- Slabší poptávka z Číny a rekordní produkce v USA vykompenzovaly geopolitická rizika, čímž zabránily prudšímu růstu cen ropy
- Navzdory narušení dodávek je na trhu zatím dostatek fyzické ropy, což omezuje růst cen navzdory pokračujícímu konfliktu
- Investoři se stále více řídí fundamenty než samotnými geopolitickými titulky, protože trh čeká na skutečné výpadky dodávek, nikoli pouze na hrozby
- Riziko však zůstává vysoké. Eskalace v Rudém moři a možné ohrožení trasy přes průliv Báb al-Mandab by mohly výrazně zvýšit geopolitickou rizikovou prémii na trhu s ropou
- Slabší poptávka z Číny a rekordní produkce v USA vykompenzovaly geopolitická rizika, čímž zabránily prudšímu růstu cen ropy
- Navzdory narušení dodávek je na trhu zatím dostatek fyzické ropy, což omezuje růst cen navzdory pokračujícímu konfliktu
- Investoři se stále více řídí fundamenty než samotnými geopolitickými titulky, protože trh čeká na skutečné výpadky dodávek, nikoli pouze na hrozby
- Riziko však zůstává vysoké. Eskalace v Rudém moři a možné ohrožení trasy přes průliv Báb al-Mandab by mohly výrazně zvýšit geopolitickou rizikovou prémii na trhu s ropou
Když na konci února vypukl otevřený konflikt mezi USA, Izraelem a Íránem, na trhu se okamžitě objevila varování před prudkým růstem cen ropy. Obavy byly oprávněné. Hormuzským průlivem totiž prochází přibližně pětina světových dodávek ropy a jeho případné uzavření by znamenalo výrazný zásah do globálního trhu. Realita však dopadla jinak. Přestože cena ropy Brent během největší eskalace konfliktu krátkodobě překročila 120 dolarů za barel, od očekávaných 150 či dokonce 200 dolarů zůstala daleko. Ukazuje se totiž, že geopolitické napětí je pouze jednou částí rovnice. O tom, kam se ceny ropy skutečně vydají, i nadále rozhodují především fundamenty.
Jedním z nejvýznamnějších faktorů byl vývoj poptávky. Čína, která je největším dovozcem ropy na světě, v posledních měsících výrazně omezila nákupy. Slabší ekonomický růst, nižší aktivita petrochemického průmyslu i pokračující elektrifikace dopravy znamenaly, že globální trh nemusel absorbovat takový objem ropy, jaký se ještě na začátku roku očekával.
GRAF: Vývoj dovozu ropy do Číny
Zdroj: Reuters
Na druhé straně překvapila nabídka. Spojené státy zvýšily těžbu na rekordní úrovně a zároveň uvolnily část strategických zásob. Dodatečné objemy pomohly zmírnit obavy z možných výpadků dodávek z Blízkého východu a přispěly ke stabilizaci trhu. Důležité je také to, že navzdory opakovaným hrozbám nedošlo k dlouhodobému přerušení exportu přes Hormuzský průliv. Saúdská Arábie navíc dokázala část dodávek přesměrovat přes terminál Yanbu u Rudého moře, čímž snížila závislost na nejkritičtějším námořním koridoru. Postupně se změnilo také chování investorů.
Zatímco na začátku konfliktu reagovaly ceny prakticky na každou zprávu z regionu, dnes trh věnuje větší pozornost tomu, zda se napětí skutečně promítá do fyzických dodávek ropy. Pokud ropa nadále proudí na světové trhy a zásobování není výrazněji narušeno, samotné geopolitické riziko už nestačí k udržení cen na extrémních úrovních.
To však neznamená, že riziko zmizelo. Situace v Rudém moři zůstává napjatá a případné narušení dopravy přes průliv Báb al-Mandab by mohlo výrazně omezit jednu z alternativních tras pro export ropy z Perského zálivu. Pokud by se zároveň výrazněji omezila doprava přes Hormuzský průliv, trh by čelil podstatně většímu šoku než doposud. Dosavadní vývoj tak ukazuje, že ani rozsáhlý vojenský konflikt nemusí automaticky znamenat prudký růst cen ropy. Dokud zůstává nabídka dostatečná a globální poptávka utlumená, mají fundamenty na trh větší vliv než samotné geopolitické titulky.
Další články o komoditách a jejich obchodování:
- Investování do kávy formou CFD
- Obchodování zlata – Investování do zlata pro začátečníky
- Obchodování stříbra – Jak investovat do stříbra?
- Šest věcí, které potřebujete vědět o obchodování ropy
- Základy obchodování komodit
- Obchodování s plynem – Jak investovat do NATGAS?
- Historie a budoucnost zemního plynu (NATGAS)
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na komodity z různých sektorů!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Denní shrnutí: Čína ukazuje zuby v AI; Spojené království zažívá vládní revoluci 🏛️
🔴 Komoditní výhled: Pšenice pokračuje v růstu. Cenu zvyšuje situace v Černém moři
Napětí na Blízkém východě eskaluje 🔥Húsíové vyhlásili blokádu Saúdské Arábie 🚨
Černé moře znovu zdražuje potraviny. Útoky ohrožují světový obchod s obilím 🌾🚨
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
