Le yen japonais a bénéficié de facteurs favorables à la hausse, notamment une inflation en hausse à Tokyo et une baisse du chômage au Japon, mais il perd du terrain face à toutes les devises du G10. La paire USDJPY se rapproche dangereusement de son plus haut niveau depuis l’intervention (160,00 ; aujourd’hui : +0,12 % à 159,500), et une éventuelle impulsion suite au discours de Kevin Warsh à Jackson Hole pourrait mettre à l’épreuve le seuil de tolérance tant à Tokyo qu’à Washington.
Analyse technique : USDJPY (D1)
Depuis un mois, l’USDJPY tente de rétablir sa tendance haussière et de se maintenir durablement au-dessus de la moyenne mobile exponentielle à 200 jours (EMA200 ; ligne noire) à la suite de la récente intervention sur le marché des changes. Par petites étapes, le taux de change se rapproche du seuil psychologique de 160,00, largement perçu par les acteurs du marché comme la limite supérieure acceptable pour Tokyo et Washington. L’évolution des cours reste confinée entre le niveau de retracement de Fibonacci à 50,0 % et deux moyennes mobiles : l’EMA30 (violet clair) et l’EMA100 (violet foncé). Avec l’EMA200, elles forment un couloir étroit (158,00–160,00) qui pourrait définir une zone de consolidation pendant une période prolongée, jusqu’à ce que la Fed ou la Banque du Japon adopte une trajectoire de hausse des taux plus agressive.
Source: xStation5
Quels sont les facteurs qui influencent aujourd'hui la parité USDJPY ?
- L'IPC de base de Tokyo (hors produits alimentaires frais) a accéléré à 1,8 % en glissement annuel en août, contre 1,7 % en juillet, enregistrant ainsi une hausse pour le troisième mois consécutif et dépassant les prévisions du consensus (1,7 %). Parallèlement, l'IPC « core-core » (hors produits alimentaires frais et énergie), suivi de près par la Banque du Japon, a atteint 2,0 % en glissement annuel, contre 1,8 % en juillet.
- Les hausses de prix à Tokyo ont été alimentées par une croissance soutenue des coûts alimentaires et la répercussion progressive de la hausse des prix de l’énergie et des matières premières par les entreprises sur les consommateurs. Les pressions inflationnistes sont encore exacerbées par la faiblesse du yen observée ces derniers mois (le Japon importe 85 % à 90 % de son énergie), ainsi que par une demande robuste dans le secteur de l’IA.
- Ces données confirment que l’inflation se rapproche de l’objectif de 2 % fixé par la Banque du Japon, renforçant ainsi les anticipations de hausses des taux japonais. Les marchés anticipent actuellement une probabilité d’environ 84 % d’une mesure hawkish en septembre (la dernière hausse des taux remonte à mai 2026, lors de laquelle le taux directeur était passé de 0,75 % à 1,00 %). Toutefois, compte tenu de la tendance historique de la banque centrale à « prendre du retard sur la courbe », le marché pourrait pénaliser le yen si l’inflation creusait encore davantage l’écart avec la Banque du Japon — ce qui maintiendrait le yen sous pression même si celle-ci procédait à une hausse sans signaler de trajectoire claire de resserrement monétaire.
- L’USDJPY s’écarte aujourd’hui des tendances générales du marché des changes, où la plupart des paires du G10 évoluent latéralement avec des fluctuations inférieures à 0,1 % à l’approche du discours de M. Warsh à Jackson Hole. Bien que le billet vert se soit stabilisé après les récentes turbulences sur le marché obligataire américain, la demande du marché pour plus de clarté en matière de politique monétaire reste forte ; l’absence d’indications pourrait affaiblir le dollar et faire reculer l’USDJPY en deçà du seuil critique de 160,00.
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