À l'heure actuelle, le yen japonais enregistre sa meilleure séance depuis plus de deux semaines, s'appréciant face à toutes les autres devises du G10. La paire USDJPY recule de 0,4 % et s'approche du niveau de 158.
Figure 1 : USDJPY et positions de la CFTC (2026)
Source: XTB Research, 25.09.2026
La raison ?
La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a révélé que Donald Trump avait personnellement fait part de ses inquiétudes concernant la faiblesse de la devise japonaise lors d’une rencontre avec la Première ministre Sanae Takaichi à New York. Elle a ajouté qu’elle continuerait à coordonner ses actions avec son homologue américain, Scott Bessent, « y compris dans le domaine des taux de change ».
Figure 2 : Évolution des devises du G10 (25/09/2026)
Source: XTB Research, 25.09.2026
Les propos de M. Katayama ont coïncidé avec des déclarations tout aussi significatives du ministre chargé de la Stratégie de croissance économique, Minoru Kiuchi. Ce dernier a annoncé la fin du régime de relance qui reposait sur une politique budgétaire accommodante, un yen faible pour soutenir les exportations et une relance économique active par le biais des dépenses publiques (souvent appelée « Abenomics »). Comme il l’a souligné, le Japon est entré dans une phase de hausse progressive des prix et des taux d’intérêt. L'ensemble de cette évolution peut être considéré comme une tentative coordonnée visant à rétablir la crédibilité du yen.
Facteurs fondamentaux
D'un point de vue fondamental, la devise japonaise a subi des pressions en raison de la récente révision à la hausse des anticipations concernant la trajectoire de hausse des taux d'intérêt de la Fed, à la suite de la publication de données PMI américaines exceptionnellement solides. Dans l’ensemble, ces chiffres sont les plus élevés depuis cinq ans et correspondent à une croissance du PIB d’environ 5 %. Le marché anticipe de plus en plus la poursuite du cycle de hausse des taux dès la réunion d’octobre.
Figure 3 : Trajectoire des taux d’intérêt de la Fed telle qu’impliquée par le marché (2026-2027)
Source: XTB Research, 25.09.2026
Les investisseurs attendent donc avec impatience toute donnée ou déclaration des responsables de la Banque du Japon susceptible d'entraîner une réévaluation similaire des anticipations de taux d'intérêt au Japon.
Figure 4 : Évolution des taux d'intérêt de la Banque du Japon telle qu'impliquée par le marché (2026-2027)
Source: XTB Research, 25.09.2026
Il convient également de noter que, à mesure que l’une des paires de devises les plus suivies continue de s’apprécier, le risque d’intervention s’accroît. Les autorités ont cessé depuis un certain temps déjà d’annoncer ces interventions à l’avance.
Analyse technique
Figure 5 : USDJPY [D1] (12/11/2025-25/09/2026)
Source: XTB, 25.09.2026
La paire a réussi à récupérer la majeure partie des pertes subies lors de la forte correction de septembre. Actuellement, le cours oscille autour d’un regroupement serré de moyennes mobiles, notamment les moyennes mobiles exponentielles (EMA) à 50, 100 et 150 périodes. Une cassure et un maintien durable au-dessus de cette zone ouvriraient la voie vers le niveau de retracement de Fibonacci à 78,6 % et le seuil psychologique des 160, zone où une intervention coordonnée a eu lieu cet été.
Le RSI, à 56,8, confirme un regain de dynamique haussière, après être sorti d'une zone de survente profonde (en dessous de 30 à la fin du mois d'août et au début du mois de septembre) et s'établissant désormais dans la moitié supérieure de la fourchette neutre.
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Michał Jóźwiak, analyste des marchés financiers chez XTB
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