- Zlato navzdory eskalaci konfliktu mezi USA a Íránem ztratilo přibližně 2 %
- Růst cen ropy zvýšil obavy z návratu inflačních tlaků a přísnější měnové politiky Fedu
- Výnos 10-letých amerických státních dluhopisů vzrostl přibližně z 4,55 % na 4,57 %, což podpořilo americký dolar
- Vyšší výnosy dluhopisů a silnější dolar snižují atraktivitu zlata, protože nenese žádný pravidelný úrokový výnos
- Zlato navzdory eskalaci konfliktu mezi USA a Íránem ztratilo přibližně 2 %
- Růst cen ropy zvýšil obavy z návratu inflačních tlaků a přísnější měnové politiky Fedu
- Výnos 10-letých amerických státních dluhopisů vzrostl přibližně z 4,55 % na 4,57 %, což podpořilo americký dolar
- Vyšší výnosy dluhopisů a silnější dolar snižují atraktivitu zlata, protože nenese žádný pravidelný úrokový výnos
Válka na Blízkém východě, ropa na nejvyšších úrovních za poslední dva týdny a zlato v červených číslech. Kombinace, která by ještě donedávna působila nelogicky, se dnes stala realitou. Po útocích na obchodní lodě v Hormuzském průlivu, následných amerických úderech na íránské vojenské objekty a prohlášení prezidenta Donalda Trumpa, že memorandum s Íránem je „u konce“, cena ropy prudce vzrostla. Zlato však místo tradičního růstu ztratilo přibližně dvě procenta a dostalo se na nejnižší úrovně od začátku července.
GRAF: Vývon ceny ropy BRENT (OIL, H1)
Zdroj: xStation5
Na první pohled jde o paradox. Zlato totiž patří mezi aktiva, ke kterým se investoři tradičně uchylují v obdobích geopolitické nejistoty. Tentokrát se však trhy mnohem více soustředily na ekonomické důsledky konfliktu než na samotnou válku. Růst cen ropy totiž znovu otevřel otázku, zda se inflace nezačne zrychlovat právě v době, kdy se očekávalo její další zpomalování.
GRAF: Vývoj ceny zlata (GOLD, H1)
Zdroj: xStation5
Právě proto se pozornost investorů velmi rychle přesunula z Blízkého východu k americkému Fedu. Vyšší ceny energií totiž zvyšují riziko, že centrální banka bude muset ponechat úrokové sazby na zvýšených úrovních déle, případně přistoupit k jejich dalšímu zvýšení. Tento posun byl patrný také na trhu úrokových futures, kde investoři během jediného dne zvýšili očekávání dalšího zpřísnění měnové politiky.
Reakce se okamžitě promítla i na dluhopisový trh. Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů vzrostl z přibližně 4,55 % na více než 4,57 %, protože investoři začali v prostředí rostoucích inflačních rizik požadovat vyšší výnos za držbu dluhopisů. Vyšší výnosy zároveň podpořily americký dolar, který se stal pro zahraniční investory atraktivnější.
Právě zde se skrývá odpověď na otázku, proč zlato tentokrát neplnilo roli bezpečného přístavu. Na rozdíl od státních dluhopisů totiž nenese žádný pravidelný výnos. Pokud rostou úrokové sazby nebo výnosy dluhopisů, zvyšují se také oportunitní náklady držby zlata. Část investorů proto přesouvá kapitál z drahého kovu do aktiv, která nabízejí pravidelný úrokový výnos. Negativní dopad vyšších výnosů a silnějšího dolaru tak v tomto případě převážil nad tradiční poptávkou po bezpečných aktivech.
Neznamená to však, že zlato definitivně ztratilo své postavení bezpečného přístavu. Spíše jde o připomínku, že jeho cenu ovlivňuje hned několik faktorů současně. Geopolitické napětí je pouze jedním z nich. Stejně důležitou roli hrají očekávání dalšího vývoje úrokových sazeb, výnosy státních dluhopisů nebo síla amerického dolaru. Další směr vývoje ceny zlata proto bude záviset nejen na situaci na Blízkém východě, ale také na nových inflačních datech a dalších signálech z Fedu, včetně zápisu z jeho červnového zasedání.
Další články o komoditách a jejich obchodování:
- Investování do kávy formou CFD
- Obchodování zlata – Investování do zlata pro začátečníky
- Obchodování stříbra – Jak investovat do stříbra?
- Šest věcí, které potřebujete vědět o obchodování ropy
- Základy obchodování komodit
- Obchodování s plynem – Jak investovat do NATGAS?
- Historie a budoucnost zemního plynu (NATGAS)
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na komodity z různých sektorů!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Vrátí se ropa na 100 USD za barel? Trump naznačuje konec příměří 🛢️
Bitcoin oslabuje kvůli novým obavám z konfliktu mezi USA a Íránem 📉
Trump ukončuje příměří s Íránem a zastavuje obchod se Španělskem 🚨
Graf dne: EURUSD v kleštích Fedu, ECB a Blízkého východu
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
