🔴EURUSD najwyżej od sierpnia przed inflacją

Dzisiaj poznamy jeden z ostatnich ważnych raportów makro w tym roku. Będzie on dotyczył inflacji PCE z USA, czyli miary preferowanej przez Fed. Jakie mamy oczekiwania rynkowe i prognozy Fed z ostatniego posiedzenia?

• Inflacja PCE główna ma spaść do 2,8% r/r z poziomu 3,0% r/r. Fed prognozował 2,8% r/r podczas grudniowego posiedzenia
• Inflacja PCE bazowa ma spaść do 3,3% r/r z poziomu 3,5% r/r. Fed prognozował 3,2% r/r.
• Miesięcznie główna inflacja ma się nie zmienić, podobnie jak miesiąc wcześniej.
• Bazowa inflacja miesięczna ma wzrosnąć o 0,2% m/m, co jest dynamiką zgodną z osiągnięciem 2% celu inflacyjnego w terminie prognozy. Wcześniej PCE Core również wzrosła o 0,2% m/m
• Przychody Amerykanów mają wzrosnąć o 0,4% m/m za listopad (poprzednio: 0,2% m/m)
• Wydatki mają wzrosnąć o 0,3% m/m za listopad (poprzednio: 0,2% m/m)

Inflacja PCE oraz inflacja CPI. Preferowane wskaźniki są już niżej nić szeroko znana inflacja CPI. Źródło: Macrobond, XTB

Jak dane mogą wpłynąć na rynek i Fed?

Rynek wycenia 150 punktów bazowych cięcia w przyszłym roku. Fed widzi 3 obniżki, choć wcześniej widział tylko jedną. Rynek ma dosyć wygórowane oczekiwania co do działań ze strony Fed, ale odczyty zgodne z oczekiwaniami lub niższe mogą zachęcić rynki do dalszej sprzedaży dolara i kupowania akcji. Warto wspomnieć, że indeks kasowy S&P 500 rośnie 8 tydzień z rzędu i dzisiejsze dane zdeterminują, czy uda się utrzymać rekordowe poziomy.

W tym momencie rynek wycenia szanse na cięcie już w marcu na poziomie 80%. To dużo, patrząc na mieszane opinie ze strony amerykańskich bankierów. Jeśli jednak inflacja wypadnie niżej od oczekiwań, prawdopodobieństwo może się zwiększyć, co może doprowadzić do wyznaczenia nowych historycznych szczytów na indeksach oraz utrzymania EURUSD powyżej 1,10 w tym roku.

Rynek dosyć ekstremalnie wycenia szybkość i ilość obniżek ze strony Fed. Źródło: Bloomberg

EURUSD

Para EURUSD znajduje się najwyżej od sierpnia, pokonując ostatnie lokalne dołki. Utrzymanie tak wysokich poziomów na koniec tygodnia otworzy drogę do ważnego oporu przy zniesieniu 78.6. Niemniej jeśli inflacja wypadnie wyżej (przede wszystkim pod względem miesięcznej dynamiki PCE Core), wtedy możliwe cofnięcie nawet w okolice 1,0970.

Źródło: xStation5

US100

US100 pozostaje wysoko, choć wyprzedaż chińskich spółek gamingowych psuje nieco nastroje inwestorów na Wall Street. Jeśli inflacja PCE wypadnie niżej od oczekiwań, będzie szansa na powrót powyżej 17000 punktów. Jeśli jednak dynamika inflacji PCE pozostanie wysoko (3,4% dla Core, 0,3% m/m lub wyżej dla miesięcznej), wtedy możliwa korekta nawet do 16780 punktów.

Źródło: xStation5