Bank of Canada utrzymał stopę overnight na poziomie 2,25%, decyzja zgodna z oczekiwaniami. Poniżej kluczowe wątki z komunikatu i wypowiedzi prezesa Macklema:
Gospodarka w trudnym miejscu
BOC wprost przyznaje, że stoi przed klasycznym dylematem stagflacyjnym — słaba gospodarka + rosnące ceny to "monetary policy dilemma" w ich własnych słowach. Aktywność ekonomiczna pozostaje słaba, zatrudnienie praktycznie bez zmian od początku 2026 roku, a gospodarka ma utrzymywać się w excess supply (nadwyżkowe zdolności produkcyjne) nawet mimo oczekiwanego odbicia PKB w Q2.
Inflacja — głównie energia, nie szeroka presja
Bank "patrzy przez" krótkoterminowy wpływ wojny z Iranem na CPI. Kluczowy sygnał: brak wyraźnych oznak rozlewania się cen energii na inne kategorie. CPI ma oscylować blisko 3% przez najbliższe miesiące, a następnie obniżyć się. Ropa jest ok. 10 USD/baryłkę wyżej niż zakładano w prognozie z kwietnia — to istotna rewizja.
Komunikat forward guidance — dwa kierunki
BOC wyraźnie sygnalizuje opcjonalność w obie strony:
-
Obniżki — jeśli USA wprowadzą nowe restrykcje handlowe
-
Podwyżki (consecutive) — jeśli inflacja okaże się trwalsza i szeroka
-
Utrzymanie — na razie balansuje ryzyka po obu stronach
Co obserwować dalej
Macklem zapowiada, że bank będzie monitorować, czy presja cenowa zaczyna się uogólniać poza energetykę. Miesięczne dane z rynku pracy są bardzo zmienne ("a lot of volatility"), więc nie będą dominować w decyzjach. Czekamy na konferencję prasową o godzinie 16:30.
Kanadyjski dolar umocnił się o 0,3% wobec USD po decyzji Banku Kanady o utrzymaniu stóp na poziomie 2,25%.
US Open: Majowa inflacja ogranicza spadki
Wzrost inflacji w USA to nie powód do paniki
Konflikt w Iranie nie musi się skończyć
Bitcoin wygląda tanio, ale czy to już dno? Kryptowaluty na łasce Bliskiego Wschodu
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
