Microsoft (MSFT) v pondělí oznámil upravenou dlouhodobou dohodu s OpenAI, která ukončuje exkluzivní přístup Microsoftu k duševnímu vlastnictví a modelům AI startupu a zároveň mění podmínky sdílení tržeb mezi oběma firmami. Akcie Microsoftu po oznámení oslabily přibližně o 1 %, a to pouhé dva dny před středeční čtvrtletní výsledkovou zprávou. Úprava přichází zhruba šest měsíců poté, co OpenAI formalizovalo svou přeměnu na ziskovou společnost, ve které Microsoft drží 27% podíl.
Co se v nové dohodě mění
Původní dohoda dávala Microsoftu exkluzivní přístup k duševnímu vlastnictví a modelům OpenAI až do okamžiku, kdy společnost dosáhne obecné umělé inteligence (AGI). Nová dohoda tuto klauzuli odstraňuje a umožňuje OpenAI distribuovat své modely prostřednictvím konkurenčních cloudových poskytovatelů včetně Amazon Web Services. Azure zůstane primární cloudovou platformou OpenAI a bude mít nadále jako první přístup k jejím nejnovějším produktům.
Změna podmínek sdílení tržeb
Microsoft už nebude OpenAI vyplácet podíl na tržbách. OpenAI však musí dál posílat Microsoftu platby ze sdílení tržeb až do roku 2030. Toto uspořádání zachovává finanční vazbu mezi oběma firmami, zároveň ale uvolňuje operativní exkluzivitu, která dosud partnerství definovala.
Tlak na akcie Microsoftu před výsledky
Akcie Microsoftu za posledních šest měsíců ztratily zhruba 20 %, zatímco cloudoví rivalové Amazon (AMZN) a Alphabet (GOOG) posílili o 17 %, respektive 30 %. Část slabosti odráží kapacitní omezení: minulé čtvrtletí Microsoft uvedl, že tržby Azure vzrostly o 38 %, ale s dostatečnou kapacitou datacenter by rostly o 40 %. Středeční číslo růstu Azure bude pro investory klíčové.
Hrozba „SaaS-pocalypse"
Kromě dohody s OpenAI tradiční softwarové firmy čelí obavám, že AI laboratoře jako OpenAI a Anthropic mohou vstoupit přímo do podnikového softwaru a ukrojit etablovaným hráčům část tržeb. Tato obava sektor výrazně zatížila: Salesforce (CRM) i ServiceNow (NOW) jsou od počátku roku dolů o 31 %, Thomson Reuters (TRI) ztratil více než 40 %. Pro Microsoft se riziko týká i klíčových produktů, jako je Office 365.
Co budou trhy sledovat dál
Nejbližším katalyzátorem je středeční čtvrtletní výsledková zpráva Microsoftu, v níž bude pozornost na růstu Azure, komentáři k investicím do AI a jakémkoliv výhledu k vztahu s OpenAI. Investoři budou rovněž sledovat, jak rychle OpenAI rozšíří distribuci na konkurenční cloudy a zda se sektor podnikového softwaru stabilizuje uprostřed obav z „SaaS-pocalypse". Další detaily k mechanice sdílení tržeb až do roku 2030 by mohly výrazně přetvořit dlouhodobou AI ekonomiku Microsoftu.
Zjistěte o akciích, ETF i obchodování více:
- Investice do AI: Nejlepší společnosti pro investice
- ETF vs. akcie: Srovnání, výhody, nevýhody a jak si vybrat
- Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
- Jak sestavit portfolio z akcií a ETF fondů?
- Jaké jsou 4 různé typy akcií?
- Investice do vesmíru: jak najít vesmírné akcie?
- Nejlepší ETF fondy 2026 – cesta k pasivnímu investování?
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Minimální velikost transakce již od 0 EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Čína blokuje dohodu Meta o Manus za 2 miliardy USD a nutí firmu akvizici zrušit
Příběh AI od Microsoftu vstupuje do nové fáze. Trh sleduje Azure a tržby
Pád CSG pokračuje, akcie klesly pod 20€ 📉😱
US Open: Týden tří sil. Írán, AI a Fed testují trhy!
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
