nad pětiletým průměrem a výrazně vyšší než v loňské sezóně. Hlavní sklizeň již začala a farmáři očekávají dobrou kvalitu.
-
Nízké zásoby byly dlouho býčím faktorem, ale situace se stabilizuje: Zásoby kakaa monitorované burzou ICE v přístavech USA klesly 26. prosince na 9,75měsíční minimum (1 626 105 pytlů), ale od té doby vzrostly na čtyřtýdenní maximum (1 660 515 pytlů).
-
EU navíc 26. listopadu schválila roční odklad pravidel EUDR, která měla omezit dovoz kakaa spojeného s odlesňováním. To znamená, že v roce 2026 zůstane dovoz v této oblasti převážně neomezený.
📈 Co by mohlo podpořit ceny?
-
Určitou oporu poskytují signály o menších exportech z Pobřeží slonoviny. Farmáři letos dodali do přístavů 1,073 milionu tun (od 1. října do 4. ledna), což je o 3,3 % méně než ve stejném období loni (1,11 mil. tun).
-
Peak Trading Research odhaduje, že každoroční převažování komoditních indexů by mohlo vést k nákupu přibližně 37 000 kakaových kontraktů, což odpovídá téměř 31 % celkového otevřeného zájmu v opcích – to může pomoci stabilizovat ceny.
-
Kakao má být tento měsíc zařazeno do indexu Bloomberg Commodity Index (BCOM). Podle odhadů Citigroup by toto zařazení mohlo přinést až 2 miliardy USD v nákupech futures na kakao v New Yorku.
COCOA (D1)
Zdroj: xStation5
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na komodity z různých sektorů!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
- Trading pro začátečníky
- TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
- Obchodování s komoditami – jak investovat do komodit?
- Obchodování zlata – Investování do zlata pro začátečníky
- Obchodování s plynem – Jak investovat do NATGAS?
Měď oslabuje po prudkém růstu, obchodníci zvažují dopad na reálnou poptávku
Ropa umazává část ztrát, geopolitické napětí kolem Íránu udržuje trh v nejistotě
Graf dne: USD/JPY pod tlakem kvůli BoJ a japonské politice (16. ledna 2026)
🚨Stříbro klesá o 1,5 % – je uptrend v ohrožení?
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
