Akcje SMCP trac膮 niemal 28%, firma obni偶a prognozy. Spowolnienie popytu? 馃毄

10:54 19 wrze艣nia 2023

Francuski holding modowy SMCP (SMCP.FR) zaktualizowa艂 prognoz臋 na III kwarta艂 jak i ca艂y 2023 rok. To w艂a艣nie po niej rozpocz臋艂a si臋 dynamiczna wyprzeda偶 jego walor贸w. Spadki si臋gaj膮 ju偶 niemal 28% a szersza bran偶a sp贸艂ek modowych notowana jest dzi艣 pod kresk膮, nieznacznie traci LVMH (MC.FR), Hermes (RMS.FR) i Kering (KER.FR). SMCP obni偶y艂o prognozy wskazuj膮c na og贸lne pogorszenie warunk贸w popytowych na wszystkich rynkach, na kt贸rych obecna jest sp贸艂ka ze szczeg贸lnym uwzgl臋dnieniem Chin gdzie popyt rozczarowuje.聽

Co przekaza艂a firma?

  • Portfolio sp贸艂ki objemuje cztery paryskie marki luksusowe Claudie Pierlot, Sandro, Maje i Fursac. Poprzednio firma podnosi艂a prognozy powo艂uj膮c si臋 na nadzieje zwi膮zane z odbiciem Chin ale ekspansja gospodarcza kraju w 2023 przebiega wyra藕nie poni偶ej oczekiwa艅;
  • W II kw. 2023 sprzeda偶 produkt贸w w Chinach wzros艂a o 53%, ale w III kw. prawdopodobnie rynek nie b臋dzie m贸g艂 liczy膰 na utrzymanie tej dynamiki.Wg. komentarza sp贸艂ki zdecydowane spowolnienie obserwowane jest od pocz膮tku sierpnia tak偶e na g艂贸wnych rynkach europejskich m.in. Francji, W艂oszech i Szwajcarii
  • W efekcie firma oczekuje niewielkiego wzrostu sprzeda偶y w II po艂owie tego roku i nie liczy ju偶 na pozytywny efekt zwi膮zany z Chinami, cokt贸re wspiera膰 efekt bazy z zesz艂ego 'pandmicznego' roku
  • III kwarta艂 wg. firmy ma by膰 p艂aski lub delikatnie negatywny w uj臋ciu m/m ale SMCP podtrzymuje wy偶sz膮 prognoz臋 na 艣wi膮teczny IV kwarta艂. W II kw. sprzeda偶 w Chinach nap臋dzi艂a sprzed膮偶 produkt贸w sp贸艂ki o ponad 8,7% do 305 mln EUR, dzi艣 jej ca艂kowita kapitalizacja jest ni偶sza od 300 mln EUR
  • W ca艂ym 2023 roku firma oczekuje jednocyfrowego, niewielkiego wzrostu sprzeda偶y i oczekuje wzrostu mar偶y EBIT mi臋dzy 7 a 9% wobec 9,2% poprzednio. Sp贸艂ka zamierza ci膮膰 koszty i zwolni膰 proces zatrudniania pracownik贸w.

Sp贸艂ka posiada WACC (艣rednie wa偶one koszty inwestowanego kapita艂u) wy偶sze od ROIC (zwrot z zainwestowanego kapita艂u) co skutkuje ujemnym EVA spreadem - ti poniek膮d uzasadnia ni偶sz膮 wycen臋 od strony C/Z. Powy偶sze dane dotycz膮 ko艅ca II kw. 2023 roku - od tego czasu kapitalizacja sp贸艂ki spad艂a ju偶 o 50%. 殴r贸d艂o: Bloomberg Finance LP聽

Wycena sp贸艂ki wydaje si臋 by膰 relatywnie niska, co mo偶e stanowi膰 okazj臋 dla inwestor贸w typu warto艣ciowego (value). Warto jednak wspomnie膰, 偶e niska wycena nie gwarantuje mo偶liwego wzrostu cen akcji. Sentyment wok贸艂 sp贸艂ek modowych wyra藕nie zacz膮艂 si臋 pogarsza膰 -widmo recesji w Europie czy Chinach nie jest pozytywnym wska藕nikiem dla gie艂dowych byk贸w i w ekstremalnym scenariuszu mo偶e okaza膰 si臋, 偶e wyceny sp贸艂ek modowych mog膮 zosta膰 dostosowane do panuj膮cej s艂abszej sytuacji makroekonomicznej


Akcje SMCP s膮 obecnie notowane blisko minim贸w z lat 2019 - 2020. 殴r贸d艂o: xStation5

Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacj膮 inwestycyjn膮 ani informacj膮 rekomenduj膮c膮 lub sugeruj膮c膮 strategi臋 inwestycyjn膮. W materiale nie sugerujemy 偶adnej strategii inwestycyjnej ani nie 艣wiadczymy us艂ugi doradztwa inwestycyjnego. Materia艂 nie uwzgl臋dnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i cel贸w inwestycyjnych klienta. Nie jest te偶 ofert膮 sprzeda偶y ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklam膮 ani promocj膮 jakichkolwiek instrument贸w finansowych. Publikacj臋 handlow膮 przygotowali艣my starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim 偶adnych element贸w oceniaj膮cych. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowi膮 pewnego wska藕nika na przysz艂o艣膰. Nie odpowiadamy za Twoje dzia艂ania lub zaniechania, zw艂aszcza za to, 偶e zdecydujesz si臋 naby膰 lub zby膰 instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy te偶 za szkody, kt贸re mog膮 wynika膰 z bezpo艣redniego czy te偶 po艣redniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.

Przeka偶:
powr贸t