À 14 h 30, les données macroéconomiques les plus importantes de la semaine seront publiées : l'inflation mesurée par l'IPC aux États-Unis pour le mois de mai. Après le choc provoqué par le rapport sur l'emploi non agricole (NFP) de vendredi, les investisseurs cherchent désespérément des arguments suggérant qu'un resserrement de la politique monétaire ne sera finalement pas nécessaire. Une baisse ou une stabilisation des pressions sur les prix pourrait être déterminante – mais très peu d'éléments laissent entrevoir un tel scénario.
Les taux d'intérêt américains dérivés des contrats à terme anticipent actuellement une hausse au quatrième trimestre de l'année. Cette réévaluation « hawkish » s'appuie non seulement sur des signes de stabilisation du marché du travail et des signaux de hausse dynamique des pressions sur les prix, mais aussi sur l'éloignement de la perspective d'un accord entre les États-Unis et l'Iran.
Figure 1 : Taux du FOMC implicites dans les marchés (2026 - 2027)
Source: Bloomberg, 12.05.2026
L'inflation globale a atteint 3,8 %, son plus haut niveau depuis mai 2023.
L'inflation sous-jacente a également surpris à la hausse, progressant de 2,8 % en glissement annuel et de 0,4 % en glissement mensuel.
La principale préoccupation à l'époque tenait à la forte accélération de l'inflation des services sous-jacents (3,3 %) — un indicateur qui reflète fidèlement des pressions sur les prix profondément ancrées.
Aujourd'hui, de manière peut-être quelque peu inattendue, nous surveillerons de près les prix très volatils des denrées alimentaires (3,8 % en avril) et de l'énergie (17,9 % en avril). S'ils affichent à nouveau des valeurs élevées, ils pourraient ancrer les anticipations d'inflation à des niveaux élevés. Cela pourrait se traduire à terme par une plus forte croissance des salaires et de la consommation, créant ce que l'on appelle des effets de second tour.
Figure 2 : Contribution des secteurs à l'évolution de la dynamique de l'inflation annuelle aux États-Unis (2023 - 2026)
Source: XTB Research, 10.06.2026
En effet, le consommateur moyen ressent la pression inflationniste non pas en termes de base, mais en termes nominaux, avec une importance disproportionnée accordée aux prix des carburants et des denrées alimentaires. Une hausse de l’indice global ne constituera pas, en soi, un argument en faveur d’une hausse des taux, car elle est généralement considérée comme transitoire ; l’indice de base est bien plus pertinent à cet égard. Toutefois, elle pourrait faire grimper les anticipations d’inflation, ce qui constituerait une information très importante pour le Comité. Cela pourrait entraîner une accélération de la croissance des salaires et de la consommation à l’avenir, créant ce que l’on appelle des effets de second tour.
Figure 3 : Inflation de l’IPC et du PCE aux États-Unis (2000 - 2026)
Source: XTB Research, 10.06.2026
En attendant la publication des chiffres, le dollar s'affaiblit très légèrement face à l'euro : -0,1 % sur la journée et -0,2 % par rapport à l'ouverture de lundi. Outre les spéculations concernant le niveau d'inflation du mois de mai, l'attention se concentre sur l'actualité au Moyen-Orient et sur la décision de la BCE prévue demain, lors de laquelle la banque centrale devrait très probablement relever ses taux d'intérêt pour la première fois depuis 2023.
Figure 4 : EURUSD (18/06 - 10/06)
Source: xStation, 10.06.2026
—
Michał Jóźwiak, Marchés financiers chez XTB
Bitcoin semble bon marché, mais s'agit-il du plancher ? Les marchés des cryptomonnaies attendent un catalyseur
L'œil d'Antoine | Nasdaq en chute, Bitcoin vers 50k : ce qui va se passer maintenant
BREAKING : Les chiffres de l'IPC américain sont conformes aux prévisions. L'IPC mensuel est en légère hausse
Futures US : recul avant l’inflation
"Ce contenu est une communication marketing au sens de l'art. 24, paragraphe 3, de la directive 2014/65 /UE du Parlement européen et du Conseil du 15 mai 2014 concernant les marchés d'instruments financiers et modifiant la directive 2002/92 /CE et la directive 2011/61 /UE (MiFID II). La communication marketing n'est pas une recommandation d'investissement ou une information recommandant ou suggérant une stratégie d'investissement au sens du règlement (UE) n°596/2014 du Parlement européen et du Conseil du 16 avril 2014 sur les abus de marché (règlement sur les abus de marché) et abrogeant la directive 2003/6 / CE du Parlement européen et du Conseil et directives 2003/124 / CE, 2003/125 / CE et 2004/72 / CE de la Commission et règlement délégué (UE) 2016/958 de la Commission du 9 mars 2016 complétant le règlement (UE) n°596/2014 du Parlement européen et du Conseil en ce qui concerne les normes techniques de réglementation relatives aux modalités techniques de présentation objective de recommandations d'investissement ou d'autres informations recommandant ou suggérant une stratégie d'investissement et pour la divulgation d'intérêts particuliers ou d'indications de conflits d'intérêt ou tout autre conseil, y compris dans le domaine du conseil en investissement, au sens de l'article L321-1 du Code monétaire et financier. L’ensemble des informations, analyses et formations dispensées sont fournies à titre indicatif et ne doivent pas être interprétées comme un conseil, une recommandation, une sollicitation d’investissement ou incitation à acheter ou vendre des produits financiers. XTB ne peut être tenu responsable de l’utilisation qui en est faite et des conséquences qui en résultent, l’investisseur final restant le seul décisionnaire quant à la prise de position sur son compte de trading XTB. Toute utilisation des informations évoquées, et à cet égard toute décision prise relativement à une éventuelle opération d’achat ou de vente de CFD, est sous la responsabilité exclusive de l’investisseur final. Il est strictement interdit de reproduire ou de distribuer tout ou partie de ces informations à des fins commerciales ou privées. Les performances passées ne sont pas nécessairement indicatives des résultats futurs, et toute personne agissant sur la base de ces informations le fait entièrement à ses risques et périls. Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de l'effet de levier. 74% de comptes d'investisseurs de détail perdent de l'argent lors de la négociation de CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent. Avec le Compte Risque Limité, le risque de pertes est limité au capital investi."
