La paire GBP/CAD reflète le taux de change entre la livre sterling et le dollar canadien. Le Royaume-Uni possède une économie diversifiée où le secteur des services financiers joue un rôle important, tandis que l’économie canadienne est fortement influencée par les ressources naturelles, en particulier le pétrole. La paire GBP/CAD est affectée par les événements économiques au Royaume-Uni et au Canada, le différentiel de taux d’intérêt et les prix des matières premières.
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Les publications macroéconomiques importantes :
Les rapports de politique monétaire de la Banque d’Angleterre (BoE)
Les annonces relatives aux taux d’intérêt de la Banque du Canada (BdC)
Les ventes au détail au Royaume-Uni
L’évolution de l’emploi au Canada
L’indice des prix à la consommation (IPC) au Royaume-Uni
Les politiques monétaires de la Banque d’Angleterre (BoE) et de la Banque du Canada (BoC) :
Les politiques monétaires de la Banque d’Angleterre et de la Banque du Canada jouent un rôle crucial dans l’évolution de la paire de devises GBP/CAD. L’approche de chaque banque en matière de taux d’intérêt, d’assouplissement quantitatif et de perspectives économiques influe directement sur la vigueur de leurs devises respectives.
- Politique monétaire de la Banque d’Angleterre (BoE) :
- Les taux d’intérêt : la BoE utilise les taux d’intérêt pour contrôler l’inflation et soutenir la croissance économique. La livre sterling tend à bénéficier de taux d’intérêt plus élevés dans la mesure où ils attirent les investissements étrangers et, inversement, à pâtir de la diminution des taux d’intérêt. Toute indication de hausse ou de baisse des taux peut conduire à une volatilité de la paire GBP/CAD.
- L’assouplissement quantitatif (« QE ») : en période de ralentissement économique, la BoE peut recourir à un programme d’assouplissement quantitatif en achetant des titres d’État en vue d’injecter des liquidités dans l’économie. Cette augmentation de la masse monétaire peut avoir pour effet de dévaluer la livre sterling et, ce faisant, d’influer sur la paire GBP/CAD.
- Les perspectives économiques et le contrôle de l’inflation : l’évaluation par la BoE des conditions économiques, des prévisions d’inflation et de la vigueur du marché du travail joue un rôle crucial dans ses décisions monétaires. Des indicateurs économiques positifs peuvent favoriser une appréciation de la livre sterling, tandis que des inquiétudes suscitées par l’inflation ou le ralentissement de l’activité économique peuvent avoir l’effet inverse.
- Politique monétaire de la Banque du Canada (BoC) :
- Les taux d’intérêt : comme la BoE, la BoC ajuste ses taux d’intérêt de façon à gérer l’inflation et la croissance économique. Des taux plus élevés attirent les investisseurs en quête de meilleurs rendements, ce qui renforce le CAD, tandis que des taux plus bas peuvent au contraire l’affaiblir. Les changements de politique monétaire en réponse aux conditions économiques peuvent entraîner d’importantes fluctuations de la paire GBP/CAD.
- La sensibilité aux prix des matières premières : les politiques monétaires de la BoC sont souvent influencées par les prix des matières premières, en particulier du pétrole. La hausse des prix du pétrole est susceptible de soutenir la croissance économique et de favoriser une augmentation de l’inflation. Dans un tel contexte, la Banque du Canada serait incitée à relever ses taux, ce dont bénéficierait le dollar canadien.
- Le guidage des anticipations (« forward guidance ») et les indicateurs économiques : la BoC donne des orientations sur sa politique monétaire future en se basant sur des indicateurs économiques tels que la croissance du PIB, l’emploi et l’inflation. Des données positives peuvent laisser entrevoir une hausse des taux, renforçant ainsi le CAD, tandis que des données négatives sont susceptibles de se traduire par des politiques accommodantes, au détriment du CAD.
Les principales exportations des deux pays :
- Royaume-Uni :
- Services financiers : le Royaume-Uni est un centre financier international et les services financiers représentent une part importante de ses exportations. Les changements sur les marchés financiers internationaux et les réglementations peuvent avoir un impact sur l’économie britannique et la livre sterling.
- Machines-outils et véhicules : le Royaume-Uni exporte une quantité importante de machines-outils, de véhicules et d’équipements de transport. L’état de santé de ces industries a des répercussions sur la livre sterling.
- Produits pharmaceutiques et chimiques : les exportations à forte valeur ajoutée, telles que les produits pharmaceutiques et chimiques, contribuent sensiblement à la vigueur de la balance commerciale et de l’économie du Royaume-Uni.
- Canada :
- Pétrole brut et gaz naturel : le Canada est l’un des plus importants producteurs et exportateurs de pétrole au monde ; le pétrole brut compte pour une part importante dans son économie. Le CAD est étroitement lié aux prix du pétrole ; une hausse des prix du pétrole entraîne généralement une hausse du CAD et inversement.
- Minéraux et métaux : le Canada exporte divers minéraux et métaux, notamment de l’or, du nickel et du cuivre. Ces matières premières influent sur le CAD en fonction de la demande mondiale et de l’évolution des prix.
- Produits agricoles : le Canada est également un grand exportateur de produits agricoles tels que le blé, l’orge et le colza. Les performances du secteur agricole peuvent influencer le CAD.
Les types d’économie des deux pays :
- Royaume-Uni :
- Une économie axée sur les services : l’économie du Royaume-Uni est diversifiée et est essentiellement portée par les services, en particulier les services financiers, l’éducation et la santé. Si l’industrie manufacturière et les exportations sont importantes, c’est toutefois le secteur des services qui prédomine, rendant ainsi l’économie sensible aux marchés financiers internationaux.
- Le Brexit et les relations commerciales : le paysage économique du Royaume-Uni a été fortement influencé par le Brexit qui a eu des répercussions sur le commerce, les systèmes réglementaires et les politiques économiques. Les ajustements en cours des accords commerciaux et des réglementations continuent d’avoir un impact sur la livre sterling.
- Canada :
- Une économie riche en ressources : l’économie canadienne est fortement tributaire des ressources naturelles, en particulier de l’énergie (pétrole et gaz), des minéraux et de l’agriculture. Ce faisant, le CAD est sensible aux prix des matières premières et à la demande mondiale de ces dernières.
- Les relations commerciales : l’économie canadienne est profondément intégrée à l’économie mondiale, en particulier via des accords commerciaux tels que les Accords de libre-échange nord-américain (ALENA) et États-Unis-Mexique-Canada (USMCA). Les changements dans les relations commerciales, les tarifs douaniers et la conjoncture économique mondiale ont un impact significatif sur l’économie canadienne et le CAD.
Les facteurs de volatilité potentiels :
- Les fluctuations des prix des matières premières : compte tenu de la dépendance du Canada à l’égard des matières premières, en particulier du pétrole, les fluctuations des prix des matières premières peuvent entraîner une volatilité de la paire GBP/CAD. Une forte augmentation des prix du pétrole renforce généralement le CAD, poussant ainsi la paire GBP/CAD à la baisse, tandis qu’une diminution des prix du pétrole peut peser sur le CAD et ainsi conduire éventuellement à une hausse de la paire GBP/CAD.
- Le différentiel de taux d’intérêt : la différence entre les taux d’intérêt de la BoE et de la BoC est un facteur clé des fluctuations de la paire GBP/CAD. Des taux d’intérêt plus élevés au Royaume-Uni qu’au Canada peuvent attirer des flux de capitaux à destination de la livre sterling, renforçant ainsi la paire GBP/CAD, tandis que le scénario inverse peut affaiblir le taux de change de la paire GBP/CAD.
- Le sentiment à l’égard du risque au niveau mondial : la paire GBP/CAD est sensible au sentiment à l’égard du risque au niveau mondial. Dans les environnements d’aversion au risque, le CAD est susceptible de se déprécier sous l’effet de la baisse des prix des matières premières et de la diminution de l’appétit pour le risque des investisseurs, tandis que la GBP est quant à elle susceptible de bénéficier de la quête de sécurité des investisseurs. À l’inverse, dans les environnements d’appétit pour le risque, le dollar canadien tend à s’apprécier et, ce faisant, à conduire à une baisse de la paire GBP/CAD.
- Les statistiques économiques : les publications d’indicateurs économiques clés au Royaume-Uni (tels que la croissance du PIB, l’inflation et les données sur l’emploi) et au Canada (comme la croissance du PIB, les stocks de pétrole et la balance commerciale) peuvent entraîner une volatilité à court terme de la paire GBP/CAD. Des statistiques économiques vigoureuses soutiennent généralement la devise concernée.
- Les événements géopolitiques et les relations commerciales : des événements tels que des changements dans les accords commerciaux, des tensions géopolitiques ou des changements réglementaires majeurs peuvent avoir un impact sur la paire GBP/CAD. Par exemple, des changements dans les relations commerciales entre le Royaume-Uni et le Canada, ou entre ces pays et leurs principaux partenaires commerciaux (comme les États-Unis et l’UE), peuvent créer de la volatilité.
La corrélation :
- La corrélation avec les prix des matières premières : le CAD a souvent une corrélation positive avec les prix des matières premières, en particulier du pétrole. La hausse des prix du pétrole renforce le dollar canadien, d’où une éventuelle baisse de la parité GBP/CAD. La corrélation de la livre sterling avec les matières premières est plus faible, ce qui rend la paire GBP/CAD sensible aux divergences de performance du marché des matières premières.
- La corrélation avec d’autres devises des pays producteurs de matières premières : la paire GBP/CAD peut présenter une corrélation avec d’autres paires de devises de pays producteurs de matières premières comme les paires AUD/USD ou USD/CAD. L’évolution de ces paires, déterminée par les tendances plus générales des prix des matières premières ou par le sentiment vis-à-vis du risque, peut également avoir un impact sur la paire GBP/CAD.
- La corrélation inverse avec les devises dites refuges : en période d’incertitude à l’échelle mondiale, la livre sterling et le dollar canadien sont susceptibles de se déprécier face à des devises refuges comme le dollar américain et le yen japonais, d’où une moindre volatilité de la paire GBP/CAD. Toutefois, si le Royaume-Uni est considéré comme un investissement comparativement plus sûr, la livre sterling est alors susceptible de s’apprécier, conduisant ainsi à une hausse du taux de change GBP/CAD.
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