RBA zvyšuje úrokové sazby v Austrálii 🔎 Varovný signál pro trhy?

RBA zvýšila svou základní sazbu o 25 bazických bodů na 4,35 %, což je nejvyšší úroveň od listopadu 2023. Rozhodnutí bylo v souladu s očekáváním trhu a odráží více jestřábí reakci na přetrvávající inflaci, odolný pracovní trh a rostoucí externí rizika plynoucí z vyšších cen ropy a plynu. Investoři nyní dostali potvrzení, že centrální banky jsou ochotné vrátit se ke zpřísňování měnové politiky, a to i po rekordním zvyšování sazeb z předchozích let.

• Inflace CPI v Austrálii dosáhla v březnu 2026 podle údajů ABS meziročně 4,6 %. Nadále tak zůstává výrazně nad cílovým pásmem RBA ve výši 2–3 %. Ukazatele jádrové inflace také zůstávají zvýšené, což naznačuje, že cenové tlaky nejsou omezené pouze na nejvíce volatilní složky.
• Pracovní trh nadále dává RBA prostor ke zpřísnění. Nezaměstnanost zůstává na 4,3 % a míra participace je stále vysoká. Klíčovým rizikem pro RBA je však přetrvávající inflace ve službách, která může zůstat zvýšená i při pokračující dezinflaci u zboží.
• Globální prostředí se zhoršilo kvůli vyšší volatilitě na energetických trzích. Důvodem je zejména eskalace napětí na Blízkém východě a narušení tras pro dodávky ropy. Vyšší ceny energií by mohly ve 2. čtvrtletí znovu zvýšit inflaci, zejména prostřednictvím pohonných hmot, dopravy a širších výrobních nákladů.
• Podle T. Rowe Price bude RBA pravděpodobně preferovat dřívější zásah, aby omezila sekundární dopady a zabránila růstu inflačních očekávání. Před rozhodnutím trhy oceňovaly 75% pravděpodobnost zvýšení sazeb o 25 bazických bodů a přibližně 2,5 dalšího zvýšení do konce roku 2026.
• Společnost VanEck naopak označila zvýšení sazeb za „předem jasný závěr“ a uvedla, že inflace byla setrvale zvýšená už před eskalací napětí na Blízkém východě. Anthony Malouf ze společnosti Ebury uvedl, že argumenty pro zpřísnění byly jasné: inflace zůstává zvýšená a pracovní trh nadále vykazuje odolnost.
• Očištěná průměrná inflace zůstává na 3,3 %, což podporuje názor, že domácí cenové tlaky jsou pro RBA stále příliš vysoké. Růst zaměstnanosti zůstává solidní a je tažen hlavně pracovními místy na plný úvazek. To snižuje riziko okamžitého zpomalení po zvýšení sazeb. RBA zůstává v režimu boje s inflací, přičemž další vývoj sazeb bude nyní do značné míry záviset na cenách energií, inflaci ve službách a odolnosti pracovního trhu.

Shrnutí (RBA – po rozhodnutí a komentářích guvernérky Bullockové)

• RBA poukazuje na strukturální problém na straně nabídky v ekonomice, přičemž aktivita se blíží kapacitním omezením.
• Centrální banka zdůrazňuje potřebu ochladit poptávku, aby lépe odpovídala omezené nabídce.
• Růst reálných mezd je vnímán jako rizikový faktor, který by mohl bránit návratu inflace k cíli, pokud zůstane příliš silný.
• RBA signalizuje, že dřívější nadměrná poptávka vůči nabídce byla klíčovým důvodem zpřísňování, a to už před konfliktem na Blízkém východě.
• Centrální banka zdůrazňuje roli fiskální politiky. Dodatečná vládní podpora domácností může ztížit tlumení poptávky.
• Pracovní trh zůstává napjatý a očekává se, že zaměstnanost bude dále růst i přes přísnější měnovou politiku.
• RBA zdůrazňuje, že její mandát zahrnuje inflaci i plnou zaměstnanost. Rovnováha mezi nimi však závisí na aktuálních makroekonomických rizicích.
• Aktuálně je větší důraz kladen na kontrolu inflace, zatímco rizika na pracovním trhu zůstávají sledována.
• RBA připouští, že další zvyšování sazeb je pro domácnosti zátěží. Inflace však zároveň snižuje reálné příjmy.
• Inflace by měla podle projekcí dosáhnout vrcholu kolem 4,8 % v červnu, ačkoli výhled zůstává nejistý kvůli geopolitickému vývoji.
• Ropný šok zvýšil inflační tlaky a prostřednictvím vyšších nákladů na energie a dopravu se přelévá do dalších sektorů.
• I pokud ceny ropy klesnou, očekává se, že inflační dopady po určitou dobu přetrvají.
• RBA naznačuje, že bez konfliktu na Blízkém východě mohla být trajektorie sazeb méně restriktivní. Současné podmínky však vyžadují přísnější postoj.
• Rostoucí ceny pohonných hmot snižují reálné příjmy domácností a zhoršují celkové ekonomické podmínky.
• Centrální banka připouští rizika recese, pokud bude konflikt dlouhodobý. Zároveň zdůrazňuje, že tato rizika bude průběžně vyhodnocovat.
• Dopad na měnovou politiku: RBA zůstává závislá na datech a flexibilní. Je připravena upravit svůj postoj podle rovnováhy mezi inflací, růstem a pracovním trhem.

Graf AUDUSD (D1)

Zdroj: xStation5

Více o Forexu:

• Forex a trh s úrokovými sazbami
• Forexový broker: Jak začít cestu na měnových trzích
• Obchodování Forexu – Jak investovat do Forex CFD?

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 70 CFD na globální měnové páry!

• Konkurenční spready
• Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
• Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR

Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:

• Trading pro začátečníky
• TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
• Investování do měn
• Forexový broker: Jak začít cestu na měnových trzích
• Forex a trh s úrokovými sazbami