Výrobní sektor eurozóny na konci první poloviny roku ukázal povzbudivou odolnost. Hlavní index S&P Global Eurozone Manufacturing PMI v červnu mírně klesl na čtyřměsíční minimum 51,4 bodu z květnových 51,6 bodu, ale už pátý měsíc v řadě zůstal v pásmu expanze.
Podkladová data ukazují složitou dynamiku sektoru: tovární produkce zrychluje, dodavatelské řetězce zůstávají napjaté, ale vykazují známky stabilizace, a klesající náklady na energie přinášejí výrobcům velmi potřebnou úlevu.
EUR/USD mírně vzrostl po údajích o inflaci z Francie, Německa a eurozóny jako celku, které vyšly nad očekáváním. Pár však zůstává uzavřen v pásmu 1,1380–1,1430. Další katalyzátory volatility, včetně inflace HICP v eurozóně, reportu zaměstnanosti ADP a panelu v Sintře za účasti prezidentů hlavních centrálních bank, přijdou později během seance. Býčí momentum by mohlo zesílit, pokud EUR/USD prorazí nad své klíčové EMA. V době psaní je pár níže o 0,15 %.
Zdroj: xStation5
Dynamika sektoru: produkce vs. poptávka
Navzdory mírnému poklesu hlavního indexu PMI zaznamenala skutečná tovární produkce výrazné zrychlení. Šlo o nejsilnější kalendářní čtvrtletí pro výrobní produkci eurozóny od začátku roku 2022.
- Zrychlující produkce: Index výstupu výrobního PMI vzrostl na dvouměsíční maximum 51,7 bodu z květnových 51,3 bodu. Produkce tak rostla už šestý měsíc v řadě.
- Geografické rozdíly: Růst produkce byl v eurozóně široce rozložený. Jedinými sledovanými zeměmi, které v červnu nezaznamenaly expanzi, byly Španělsko a Francie.
- Křehká poptávka: Nové objednávky se po květnové stagnaci vrátily k růstu. Nárůst byl však pouze mírný. Exportní poptávka, která zahrnuje i obchod uvnitř eurozóny, zůstala hlavní brzdou sektoru a klesala druhý měsíc v řadě.
- Přetrvávající tlak na dodavatelské řetězce: Index dodacích lhůt dodavatelů vzrostl na tříměsíční maximum, což signalizuje mírné uvolnění logistických tlaků. Kapacita dodavatelů však zůstává výrazně napjatá a dodací lhůty se stále pohybují hluboko pod úrovněmi před vypuknutím konfliktu na Blízkém východě.
Slábnoucí inflační tlaky a mírnější propouštění
Významným pozitivem červnového průzkumu bylo zřetelné ochlazení nákladového prostředí. Hlavním důvodem byl prudký pokles mezinárodních cen ropy.
- Nejslabší nákladová inflace od března: Vstupní náklady sice zůstávají zvýšené, tempo jejich růstu však v červnu zpomalilo. Tím se přerušil trvalý růstový trend, který začal v září loňského roku.
- Méně agresivní ceny výrobců: V návaznosti na úlevu u vstupních nákladů zmírnili výrobci v eurozóně také vlastní cenotvorbu. Inflace výstupních cen tak zpomalila na tříměsíční minimum.
- Mírné snižování počtu zaměstnanců: Počet zaměstnanců v továrnách v červnu dál klesal. Tempo propouštění však bylo mírné a pomalejší než v květnu.
- Oživení důvěry: Podnikatelský optimismus ohledně budoucí produkce vzrostl na čtyřměsíční maximum a pokračoval v zotavení z dubnového 17měsíčního minima. Očekávání na příští rok však stále zůstávají mírně pod svým historickým trendem.
Více o Forexu:
- Forex a trh s úrokovými sazbami
- Forexový broker: Jak začít cestu na měnových trzích
- Obchodování Forexu – Jak investovat do Forex CFD?
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 70 CFD na globální měnové páry!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Graf dne: Zlato klesá pod 4000 USD pod tlakem jestřábího Fedu 🟡 📉 (01.07.2026)
Shrnutí trhů: Obranné akcie se odrážejí, evropské indexy se drží poblíž historických maxim 🔼 Rheinmetall roste o 4 %
🎥 Dvě čísla & Vše o ropě
Bitcoin ztrácí podporu ETF i největšího firemního kupce 🚨
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
