Qu’est-ce que le DAX 30 ?

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L'indice Dax, libellé initialement “Deutscher Aktien Index 30” aujourd’hui son acronyme signifie “Deutscher Aktien Xchange 30”. Il est composé des 30 valeurs allemandes dont les capitalisations boursières sont les plus importantes et les plus liquides. Ces 30 actions sont cotées sur la Bourse de Francfort (FSE) et négociées en continu sur le Xetra.

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Histoire de l’indice allemand DAX

Se situant dans le palmarès des plus grandes économies européennes, l’Allemagne est la cinquième économie mondiale. Cette prépondérance s’explique par les titres financiers allemands cotés en Bourse, qui représentent, à elles seules, 75 % de la capitalisation boursière totale de la Bourse de Francfort.

Introduit le 1er juillet 1988 par la Deutsche Börse, le Dax est le principal indice boursier de la Bourse allemande. Son ancêtre date de 1959, il s’agit de l’indice Börsen-Zeitung qui avait été lancé par le principal journal financier allemand.

L'indice allemand est calculé de 9h à 17h30. De 8h à 9h et de 17h30 à 22h, la Deutsche Börse calcule l'indice X-Dax sur la base des prix des contrats à terme de Dax. Le Dax 30 exprime l'évolution des prix pondérés selon la “méthode du flottant”. Le cours de référence pris en compte est celui du 30 décembre 1987 et qui était de 1 000 points. Depuis le 1er janvier 2006, l'indice de Dax est calculé toutes les secondes. Comme il s'agit d'un indice de performance (c'est-à-dire un indice de rendement total), qui vise à refléter la performance du marché dans son ensemble, les paiements de dividendes et les revenus d'options sont inclus dans son calcul.

L'indice Dax sert de base au calcul des sous-indices Dax ex Financials et Dax ex Financials 30, qui excluent les titres des secteurs de la banque, des services financiers, des assurances et de l'immobilier.

Qu’est-ce que le Xetra ?

Le Xetra signifie “eXchange Electronic TRAding”. Piloté par la Bourse allemande, soit la Deutsche Börse, il s’agit d’un système de négociation électronique des actifs financiers allemands. Introduit à l’origine en 1997 et à destination de la bourse de Francfort, le Xetra permet le calcul de la valorisation de l’indice DAX 30 et dès 2006 le cours de l’indice allemand est mis à jour chaque seconde. Ce système est, aujourd’hui, utilisé par de nombreuses autres Bourses européennes ou asiatiques.

Comment les sociétés allemandes peuvent intégrer le DAX 30 ?

Les titres inclus dans l'indice Dax sont sélectionnés selon des critères de capitalisation, de volumes de transactions et d'autres critères de vérification visant à éviter l'attribution d'un poids excessif au sein de l'indice à quelques sociétés. Ces dernières peuvent appartenir à la fois aux secteurs traditionnels et technologiques.

Toutefois, il est nécessaire que la société soit cotée depuis au moins trois ans et que le flottant soit d'au moins 15 %. Une fois les critères d'éligibilité vérifiés (possession d'un siège social légal en Allemagne, admission au segment Prime Standard de la Bourse de Francfort, cotation sur Xetra, respect des normes internationales de transparence), les critères d'admission sont évalués.

Ces critères sont : le total des volumes négociés sur Xetra et à la Bourse de Francfort au cours des 12 derniers mois ainsi que la capitalisation des actions du flottant le dernier jour de bourse du mois. Les actions ordinaires, les actions privilégiées et les nouvelles actions sont prises en compte dans le calcul de la capitalisation.

Liste des 30 entreprises qui composent le DAX :

  1. Adidas AG
  2. Allianz SE
  3. BASF SE
  4. Bayer AG
  5. Beiersdorf AG
  6. Bayerische Motoren Werke AG
  7. Continental AG
  8. Covestro AG
  9. Daimler AG
  10. Deutsche Boerse AG
  11. Deutsche Bank AG
  12. Deutsche Post AG
  13. Deutsche Telekom AG
  14. E. ON SE
  15. Fresenius Medical Care AG & Co KGaA
  16. Fresenius SE & Co KGaA
  17. HeidelbergCement AG
  18. Henkel AG & Co KGaA
  19. Infineon Technologies AG
  20. Deutsche Lufthansa AG
  21. Linde PLC
  22. Merck KGaA
  23. Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft AG
  24. RWE AG
  25. SAP SE
  26. Siemens AG
  27. Thyssenkrupp AG
  28. Vonovia SE
  29. Volkswagen AG
  30. Wirecard AG.

Les industries les plus représentées sont les services publics, les biens et services industriels, les assurances, l'automobile, les produits chimiques et les banques. Les entreprises les plus importantes sont E.On, Allianz, Siemens, Deutsche Bank et DaimlerChrysler.

Ajustements du DAX

Une fois par an, l'indice de Dax fait l'objet d'un ajustement ordinaire de ses composantes. Tous les trois mois, cependant, la composition de l'indice est revue pour un ajustement extraordinaire, en cas de changements de prix qui ne dépendent pas du marché, tels que le paiement de dividendes et les transactions en capital, les fusions, les acquisitions ou les faillites.

Autres indices boursiers allemands

La bourse allemande comprend également d'autres indices : le M-Dax (qui regroupe les 50 plus grandes valeurs moyennes après le Dax), le C-Dax (Composite Dax) qui comprend toutes les actions cotées au FSE, le Tec-Dax qui regroupe les 30 plus grandes entreprises du secteur technologique, le H-Dax, le successeur du Dax 100, qui comprend les actions des Dax, M-Dax et Tec-Dax, du S-Dax (50 entreprises à petite et moyenne capitalisation) et de l'Oko-Dax, créé en 2007, qui regroupe les 10 premières entreprises du secteur des énergies renouvelables.

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