- Cena zlata klesla od březnových maxim o 14 procent navzdory probíhající válce
- Hlavní důvod: vysoké úrokové sazby brzdí zlato více, než mu pomáhá geopolitická nejistota
- Inflace z drahé ropy zlatu paradoxně škodí, protože tlačí centrální banky udržovat sazby výše
- Březnová maxima byla nafouknutá rekordními nákupy centrálních bank i přílivem retailových investorů, kteří trh následně opustili.
- Klíčová proměnná: osud jednání o Hormuzském průlivu zprostředkovaných Pákistánem
- Při úspěšné dohodě má zlato prostor růst zpět k březnovým maximům
- Při pokračování blokády zůstanou vysoké sazby hlavní brzdou růstu
- Cena zlata klesla od březnových maxim o 14 procent navzdory probíhající válce
- Hlavní důvod: vysoké úrokové sazby brzdí zlato více, než mu pomáhá geopolitická nejistota
- Inflace z drahé ropy zlatu paradoxně škodí, protože tlačí centrální banky udržovat sazby výše
- Březnová maxima byla nafouknutá rekordními nákupy centrálních bank i přílivem retailových investorů, kteří trh následně opustili.
- Klíčová proměnná: osud jednání o Hormuzském průlivu zprostředkovaných Pákistánem
- Při úspěšné dohodě má zlato prostor růst zpět k březnovým maximům
- Při pokračování blokády zůstanou vysoké sazby hlavní brzdou růstu
Od vypuknutí války na Blízkém východě koncem února čekali mnozí investoři jedno: prudký růst ceny zlata. Nestalo se. Od březnových maxim klesla cena o 14 procent a dnes se pohybuje kolem 4 700 dolarů za unci. Paradox, který si zaslouží vysvětlení.
Zlato historicky funguje jako bezpečný přístav v době nejistoty. Tentokrát však naráželo na silnější protiproud. Uzavření Hormuzského průlivu vyhnalo nahoru ceny ropy, což roztočilo inflační spirálu. A právě inflace tažená drahými energiemi staví centrální banky do nepříjemné pozice. Sazby musí zůstávat výše, aby inflaci zkrotily. Zlato při vysokých reálných sazbách jednoduše prohrává konkurenci s aktivy, která vynášejí úrok. Paradoxně mu tato válka škodí více, než mu pomáhá.
Roli sehrálo i to, co se dělo před konfliktem. Centrální banky nakupovaly zlato rekordním tempem již od roku 2022, retailoví investoři se přidali později, když růst ceny přilákal pozornost médií. Kombinace těchto dvou vln dotáhla cenu na březnová maxima. Po jejich překonání se část pozic začala uzavírat. Retailoví investoři jsou citlivější na krátkodobé pohyby a když zlato přestalo růst, mnozí z trhu odešli.
GRAF: GOLD (H4)
Zdroj: xStation5
Výhled závisí na jediném faktoru: Hormuz. Pokud rozhovory zprostředkované Pákistánem uspějí a průliv se otevře, inflační tlak se uvolní a centrální banky získají prostor ke snižování sazeb. V takovém scénáři má zlato prostor vrátit se k březnovým maximům. Pokud rozhovory selžou a dvojitá blokáda potrvá, vysoké sazby budou zlato brzdit i přes přetrvávající geopolitickou nejistotu.
Další články o komoditách a jejich obchodování:
- Investování do kávy formou CFD
- Obchodování zlata – Investování do zlata pro začátečníky
- Obchodování stříbra – Jak investovat do stříbra?
- Šest věcí, které potřebujete vědět o obchodování ropy
- Základy obchodování komodit
- Obchodování s plynem – Jak investovat do NATGAS?
- Historie a budoucnost zemního plynu (NATGAS)
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na komodity z různých sektorů!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Ropa bude drahá, shodují se analytici 📈🛢️
⚫Brent míří výš díky napětí na trhu
Graf dne: OIL (27.04.2026)
Brent míří výš, zásoby mizí rekordním tempem 📈
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
