Przegląd surowcowy - Ropa, złoto, kawa, emisje CO2 (20.05.2021)

12:33 20 maja 2021

Ropa:

  • Znaczący progres dotyczący potencjalnej umowy nuklearnej między USA oraz Iranem nakłada presję spadkową na rynek ropy naftowej
  • Potencjalny przyrost produkcji ropy ze strony Iranu to nawet 2 miliony baryłek na dzień z szybszym powrotem eksportu. Produkcja będzie jednak wznawiana stopniowo, co jednak zaburzy obecną sytuację związaną z wyraźnym deficytem
  • Z drugiej strony podnosi się krytyka dotycząca zdjęcia sankcji z Iranu wobec ostatniego konfliktu na Bliskim Wschodzie
  • Obecne rozmowy prawdopodobnie nie doprowadzą do podpisania porozumienia do 21 maja, niemniej presja na rynku ropy jest widoczna
  • Zamknięcie cen na WTI poniżej 62,5 może zwiększyć obawy o głębsze krótkoterminowe spadki. Kolejne silne wsparcie to 61 oraz 60 dolarów za baryłkę
  • Wzrost EURUSD powyżej poziomu 1,23 powinien jednak zniwelować obecny wpływ związany z obawami o większą podaż
  • Ostatni znaczący wzrost cen pozwoleń na emisję CO2 może wyraźnie zmniejszyć marże rafineryjne, co wskazuje na potencjalne obniżenie popytu i wyższe ceny dla konsumenta. Zwiększenie kosztów oscyluje od 40 centów do 1,5 dolara na baryłce dla europejskich firm rafineryjnych, wg wyliczeń Bloomberga.

Cena ropy przebiła się poniżej krótkoterminowej wzrostowej linii trendu. Zniesienie 50.0 ostatniej fali spadkowej jest bardzo ważne dla byków. Jeśli cena nie powróci powyżej, kolejnym celem sprzedających będą okolice zniesienia 38.2 oraz 61 dolarów za baryłkę. Źródło: xStation5

Złoto:

  • Wyprzedaż na wielu rynkach, a przede wszystkim giełdowym czy kryptowalut przywróciła wiarę inwestorów w rynek złota
  • JP Morgan wskazuje, że ostatnia wyprzedaż na rynku kryptowalut doprowadziła do porzucenia Bitcoina przed duże instytucje na rzecz złota. Z drugiej strony warto pamiętać, że JP Morgan cały czas pozostaje sceptyczny, co do rynku kryptowalut, a głosy z rynku mówią również o tym, że wyprzedaż na rynku kryptowalut powstała właśnie po to, aby instytucje mogły zakupić cyfrowe aktywa taniej.
  • Rynek złota wciąż pozostaje jednak znacząco większy niż rynek kryptowalut. Obecnie w posiadaniu funduszy ETF jest ok. 100 milionów uncji. Wartość wszystkich tych uncji to mniej więcej 10 razy mniej niż cała kapitalizacja rynku kryptowalut. Warto jednak podkreślić, że fundusze ETF to zaledwie mała cząstka całego rynku złota.
  • TNOTE znajduje kruche wsparcie w okolicach poziomu 132 punktów, spadek poniżej tego poziomu może przedłużyć obecną korektę w cenach złota
  • Obecnie pierwsze ważniejsze wsparcie to okolice 1850 dolarów przy dolnym ograniczeniu struktury overbalance, a następnie zniesienie 23.6 wraz z poziomem 1833 dolarów oraz wzrostową linią trendu
  • Obecnie złoto niemal dokładnie odzwierciedla ruchy amerykańskiego dolara, dlatego jest to jeden z kluczowych aspektów w krótkim terminie
  • Zmiana trendu w zachowaniu funduszy ETF – ostatni tydzień kwietnia oraz pierwszy tydzień maja to zakupy netto wśród funduszy
  • Potencjalny koniec konwergencji pozycji krótkich oraz długich patrząc na dane CFTC. Spekulanci odbudowują długie pozycje, co przyczynia się do wyraźnego odbicia pozycji netto z ostatnich najniższych poziomów od 2019 roku

ETFy kupowały netto złoto na przełomie kwietnia oraz maja. Źródło: WGC

Pozycje długie zaczynają odbijać, krótkie są redukowane. Pozycje netto odbijają od lokalnego minimum, najniższego od 2019 roku. Źródło: Bloomberg

Kluczowe wsparcie dla złota to okolice 1850 dolarów za uncje, gdzie znajduje się dolne ograniczenie struktury overbalance. Źródło: xStation5

Kawa:

  • Coraz więcej niepewności dotyczącej zbiorów kawy w Brazylii oraz w reszcie Ameryki Południowej
  • Ceny przebiły się ponownie powyżej 150 centów za funta, czyli do okolic szczytów z 2016 roku.
  • Otwieranie gospodarek a w szczególności sektora gastronomicznego dobrze wróży popytowi dla kawy
  • Z drugiej strony zapasy na giełdach kawy wciąż wyraźnie rosną, dwie trzecie ostatniego spadku zostało zredukowane
  • Duża dysproporcja w zachowaniu inwestorów na rynku kontraktów – bardzo dużo sprzedających inwestorów komercyjnych (hedging). Taka sytuacja wpływa na tworzenie się backwardation na rynku. Producenci i inni komercyjni uczestnicy rynku chcą zagwarantować sobie cenę w przypadku zmiany sytuacji pod względem fundamentalnym. Sami spekulanci nie są aż tak ekstremalnie pozytywnie nastawieni (spekulanci zwykle mają odwrotne pozycjonowanie od uczestników komercyjnych)

Zapasy kawy na giełdach rosną. W przeszłości sytuacja, w której cena rosła wraz z zapasami nie utrzymywała się długo. Niemniej obecny rajd jest nastawiony na problemy z produkcją oraz znacznym powrotem popytu. Źródło: xStation5

Bardzo duża różnica między komercyjnymi sprzedawcami oraz kupującymi. Nie widać takich dysproporcji wśród spekulantów. Niemniej brak dużych zmian z tygodnia na tydzień oznacza, że obecny rajd nie jest zagrożony w krótkim terminie. Źródło: CFTC

EMISS:

  • Pozwolenia na emisje silnie straciły w trakcie dwóch poprzednich sesji
  • Tak jak wskazywaliśmy we wcześniejszym artykule z zeszłego tygodnia, ceny mogły być narażone na spadki ze względu na start systemu emisji brytyjskich, co mogło doprowadzić do wyjścia z pozycji ze strony tamtejszych przedsiębiorców oraz spekulantów
  • Ceny emisji brytyjskich wystartowały z poziomu 50 funtów za kontrakt
  • Unia Europejska rozważa wprowadzenie „podatku emisyjnego” na import produktów z krajów, w których nie obowiązują systemy ograniczania emisji dwutlenku węgla. Taka sytuacja miałaby zmniejszyć negatywną pozycję europejskich firm i przyspieszyć transformacje energetyczną, co w bardzo odległym terminie mogłoby wpłynąć na ograniczenie cen. Z drugiej strony fundamenty oraz dalsze perspektywy dobrze wróżą cenom emisji, zarówno w UE oraz w UK

Start brytyjskiego systemu ETS miał miejsce wczoraj (19.05.). Cena spadła wtedy w okolice zniesienia 23.6 ostatniej fali wzrostowej. Dodatkowo zachowana została struktura overbalance ostatniej dużej korekty. Źródło: xStation5

 

 

Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.

Przekaż:
powrót
Xtb logo

Dołącz do ponad 935 000 inwestorów z całego świata

Używamy plików cookie

Klikając "Akceptuję wszystkie" zgadzasz się na zapisanie plików cookie na swoim urządzeniu, dzięki czemu pomagasz nam w ulepszeniu korzystania z naszej strony, analizowanie jej użycia oraz wspierasz nasze działania marketingowe.

W tej grupie znajdują się ciasteczka, które są niezbędne do działania naszej strony. Te pliki odpowiadają za takie funkcjonalności jak wybór języka, dystrybucję ruchu czy utrzymanie sesji użytkownika. Nie można ich wyłączyć.

Nazwa ciasteczka
Opis
SERVERID
userBranchSymbol Czas ekspiracji: 2 marca 2024
adobe_unique_id Czas ekspiracji: 1 marca 2025
SESSID Czas ekspiracji: 2 marca 2024
test_cookie Czas ekspiracji: 1 marca 2024
__hssc Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
__cf_bm Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
leavingBranchPopup
countryIsoCode
intercom-id-iojaybix Czas ekspiracji: 26 listopada 2024
intercom-session-iojaybix Czas ekspiracji: 8 marca 2024
intercom-device-id-iojaybix Czas ekspiracji: 26 listopada 2024

Korzystamy z narzędzi, które pozwalają nam analizować używanie strony. Dzięki tym informacjom jesteśmy w stanie usprawniać nasz serwis.

Nazwa ciasteczka
Opis
_gid Czas ekspiracji: 27 stycznia 2023
_gaexp Czas ekspiracji: 3 grudnia 2022
_gat_UA-25554897-1 Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
_gat_UA-121192761-1 Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
_ga_CV5LC4X16X Czas ekspiracji: 25 stycznia 2025
_ga_CBPL72L2EC Czas ekspiracji: 1 marca 2026
AnalyticsSyncHistory Czas ekspiracji: 31 marca 2024
_ga Czas ekspiracji: 1 marca 2026
__hstc Czas ekspiracji: 25 lipca 2023
__hssrc
ln_or Czas ekspiracji: 27 stycznia 2023

W tej grupie znajdują się ciasteczka, które wykorzystywane są do wyświetlania reklam o tematyce, która Cię interesuje. Pozwalają nam one również monitorować nasze działania marketingowe oraz mierzyć ich skuteczność.

Nazwa ciasteczka
Opis
MUID Czas ekspiracji: 26 marca 2025
_omappvp Czas ekspiracji: 11 lutego 2035
_omappvs Czas ekspiracji: 1 marca 2024
_uetsid Czas ekspiracji: 2 marca 2024
_uetvid Czas ekspiracji: 26 marca 2025
_fbp Czas ekspiracji: 30 maja 2024
fr Czas ekspiracji: 7 grudnia 2022
lang
muc_ads Czas ekspiracji: 7 września 2024
_ttp Czas ekspiracji: 26 marca 2025
_tt_enable_cookie Czas ekspiracji: 26 marca 2025
_ttp Czas ekspiracji: 26 marca 2025
hubspotutk Czas ekspiracji: 25 lipca 2023

Ciasteczka z tej grupy przechowują Twoje preferencje i ustawienia, tak by przy powrocie na stronie były już zapisane.

Nazwa ciasteczka
Opis
UserMatchHistory Czas ekspiracji: 31 marca 2024
bcookie Czas ekspiracji: 1 marca 2025
lidc Czas ekspiracji: 2 marca 2024
personalization_id Czas ekspiracji: 7 września 2024
lang
bscookie Czas ekspiracji: 1 marca 2025
li_gc Czas ekspiracji: 28 sierpnia 2024

Ta strona używa plików cookies. Pliki cookie to pliki przechowywane w przeglądarce i używane przez większość witryn internetowych w celu spersonalizowania korzystania z Internetu. Więcej informacji znajdziesz w naszej Polityce cookies Możesz zarządzać plikami cookie, klikając „Ustawienia”. Jeśli wyrażasz zgodę na używanie przez nas plików cookie, kliknij „Akceptuję wszystkie”.

Zmień region lub język
Kraj zamieszkania
Język