Market Wrap: Minyak, Yield, dan AI Tekan Pasar Global

Pasar memasuki awal pekan di bawah tekanan kenaikan harga minyak. Brent crude kini diperdagangkan di atas US$107 per barel, salah satunya setelah penutupan East-West Pipeline Arab Saudi.

Pada saat yang sama, saham-saham di ekosistem AI mengalami tekanan jual setelah sejumlah pemimpin dari Anthropic, ChatGPT, dan Grok menyerukan perlambatan pengembangan artificial intelligence. Seruan tersebut juga memicu respons keras dari Presiden Trump dan menambah ketidakpastian di sektor teknologi.

Sementara itu, yield US Treasury 10 tahun menembus level 5%, tertinggi sejak 2007, ketika investor menantikan keputusan Federal Reserve pada Rabu. Dengan probabilitas kenaikan suku bunga sudah diperhitungkan pasar lebih dari 90%, perhatian utama kemungkinan akan beralih ke nada komunikasi The Fed setelah keputusan.

Dari sisi makroekonomi, data ekonomi China memberikan gambaran yang beragam. People’s Bank of China juga memperkuat fixing yuan menjelang pertemuan Xi Jinping dan Donald Trump pada akhir bulan.

📈 Saham

Pasar Asia memulai sesi dengan tekanan ringan.

• Nikkei 225: -0,4%
• Shanghai SE Composite: -0,3%
• Hang Seng: -0,5%
• Kospi: -0,5%

Indeks regional melemah setelah aksi jual saham semikonduktor pada perdagangan global Senin. Tekanan dipicu oleh seruan perusahaan AI terkemuka untuk memperlambat pengembangan artificial intelligence demi mengurangi risiko kehilangan kontrol terhadap teknologi.

Namun, skala penurunannya masih relatif terbatas. Kospi yang biasanya volatil turun sekitar 0,5%, sementara SK Hynix dan Samsung masing-masing melemah sekitar 1% dan 1,5%.

Seperti disebutkan sebelumnya, seruan perlambatan pengembangan AI mendapat kritik keras dari Presiden Trump, yang semakin meningkatkan kecemasan di sektor teknologi.

Gambar 1: Treemap Nasdaq 100 (14.09.2026)

Sumber: XTB Research, 15.09.2026

Dalam berita perusahaan, bobot SpaceX di indeks Nasdaq 100 diperkirakan meningkat pada akhir bulan ini. Perubahan tersebut berpotensi mendorong pembelian tambahan dari passive funds.

Sementara itu, Bank of America mengumumkan bahwa trading revenue pada kuartal ketiga diperkirakan stagnan secara year-over-year. Pernyataan tersebut mendapat respons negatif dari investor, dengan saham bank turun lebih dari 5% pada sesi sebelumnya dan ikut menekan sektor perbankan secara lebih luas.

🌍 Geopolitik

Teheran, melalui Sekretaris Supreme National Security Council Mohsen Rezaee, menyatakan di platform X bahwa pembicaraan dengan Washington tidak akan dilakukan sampai persyaratan Iran dipenuhi.

Pernyataan tersebut bertolak belakang dengan komentar Presiden Trump sebelumnya, yang menyebut kemungkinan terjadinya terobosan karena Iran disebut ingin segera mencapai kesepakatan.

Sementara itu, pasukan AS tetap mempertahankan blokade terhadap pelabuhan Iran untuk meningkatkan tekanan terhadap Teheran.

Angkatan Laut Islamic Revolutionary Guard Corps melaporkan ledakan pada sebuah kapal tanker minyak yang disebut menabrak ranjau ketika mencoba melewati zona terbatas di bagian selatan Selat Hormuz. US Central Command membantah laporan tersebut.

Ketegangan di Timur Tengah juga meningkat setelah pasukan Houthi yang didukung Iran melancarkan serangan rudal dan drone terhadap target sipil di kota Khamis Mushait, Abha, dan Taif di Arab Saudi pada Senin.

Terkait perang Rusia-Ukraina, Trump mengklaim bahwa Moskow dan Kyiv telah sepakat menghentikan serangan terhadap infrastruktur energi. Presiden Volodymyr Zelenskyy membantah bahwa kesepakatan tersebut sudah difinalisasi.

🛢️ Komoditas

Harga minyak naik untuk sesi kedua berturut-turut. Brent crude diperdagangkan di atas US$107 per barel, sementara WTI berada di sekitar US$103.

Kenaikan tersebut salah satunya dipicu oleh penutupan East-West Pipeline Arab Saudi, yang selama ini menjadi jalur alternatif untuk mengalirkan minyak tanpa melewati Selat Hormuz.

Gambar 2: Brent & WTI Crude Oil (2026)

Sumber: XTB Research, 15.09.2026

Saudi Aramco belum memberikan estimasi kapan aliran melalui pipa tersebut dapat kembali beroperasi. Menurut laporan Associated Press yang mengutip pejabat regional, fasilitas tersebut berpotensi tidak beroperasi selama beberapa minggu.

🪙 Logam Mulia

Harga emas bertahan di sekitar US$4.300 per ounce setelah turun lebih dari 1% pada sesi sebelumnya dan menyentuh level terendah lima minggu.

Tekanan terhadap emas terutama datang dari meningkatnya probabilitas kenaikan suku bunga The Fed, yang kini diperhitungkan pasar di atas 90%.

Gambar 3: Harga Emas dan Yield US 10Y [Sumbu Terbalik] (2026)

Sumber: XTB Research, 15.09.2026

Emas kini diperdagangkan lebih dari 3% di bawah puncak akhir Agustus ketika harga sempat menembus US$4.700.

Keputusan The Fed pada Rabu beserta nada komunikasinya akan menjadi faktor penting berikutnya. Kekhawatiran terhadap independensi bank sentral dapat kembali menghidupkan narasi “debasement trade”, ketika investor beralih dari fiat currency ke hard assets.

📈 Data Makroekonomi dan Kebijakan Moneter

Yield US Treasury 10 tahun menembus level psikologis 5% pada Senin dan mencapai 5,03%, tertinggi sejak 2007.

Kenaikan tersebut didorong oleh kombinasi lonjakan harga minyak, kekhawatiran inflasi, serta meningkatnya penerbitan utang pemerintah dan korporasi, termasuk pembiayaan untuk investasi AI berskala besar.

Sejumlah analis memperingatkan bahwa yield di kisaran 5,00% hingga 5,25% dapat mulai memberikan tekanan lebih besar terhadap valuasi saham.

Pasar hampir sepenuhnya memperhitungkan kenaikan suku bunga pada pertemuan FOMC Rabu. Jika The Fed gagal menaikkan suku bunga, kredibilitas bank sentral dapat kembali dipertanyakan dan mendorong yield jangka panjang lebih tinggi.

Pricing pasar saat ini juga mengindikasikan kemungkinan kenaikan suku bunga tambahan pada Desember, kemudian dua kenaikan berikutnya hingga Oktober 2027.

Gambar 4: Jalur Kebijakan The Fed Berdasarkan Pricing Pasar (2026–2027)

Sumber: XTB Research, 15.09.2026

Data ekonomi China untuk Agustus menunjukkan kondisi yang beragam. Industrial production tumbuh 5,2% year-over-year, di atas ekspektasi 4,8% dan meningkat dari 4,5% pada Juli.

Pertumbuhan tersebut terutama didorong oleh kenaikan ekspor dua digit yang mendapat dukungan dari permintaan terhadap komponen terkait AI.

Sebaliknya, retail sales hanya tumbuh 0,4% year-over-year, di bawah ekspektasi 0,8% dan melambat dibandingkan Juli. Fixed-asset investment juga mengalami kontraksi lebih dalam menjadi -7,2% secara year-to-date, sementara tingkat pengangguran perkotaan naik menjadi 5,3% dari 5,2%.

Salah satu hambatan terbesar bagi konsumsi China berasal dari pasar otomotif. Penjualan mobil turun 18,5% year-over-year pada Agustus setelah berakhirnya subsidi pemerintah.

Di luar kendaraan, retail sales tumbuh 2,5%, sama seperti laju pada Juli. Sementara itu, investasi real estate telah turun 19,9% secara year-to-date.

People’s Bank of China menetapkan fixing yuan pada 6,7670 per dolar, memperkuat mata uang tersebut untuk hari kelima berturut-turut. Ini menjadi reli terpanjang sejak Desember 2025.

Langkah tersebut sejalan dengan strategi untuk mengurangi volatilitas nilai tukar menjelang pertemuan Presiden Xi Jinping dan Donald Trump pada 24 September.