Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně.
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.Investování je rizikové. Investujte zodpovědně.
74 % retailových účtů CFD je ztrátových. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně.
13:48 · 26. května 2026

Osm týdnů růstu S&P 500: Kdy se rally zastaví?📈📉

Shrnutí
Shrnutí
  • S&P 500 roste osmý týden v řadě
  • Rally táhnou hlavně velké technologické firmy
  • Tržní šířka zůstává relativně slabá
  • Fed zůstává opatrný při snižování sazeb
  • Rizikem jsou vysoká ocenění a koncentrace trhu

Americké akcie zažívají jedno z nejsilnějších období za poslední roky. Index S&P 500 právě uzavřel osmý růstový týden v řadě, nejdelší sérii od roku 2023, a drží se blízko historických maxim. Na první pohled jde o jasný důvod k optimismu. Při bližším pohledu pod povrch však obraz není až tak jednoznačný.

GRAF:CSPX.UK (H1)

 

Zdroj: xStation5

 

Růst trhu totiž zůstává výrazně koncentrovaný. Klasický kapitalizačně vážený S&P 500 pokračuje v silném růstu hlavně díky největším technologickým společnostem, zatímco stejně vážená verze indexu (equal weighted) za posledních dvanáct měsíců zaostávala. To naznačuje, že velká část trhu se na rally nepodílí stejnou měrou a růst indexu táhne především relativně úzká skupina megakapitalizačních firem.

Právě koncentrace představuje jedno z hlavních rizik. Podle Goldman Sachs tvořilo deset největších společností přibližně 41 procent tržní kapitalizace indexu S&P 500, což představuje historicky mimořádně vysokou úroveň. Podobnou koncentraci jsme naposledy viděli koncem devadesátých let během poslední fáze technologické bubliny. Současná situace však není identická. Na rozdíl od období dotcom bubliny jsou dnešní technologičtí lídři mimořádně ziskoví a generují silné cash flow, což činí současné valuace fundamentálně obhajitelnějšími.

Otázkou však zůstává, nakolik je trh odolný vůči zhoršení makroekonomického prostředí. Nálada amerických spotřebitelů zůstává slabá a inflační očekávání zůstávají zvýšená. Federální rezervní systém zároveň naznačuje, že prostor pro rychlé snižování úrokových sazeb zůstává omezený. Vyšší výnosy státních dluhopisů spolu s přetrvávající inflací přitom historicky představovaly náročnější prostředí pro akciové valuace.

V posledních dnech navíc trhy podporoval optimismus kolem možného zmírnění napětí mezi USA a Íránem, což tlačilo ceny ropy dolů a pomáhalo rizikovým aktivům. Tento faktor však může být velmi rychle reverzován při jakémkoliv geopolitickém zhoršení situace. Otázka proto nestojí tak, zda se současná rally jednou zastaví, ale spíše kdy a co bude spouštěčem změny nálady. Osm týdnů nepřetržitého růstu patří mezi relativně vzácná období a historie ukazuje, že podobné série často končí kombinací více faktorů, nikoliv jednou konkrétní zprávou.

Pro investory je proto důležité nesledovat pouze samotnou úroveň indexu, ale také to, jak široké je pozadí aktuálního růstu. Právě šířka trhu může v následujících měsících napovědět více než samotná nová maxima indexů.

 

Zjistěte o akciích, ETF i obchodování více:

 

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!

  • Konkurenční spready
  • Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
  • Minimální velikost transakce již od 0 EUR
 

Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:

25. května 2026, 14:13

Nová investiční horečka? Vesmírné ETF zažívají boom díky očekávanému IPO SpaceX 🚀
19. května 2026, 17:17

Výnosy amerických dluhopisů na maximu od roku 2007. Třesou se trhy?
15. května 2026, 20:26

Denní shrnutí: Týden uzavřen poklesy – začíná se trh obávat inflace?
7. května 2026, 10:18

🎥 Jak začít investovat v roce 2026?

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.

ETF