Market Wrap: BOJ Naikkan Suku Bunga, Emas Tetap Diburu

Bank Sentral: BOJ Naikkan Suku Bunga, Namun Lunakkan Pesan Lewat Pembelian Obligasi

• Bank of Japan (BOJ) menaikkan suku bunga acuannya menjadi 1,0%, level tertinggi sejak tahun 1995.
• Keputusan ini telah diperkirakan secara luas oleh pasar dan merupakan bagian dari proses normalisasi kebijakan moneter yang dilakukan secara bertahap.
• BOJ juga menyoroti risiko kenaikan inflasi, mengindikasikan bahwa inflasi konsumen (CPI) berpotensi bergerak lebih tinggi dari target 2%.
• Meski demikian, yen Jepang hanya menunjukkan reaksi yang terbatas, dengan pasangan USDJPY tetap bertahan di atas level 160.
• Pada saat yang sama, Bank of Japan mengumumkan bahwa mereka akan menghentikan proses pengurangan pembelian obligasi pemerintah Jepang (JGB) mulai April 2027.
• Bank sentral akan mempertahankan pembelian obligasi bulanan di kisaran ¥2 triliun.
• Langkah ini memberikan nuansa yang lebih dovish di tengah keputusan kenaikan suku bunga yang secara umum bersifat hawkish.

Saham: JP225 Pulih Setelah Keputusan BOJ

• Indeks JP225 (Nikkei 225) sempat bergerak melemah setelah pengumuman BOJ, namun kemudian berhasil memangkas seluruh kerugiannya.
• Investor menerima kenaikan suku bunga tersebut dengan tenang karena telah diantisipasi jauh sebelumnya.
• Fokus pasar kini tertuju pada kemungkinan apakah BOJ akan melanjutkan siklus pengetatan kebijakan berikutnya pada bulan Juli.
• Sentimen pasar juga mendapat dukungan dari optimisme terkait kemajuan negosiasi antara Amerika Serikat dan Iran.

Bank Sentral: RBA Tahan Suku Bunga dan Beralih ke Mode Wait-and-See

• Reserve Bank of Australia (RBA) mempertahankan suku bunga tunai (cash rate) di level 4,35%, sesuai ekspektasi pasar.
• Keputusan tersebut diambil secara bulat setelah tiga kali kenaikan suku bunga yang dilakukan sepanjang tahun ini.
• RBA menegaskan bahwa inflasi masih terlalu tinggi, namun bank sentral ingin terlebih dahulu mengevaluasi dampak dari kebijakan pengetatan sebelumnya serta pengaruh gangguan di pasar minyak global.
• Reaksi AUDUSD relatif terbatas sehingga keputusan ini dinilai netral bagi pasar.
• Bank sentral Australia juga memperingatkan bahwa gangguan pasokan minyak global memerlukan waktu untuk pulih sepenuhnya.
• Harga bahan bakar yang lebih tinggi diperkirakan akan secara bertahap memengaruhi harga barang dan jasa lainnya.
• Di sisi lain, sebagian bahasa yang lebih hawkish dalam pernyataan bulan Mei telah dilunakkan.
• Hal ini mengindikasikan bahwa RBA kemungkinan akan tetap berada dalam mode wait-and-see kecuali inflasi kembali meningkat secara signifikan.

Komoditas: Goldman Sachs Pangkas Proyeksi Harga Minyak Brent

• Goldman Sachs menurunkan proyeksi harga minyak Brent untuk kuartal IV 2026 menjadi US$80 per barel dari sebelumnya US$90 per barel.
• Bank investasi tersebut juga memangkas proyeksi rata-rata harga Brent tahun 2027 menjadi US$75 per barel.
• Revisi ini mencerminkan ekspektasi bahwa ekspor minyak dari Teluk Persia akan kembali normal pada akhir Juli, satu bulan lebih cepat dibandingkan perkiraan sebelumnya.
• Ini merupakan penurunan proyeksi kedua yang dilakukan Goldman Sachs dalam kurun waktu satu minggu.
• Langkah tersebut memperkuat pandangan bahwa premi risiko geopolitik di pasar minyak secara bertahap mulai memudar.
• Meski demikian, bahkan jika kesepakatan permanen terkait Selat Hormuz berhasil dicapai, harga minyak berpotensi tetap berada di level tinggi untuk periode yang cukup panjang.
• Persediaan minyak global diperkirakan telah berkurang sekitar 1 hingga 1,5 miliar barel, sementara biaya asuransi pengiriman laut masih berada jauh di atas level normal.

Ekonomi: Industri China Tangguh, Permintaan Domestik Masih Lemah

• Produksi industri China tumbuh 4,5% secara tahunan pada bulan Mei, melampaui ekspektasi pasar. Namun, pada saat yang sama, penjualan ritel turun 0,6% secara tahunan, menjadi penurunan tahunan pertama sejak pandemi.
• Data investasi aset tetap juga menunjukkan pelemahan yang cukup signifikan.
• Angka-angka tersebut mengindikasikan bahwa sektor yang terkait ekspor dan industri berbasis AI masih menunjukkan ketahanan.
• Sebaliknya, permintaan domestik China masih terus melemah.
• Harga rumah baru di China juga turun sedikit lebih cepat pada bulan Mei dibandingkan bulan sebelumnya.
• Kota-kota besar mulai menunjukkan tanda-tanda stabilisasi awal, namun secara keseluruhan sektor properti masih berada dalam kondisi yang rapuh.

Logam Mulia: Barclays Tetap Bullish terhadap Emas

• Barclays menilai koreksi harga emas sebesar 20% hingga 25% baru-baru ini lebih merupakan penyesuaian posisi pasar daripada perubahan tren jangka panjang.
• Bank tersebut mempertahankan proyeksi harga emas tahun 2026 di level US$4.791 per ons serta target tahun 2027 sebesar US$4.900 per ons.
• Menurut analis Barclays, harga emas masih didukung oleh berbagai faktor, termasuk risiko inflasi, ketidakpastian politik, dan diversifikasi cadangan devisa yang terus dilakukan oleh bank sentral di seluruh dunia.
• Pelemahan dolar AS serta penurunan imbal hasil obligasi setelah meredanya ketegangan terkait Iran juga berpotensi memberikan dukungan tambahan bagi harga emas.