Photronics (PLAB.US) se dostala pod výrazný tlak po zveřejnění tržeb za fiskální Q2. Společnost má nyní tržní kapitalizaci přibližně 1,8 miliardy USD, přestože drží téměř 650 milionů USD v hotovosti. Akcie klesly téměř o 50 % ze svého historického maxima poblíž 56 USD za akcii, protože investoři negativně reagovali na slabší než očekávané výsledky a opatrný výhled pro Q3.
Mnoho účastníků trhu vnímá Photronics jako zaostávající firmu v polovodičovém sektoru a přesouvá kapitál do rychleji rostoucích společností navázaných na AI a čipy. Společnost připsala slabost především zpomalení v oblasti semiconductor tape-outs, tedy fázi, kdy se nové návrhy čipů posouvají směrem ke komerční výrobě.
Photronics generuje velkou část tržeb ve chvíli, kdy nové polovodičové návrhy vstupují do výroby. Tím vzniká poptávka po fotomaskách používaných ve výrobním procesu. Management spojil nedávné zpomalení s geopolitickým napětím na Blízkém východě, které zatížilo aktivitu zákazníků a snížilo poptávku po fotomaskách.
Zároveň však management uvedl, že se podmínky začaly zlepšovat už v květnu. Počet nových čipových projektů se začal zotavovat, což naznačuje, že současná slabost by mohla být spíše dočasná než strukturální. Společnost také zdůraznila, že očekává přínosy z dlouhodobé poptávky po polovodičích související s AI.
Co by mohlo podpořit budoucí růst?
Jedním z potenciálních motorů růstu je divize pokročilých masek pro displeje. Samsung Display začíná masovou výrobu nové generace panelů G8.6 AMOLED, které by měly být využity v budoucích modelech Apple MacBook Pro. Vyšší objemy výroby pokročilých displejů by se měly promítnout do vyšší poptávky po kvalitních fotomaskách, tedy klíčovém produktu společnosti Photronics.
Další příležitost přichází z rostoucího trendu outsourcingu mezi velkými výrobci pamětí, jako jsou Samsung a SK hynix. Outsourcing se nyní rozšiřuje i na stále pokročilejší polovodičové uzly, včetně procesů o velikosti až 7 nanometrů. Tento trend by mohl výrazně rozšířit dlouhodobý adresovatelný trh společnosti Photronics.
Společnost také výrazně investuje do nových výrobních kapacit v Jižní Koreji i ve Spojených státech. Tyto expanzní projekty by měly být dokončeny ve fiskálním roce 2027, přičemž přínosy by se mohly začít objevovat ve finančních výsledcích už v příštím roce.
Ocenění a investiční teze
Po výprodeji se Photronics obchoduje blízko účetní hodnoty a s poměrem ceny k zisku kolem 10, což je pro společnost navázanou na polovodičový sektor neobvykle nízké. I když krátkodobá volatilita zůstává možná, společnost nadále generuje zisky, udržuje zdravé dvouciferné čisté marže a nenese významnou dluhovou zátěž. Její rozvaha zůstává jednou z nejsilnějších mezi malými a středně velkými dodavateli pro polovodičový sektor.
Základní investiční teze spočívá v tom, že současné zpomalení je cyklické, nikoli trvalé. Oživení aktivity v oblasti návrhu polovodičů, pokračující růst trhů s AI a paměťmi a rostoucí outsourcing fotomasek by mohly v příštích letech podpořit růst tržeb i zisků. Klíčovými riziky zůstávají tempo zotavení poptávky, schopnost společnosti efektivně využít rozšiřující se výrobní kapacity a udržení marží v konkurenčnějším prostředí.
Historicky byly akcie Photronics velmi volatilní. Aktuálně se obchodují zhruba 30 % pod svým 200denním exponenciálním klouzavým průměrem (EMA200), což zdůrazňuje závažnost nedávného výprodeje i obtížnost obnovení udržitelného dlouhodobého uptrendu. Největším rizikem pro společnost je širší ekonomické zpomalení nebo recese, která by mohla dále odložit semiconductor tape-outs a aktivitu v oblasti nových návrhů čipů. Takový scénář by pravděpodobně zatížil poptávku po fotomaskách a mohl by naznačit, že současná ziskovost společnosti nemusí být v příštích letech udržitelná.
Zdroj: xStation5
Zjistěte o akciích, ETF i obchodování více:
- Investice do AI: Nejlepší společnosti pro investice
- ETF vs. akcie: Srovnání, výhody, nevýhody a jak si vybrat
- Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
- Jak sestavit portfolio z akcií a ETF fondů?
- Jaké jsou 4 různé typy akcií?
- Investice do vesmíru: jak najít vesmírné akcie?
- Nejlepší ETF fondy 2026 – cesta k pasivnímu investování?
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Minimální velikost transakce již od 0 EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
- Trading pro začátečníky
- TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
- Kurz tradingu vs. investování
- Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
- Testovací účet u XTB? Procvičte si obchodování zdarma!
Hollywoodský megadeal pod lupou EU kvůli penězům z Perského zálivu 🎬
🎥 Dvě čísla & proč má podle Draghiho Evropa problém přilákat investice
IPO gigantů může rozpohybovat i evropský trh 📈
Shrnutí trhů: Nervózní čekání na inflaci v USA
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
