Tisková konference Fedu: Warsh chválí kapitálové výdaje a zlepšuje náladu na trzích

Inflace a měnová politika

• Dlouhodobý proces: Inflační problémy, které přetrvávají déle než pět let, nelze vyřešit za devět týdnů.
• Žádná flexibilita u cíle: Fed je odhodlán obnovit cenovou stabilitu. O žádném „měkkém“ inflačním cíli se nemluví. Warsh však zároveň znovu nenabízí konkrétní odpověď na to, jak chce postupovat.
• Připravenost jednat: Pokud to bude nutné a vhodné, výbor nebude váhat zasáhnout.

Konec éry forward guidance

• Bez prognóz: Dnešní prohlášení se záměrně vyhýbá odhadům dalšího vývoje sazeb. Warsh forward guidance výrazně kritizuje.
• Nová role centrální banky: Účastníci trhu se musí naučit „hrát hru, nikoli rozhodčího“. Pozornost investorů se tak přesouvá přímo k tvrdým ekonomickým datům.
• Fed mimo centrum pozornosti: Situace, kdy centrální banka nemusí být neustále v centru pozornosti trhů, je podle Warshe změnou k lepšímu. Je však třeba připomenout, že Fed dříve fungoval jako stabilizační prvek trhu. Warshova dnešní slova o kapitálových výdajích však mohou náladu částečně zlepšit.

Stav ekonomiky a dluhopisového trhu

• Odolnost ekonomiky: Americká ekonomika vykazuje působivou odolnost, a to i navzdory nedávným šokům.
• Trh práce a inflace: Růst zaměstnanosti drží tempo s růstem pracovní síly, inflace však stále zůstává nad 2% cílem.
• Vyšší výnosy: Nominální i reálné výnosy amerických státních dluhopisů jsou napříč výnosovou křivkou výrazně vyšší.

Technologický sektor a kapitálové výdaje

• Investiční skok: Rychlý růst kapitálových výdajů v technologickém sektoru je mimořádný a zaslouží si pozornost.
• Základ budoucího růstu: Kapitálové výdaje vytvářejí podmínky pro budoucí hospodářský růst.

Atmosféra uvnitř FOMC

• Konstruktivní diskuse: Přestože se objevily nesouhlasné hlasy podporující zvýšení sazeb, debaty uvnitř FOMC byly podle vyjádření kolegiální a konstruktivní.

Jak interpretovat slova šéfa Fedu?

Jestřábí rétorika bez konkrétních závazků – oficiální rozloučení s forward guidance

• Warshova slova o inflaci znějí tvrdě a nekompromisně. Připomíná, že Fed nebude slevovat z 2% cíle a že neexistují jednoduchá řešení.
• Tato přísná rétorika však není doprovázena žádnými pevnými závazky ani harmonogramem budoucích rozhodnutí. Warsh jasně signalizuje odklon od tradiční forward guidance.
• Fed se tak vzdává odpovědnosti za přímé řízení očekávání investorů a nutí trh, aby byl plně závislý na datech. Investoři mají sledovat makroekonomické údaje, nikoli hledat skryté významy ve vyjádřeních centrálních bankéřů.

Pozitivní signál pro technologie a investice

• Velmi významným a býčím prvkem projevu byl pohled na kapitálové výdaje v technologickém sektoru.
• Akciový trh měl v poslední době výrazné obavy z vysokých investic do AI infrastruktury a nových technologií. Ty byly vnímány jako riziko odlivu hotovosti bez rychlé návratnosti.
• Warsh však tento trend hodnotí jednoznačně pozitivně. Vyšší kapitálové výdaje nevnímá jako hrozbu ani bublinu, ale jako klíčový základ budoucí produktivity a dlouhodobého hospodářského růstu.
• Takové hodnocení ze strany Fedu dává technologickým gigantům určitou zelenou a oslabuje narativ o „pálení kapitálu“.
• V reakci na jeho slova US100 vymazal celý předchozí pokles, což zvyšuje naději na návrat indexu nad 28 000 bodů.
• Pokud budou výsledky společností Microsoft a Meta silné, existuje šance, že futures kontrakty uzavřou v kladných hodnotách poprvé po šesti seancích.

Další články o indexech a jejich obchodování:

• Obchodování indexů – Co je to akciový index?
• Obchodování S&P 500 — Jak investovat do indexu S&P 500?
• Obchodování NASDAQ – Jak investovat do indexu US100?
• Indexy - obchodujte akciové indexy online

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na indexy z různých krajin!

• Konkurenční spready
• Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
• Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR

Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:

• Trading pro začátečníky
• TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
• Co je to obchodování CFD?
• Obchodování indexů – Co je to akciový index?
• Obchodování S&P 500