W ostatnim miesiącu tego roku wzrosty na rynkach globalnych są napędzane spekulacjami o zbliżających się obniżkach stóp procentowych oraz malejącą inflacją. Szczególnie ważne są tutaj dane z USA, które napędzają resztę rynków oraz poniekąd wyznaczają politykę pozostałych banków centralnych. Ostatnie posiedzenie Fed zostało odebrane przez rynki wyjątkowo gołębio i było katalizatorem wzrostów. Indeksy są notowane w okolicach lub powyżej historycznych maksimów, a wszystko to w nadziei na pierwsze obniżki Fed już w marcu, a z pewnością przed połową przyszłego roku. Nowe projekcje wskazały na łącznie 75 punktów bazowych obniżek w 2024 roku. Jednak, aby narracja Fed została utrzymana, inflacja w USA musi utrzymać się w obecnym trendzie spadkowym. Spójrzmy na kilka wykresów, aby dowiedzieć się więcej o możliwym kierunku w nadchodzących miesiącach.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąDzisiejszy raport inflacji PCE z USA potwierdził utrzymujący się trend spadkowy. Ceny w ubiegłym miesiącu wzrosły zaledwie o 2,6% r/r, co jednocześnie jest już wynikiem bardzo bliskim historycznej średniej z ostatniej dekady. Należy pamiętać, że indeks cen wydatków konsumpcyjnych (PCE) jest preferowaną miarą inflacji przez Fed, zatem jego spadek, wyższy od oczekiwań powinien wspierać scenariusz luzowania polityki
Mimo, że rynek pracy zaczął się trochę stabilizować, to płace nadal pozostają wysoko. Dane jednak nie są już tak wysokie jak na przełomie roku 2021-2022. Inflacja spada i do tej pory postępy są naprawdę zauważalne. Jednak spadek wzrostu płac z poziomu 4,0% do poziomu ok. 2,0% (historycznie) może już być dużo trudniejsze do osiągnięcia w tak krótkim terminie.
Inflacja annualizowana na podstawie zmian cen z ostatnich 3 miesięcy również wskazuje potencjalnie dobry kierunek. Zmiany w ujęciu miesięcznym wykazują się satysfakcjonującą dynamiką. Mimo że zdarzają się jeszcze wyższe odczyty spowodowane efektem bazy oraz innymi czynnikami, to kierunek jest jasny.
Na powyższym wykresie możemy przeanalizować, jak kształtowałyby się odczyty inflacji w ujęciu rocznym przy założeniu stałych zmian m/m. Tutaj, przy założeniu średniej historycznej na poziomie ok. 0,23% (zielona ścieżka), inflacja w 2024 roku utrzymywałaby trend spadkowy. Wyjątkiem może być początek tego roku, kiedy z racji efektu bazy możemy zobaczyć nieco wyższe odczyty.
Dane pokazują, że gospodarka USA zmierza obecnie w dobrym kierunku i powinna stopniowo odpuszczać. Jednak należy pamiętać, że nadal pozostajemy w otoczeniu wysokich stóp procentowych, a ich wpływ na gospodarkę może być widoczny w 2024 roku
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
