Najważniejsze indeksy na amerykańskiej giełdzie świecą się dziś na zielono. Aż 1,7% zyskuje technologiczny Nasdaq 100. 1,1% na plusie znajduje się S&P 500. W tyle pozostaje Dow Jones, natomiast także i on ma za sobą udany dzień (+0,6%).
Wykres 1: Zwycięzcy i przegrani w Nasdaq 100 (17.09.2026)
Źródło: XTB Research, 17.09.2026
Możemy znaleźć co najmniej dwie przyczyny dzisiejszego umocnienia.
Polityka monetarna i dane makroekonomiczne
Rozważania zacząć warto od wczorajszego posiedzenia Rezerwy Federalnej. Zgodnie z oczekiwaniami otrzymaliśmy podwyżkę stóp procentowych o 25 pb. Ruch był niemal w pełni wyceniony, uwaga zwróciła się więc przede wszystkim w kierunku towarzyszącej mu retoryki.
Co istotne, decyzja była jednogłośna, a Kevin Warsh wysłał czytelny sygnał, że podwyższona inflacja wymaga restrykcyjnej polityki na co pozwalać ma mocna kondycja amerykańskiej gospodarki. Zaznaczył, że letnie odczyty nie dają podstaw, by sądzić, że bazowy trend inflacyjny uległ istotnej poprawie.
Dot plot, czyli anonimowa projekcja stóp procentowych członków komitetu, wskazuje na jeszcze jedną podwyżkę w tym roku. Warsh ponownie nie wziął udziału w tworzeniu projekcji.
Rynek długu
Rentowność 10-letnich obligacji USA początkowo wzrosła – o blisko 1,5%. Dziś obserwowaliśmy jednak jej dynamiczny spadek i powrót do poziomów sprzed wczorajszej decyzji (ok. 1,95% w przypadku 10-latek).
Wykres 2: Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA (06.2026 - 09.2026)
Źródło: XTB Research, 17.09.2026
Główną przyczyną ruchu wydaje się być dynamiczny spadek cen ropy naftowej. Za baryłkę Brenta w okolicach godziny 15:00 zapłacić musieliśmy mniej niż 102 dolary. Obecnie obserwujemy powrót do wyższych poziomów w okolicach 105 dolarów.
Wykres 3: Ropa naftowa Brent oraz WTI (2026)
Źródło: XTB Research, 17.09.2026
Korekta na rynku długu jest znacznie słabsza. Wydaje się, że czynnikiem równie istotnym co sam spadek cen surowców energetycznych było dla rynku ograniczenie obaw o utratę niezależności przez Fed, która doprowadziłaby do odkotwiczenia oczekiwań inflacyjnych (i potrzeby bardzo silnego zacieśniania polityki monetarnej w przyszłości). Z takiej perspektywy podwyżka stóp procentowych może być dla inwestorów “mniejszym złem”.
Surowce energetyczne
W zakresie cen surowców energetycznych sprzyja m.in. przekierowywanie części eksportu arabskiej ropy naftowej w stronę portów w Omanie. To oczywiście pokłosie uszkodzenia rurociągu East-West. Inwestorzy ciepło odebrali także zapewnienia strony amerykańskiej, która informuje o tym, że uszkodzony rurociąg ma zostać przywrócony do pracy w ciągu kilku najbliższych dni.
Giełda
Zyskom przewodzą dziś spółki półprzewodnikowe – najmocniej uzależnione od rentowności obligacji ze względu na kształt modeli DCF w których 10-letnie obligacje skarbowe USA stanowią najczęściej stopę dyskontową. Popularny indeks SOXX umacnia się aż o 3,5%.
Wykres 4: Treemap dla Nasdaq 100 (17.09.2026)
Źródło: XTB Research, 17.09.2026
W tle rynkowych wydarzeń w Szkocji odbył się zwołany przez króla Karola III szczyt poświęcony ryzykom związanym ze sztuczną inteligencją, w którym wzięli udział m.in. Jensen Huang (Nvidia), Demis Hassabis (Google DeepMind), Sarah Friar (OpenAI) oraz Tino Cuellar (Anthropic). Huang zaapelował, by firmy rozwijające AI rygorystycznie testowały swoje systemy i wstrzymywały wdrażanie produktów, które nie są wystarczająco bezpieczne.
Spotkanie odbyło się na fali szerokiej debaty wywołanej weekendowym esejem szefa Anthropic, Daria Amodei, wzywającym do spowolnienia prac nad najbardziej zaawansowanymi modelami AI – pomysł ten poparł szef OpenAI, Sam Altman. Huang opowiedział się wówczas przeciwko dodatkowej regulacji sektora.
Obawy o niezależność Fedu maleją – rynek akcji korzysta
US Open: Nasdaq, złoto i srebro ostro w górę po… podwyżce stóp procentowych (17.09.2026)
Komentarz Giełdowy: Podwyżki dobre dla rynku?
(Nie) wszystkie problemy rewolucji AI – Część 1: Szanse i ryzyka
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.