Le rapport décevant du mois de mai a soulevé le débat à propos d’une baisse des taux aux États-Unis. Alors que les investisseurs sont maintenant certains que la réduction aura lieu en juillet, le NFP (Non farm payroll, créations d’emploi privé en excluant le secteur agricole) de juin reste le rapport le plus important à surveiller.
- NFP, le rapport clé en prévision de la décision du FOMC de juillet
- Les marchés tablent sur un rapport solide
- USD30, EURUSD en attente de publication vendredi, à 14h30
Les données décevront-elles à nouveau ?
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobile75 000 emplois ont été créés au mois de mai. Pour la 6ème fois en 5 ans, l’économie américaine a connu une croissance mensuelle de l’emploi inférieur au seuil des 100 000 unités (deuxième fois en 4 mois). Ces dernières années, les rapports décevants ont toujours été perçus comme étant des faits exceptionnels, et non comme une détérioration de la situation du marché du travail outre-Atlantique. Toutefois, si le rapport fait état d’un nombre de création d’emploi inférieur à 160 000, les craintes de ralentissement pourraient s’intensifier. Quels sont les risques ?
Le dernier rapport de l’ADP laisse présager un NFP décevant. Source: Macrobond, XTB Research
Pour une fois, le rapport d'ADP a souligné à juste titre la faiblesse du marché du travail en mai. Bien qu'il laisse entrevoir une croissance plus forte en juin, celle-ci ne serait que de + 102 000 (en deçà des anticipations et inférieur au niveau attendu concernant les NFP). Étant donné que ces rapports fluctuent fortement d’un mois à l’autre, il est possible que les Non farm payroll soient inférieurs à 100 000. Ce qui serait la première de ce type depuis 2011, année où l’économie américaine traversait une période de croissance modérée après la reprise économique de 2009-2010. Les indicateurs ISM de l’emploi restent assez élevés, même s’ils sont inférieurs à ceux de mai. D'après nos observations, la corrélation ADP/NFP est beaucoup plus forte et, en tant que telle, nous anticipons un nombre de créations d’emploi pour le mois de juin dans la fourchette 100 000-150 000. Un rapport relevant un nombre de créations inférieur à 100 000 unités pourraient effrayer les investisseurs vis-à-vis de la santé économique des Etats-Unis.
En observant le dollar américain, les données salariales sont également importantes. La croissance des salaires a ralenti récemment et, à moins que la croissance annuelle ne passe de 3,1- 3,2% comme anticipé par les marchés, la devise américaine pourrait être sous pression.
US30
L'US500 a dépassé les sommets précédents, mais l'US30 continue de contester une résistance majeure (27 000 points). La prochaine résistance peut être repérée autour des 27 250 points. Même si les acheteurs échouent cette fois, il y a beaucoup de supports sur lesquels ces derniers peuvent s’appuyer (le plus proche repéré à 26 475 points).
EURUSD
Tendance haussière de fond ? La paire EURUSD a déjà connu deux hauts et un bas, et les acheteurs doivent défendre les 1,1260 USD afin de ne pas trop ancrer la paire par rapport aux plus bas se situant à 1,11-1,12. Le schéma privilégié des acheteurs serait un NFP décevant et une croissance des salaires supérieure aux attentes.
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Pascal Malula , assistant analyste de marchés
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Date et heure de la préparation du commentaire de marché
04.07.2019 14:00
Date et heure de la publication du commentaire de marché
04.07.2019 15:05
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