Z perspektywy całego roku jedna słabsza sesja niewiele jednak zmienia. WIG20 pozostaje w silnym trendzie, a utrzymanie strefy 4000 pkt. pokazuje, że po wcześniejszej fali wzrostowej kupujący nie oddają łatwo inicjatywy. Po tak mocnym ruchu okresowe cofnięcia i realizacja zysków są naturalne. Nawet zejście indeksu w okolice 3800 pkt. nie musiałoby samo w sobie oznaczać końca długoterminowego trendu wzrostowego – byłaby to przede wszystkim korekta, której znaczenie należałoby oceniać w kontekście zachowania szerokiego rynku i fundamentów krajowej gospodarki.
Polski rynek pozostaje przy tym interesujący na tle innych giełd ze względu na relatywnie niską bazę wycen i wciąż ograniczone, w porównaniu z największymi rynkami rozwiniętymi, zaangażowanie krajowych gospodarstw domowych w akcje. Daje to GPW potencjalnie większą przestrzeń do wzrostu znaczenia rynku kapitałowego w krajowych oszczędnościach. Jednocześnie polskie akcje korzystają z bardzo dobrego okresu dla części rynków wschodzących, mimo że obraz całego segmentu nie jest jednolity, czego przykładem pozostają mieszane nastroje wokół chińskiej giełdy.
Istotnym argumentem pozostają również wyceny. Polski rynek nadal jest relatywnie tanio wyceniany na tle wielu parkietów Europy Zachodniej, a szczególnie Stanów Zjednoczonych. Sam dyskont wycenowy nie gwarantuje oczywiście dalszych wzrostów, ale w połączeniu z poprawą postrzegania polskich aktywów może sprzyjać dalszemu zainteresowaniu inwestorów zagranicznych. Wsparciem pozostają także krajowe fundamenty. Mocna aktywność gospodarcza, niskie bezrobocie i wzrost wynagrodzeń tworzą korzystne otoczenie dla spółek, których wyniki są w dużym stopniu uzależnione od popytu w Polsce. Dotyczy to również banków, które korzystają z dobrej kondycji gospodarstw domowych i przedsiębiorstw, choć ich perspektywy pozostają wrażliwe m.in. na przyszłą ścieżkę stóp procentowych i regulacje sektora.
Na korzyść GPW przemawia również rosnąca aktywność inwestorów. W okresie styczeń–czerwiec 2026 obroty na Głównym Rynku wyniosły 321,7 mld zł wobec 252,6 mld zł rok wcześniej, co oznacza wzrost o 27,4% r/r. Wyższe obroty nie są tym samym co napływ kapitału netto, ale pokazują, że zainteresowanie polskim rynkiem wyraźnie wzrosło. Dlatego krótkoterminowa korekta nie musi podważać konstruktywnego obrazu GPW. WIG20 ma za sobą bardzo mocny ruch, więc cofnięcie nawet w stronę 3800 pkt. mieściłoby się w granicach normalnej zmienności. W dłuższym terminie kombinacja relatywnie atrakcyjnych wycen, solidnych fundamentów gospodarczych, rosnących obrotów i dobrego otoczenia dla części rynków wschodzących nadal przemawia za pozytywnymi perspektywami warszawskiego parkietu. Nie oznacza to jednak, że trend wzrostowy jest gwarantowany – jego trwałość będzie zależeć m.in. od wyników spółek, koniunktury gospodarczej, polityki pieniężnej oraz globalnego apetytu na ryzyko. Sporym wsparciem dla giełdy w Polsce może okazać się rynek nieruchomości, który w obliczu problematycznej demografii zdaje się tracić swój "blask" na korzyść zainteresowania GPW i inwestycjami w akcje. Tak więc, o ile zadyszka w krótkim terminie może się pojawić, GPW wydaje sie dysponować płucami maratończyka.
Eryk Szmyd Analityk rynków finansowych XTB
Wyniki Cisco: Zamówienia imponują, ale marża rozczarowała
US Open: S&P500 blisko szczytów – maleją szansę na podwyżkę Fedu
PULS GPW: Wzrost PKB i Inflacji, wyniki PKO hamują spadki WIG20
Niemiecki gigant przemysłowy Thyssenkrupp poprawia wyniki 🚩 Akcje reagują
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
