Francuski holding modowy SMCP (SMCP.FR) zaktualizował prognozę na III kwartał jak i cały 2023 rok. To właśnie po niej rozpoczęła się dynamiczna wyprzedaż jego walorów. Spadki sięgają już niemal 28% a szersza branża spółek modowych notowana jest dziś pod kreską, nieznacznie traci LVMH (MC.FR), Hermes (RMS.FR) i Kering (KER.FR). SMCP obniżyło prognozy wskazując na ogólne pogorszenie warunków popytowych na wszystkich rynkach, na których obecna jest spółka ze szczególnym uwzględnieniem Chin gdzie popyt rozczarowuje.
Co przekazała firma?
- Portfolio spółki objemuje cztery paryskie marki luksusowe Claudie Pierlot, Sandro, Maje i Fursac. Poprzednio firma podnosiła prognozy powołując się na nadzieje związane z odbiciem Chin ale ekspansja gospodarcza kraju w 2023 przebiega wyraźnie poniżej oczekiwań;
- W II kw. 2023 sprzedaż produktów w Chinach wzrosła o 53%, ale w III kw. prawdopodobnie rynek nie będzie mógł liczyć na utrzymanie tej dynamiki. Wg. komentarza spółki zdecydowane spowolnienie obserwowane jest od początku sierpnia także na głównych rynkach europejskich m.in. Francji, Włoszech i Szwajcarii
- W efekcie firma oczekuje niewielkiego wzrostu sprzedaży w II połowie tego roku i nie liczy już na pozytywny efekt związany z Chinami, coktóre wspierać efekt bazy z zeszłego 'pandmicznego' roku
- III kwartał wg. firmy ma być płaski lub delikatnie negatywny w ujęciu m/m ale SMCP podtrzymuje wyższą prognozę na świąteczny IV kwartał. W II kw. sprzedaż w Chinach napędziła sprzedąż produktów spółki o ponad 8,7% do 305 mln EUR, dziś jej całkowita kapitalizacja jest niższa od 300 mln EUR
- W całym 2023 roku firma oczekuje jednocyfrowego, niewielkiego wzrostu sprzedaży i oczekuje wzrostu marży EBIT między 7 a 9% wobec 9,2% poprzednio. Spółka zamierza ciąć koszty i zwolnić proces zatrudniania pracowników.
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąSpółka posiada WACC (średnie ważone koszty inwestowanego kapitału) wyższe od ROIC (zwrot z zainwestowanego kapitału) co skutkuje ujemnym EVA spreadem - ti poniekąd uzasadnia niższą wycenę od strony C/Z. Powyższe dane dotyczą końca II kw. 2023 roku - od tego czasu kapitalizacja spółki spadła już o 50%. Źródło: Bloomberg Finance LP
Wycena spółki wydaje się być relatywnie niska, co może stanowić okazję dla inwestorów typu wartościowego (value). Warto jednak wspomnieć, że niska wycena nie gwarantuje możliwego wzrostu cen akcji. Sentyment wokół spółek modowych wyraźnie zaczął się pogarszać -widmo recesji w Europie czy Chinach nie jest pozytywnym wskaźnikiem dla giełdowych byków i w ekstremalnym scenariuszu może okazać się, że wyceny spółek modowych mogą zostać dostosowane do panującej słabszej sytuacji makroekonomicznej
Akcje SMCP są obecnie notowane blisko minimów z lat 2019 - 2020. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
