O otimismo das pequenas empresas norte-americanas enfraqueceu significativamente em março, sinalizando uma deterioração dos fundamentos subjacentes do ciclo económico. O principal fator por detrás deste declínio foi uma acentuada deterioração da perceção da rentabilidade e das expectativas quanto às condições futuras de atividade. Ao mesmo tempo, o aumento da incerteza e as pressões sobre os custos, em particular as relacionadas com a energia, estão a influenciar cada vez mais as decisões de investimento e de fixação de preços. O relatório da NFIB reveste-se de particular relevância, uma vez que as pequenas empresas incluídas na sua amostra empregam cerca de 40 % da força de trabalho dos EUA.
Resumo dos dados da NFIB relativos a março
- Índice de Otimismo da NFIB: desceu 3 pontos para 95,8 (abaixo da média histórica de 98), contra uma previsão de 97,9 e um valor anterior de 98,8
- Índice de Incerteza: subiu para 92 (bem acima da média histórica de 68)
- Rentabilidade das empresas: a deterioração mais acentuada, o saldo caiu 11 pontos para -25%
- Expectativas empresariais: terceiro declínio consecutivo, para 11% (o valor mais baixo desde outubro de 2024)
- Mercado de trabalho:
- Índice de Emprego: caiu para 101,6 (ainda acima das médias históricas)
- As pressões salariais estão a diminuir (menos empresas a aumentar ou a planear aumentos salariais)
- Investimento e atividade:
- Planos de despesas de capital: 16% das empresas (o valor mais baixo desde 2009)
- Vendas: o saldo caiu para -5% (pondo fim a uma tendência de melhoria de quatro meses)
- Existências: diminuição nos planos de investimento (também -5%)
- Custos e preços:
- Aumento dos preços do petróleo → pressão sobre as margens e repercussão dos custos
- Os preços reais estão a subir (25 %), mas os aumentos previstos estão a diminuir → sinal de enfraquecimento da procura
- Cadeias de abastecimento:
- 62 % das empresas relatam perturbações (aumento em relação ao mês anterior)
- As perturbações são predominantemente moderadas e leves
- Avaliação das condições de negócio:
- Diminuição das classificações «boas», aumento das «razoáveis» → deterioração da qualidade do crescimento
Os dados da NFIB indicam que a economia está a entrar numa fase de arrefecimento impulsionada pelos custos. O enfraquecimento do investimento e das expectativas aponta para riscos de desaceleração do crescimento nos próximos trimestres, em consonância com a recente descida nas estimativas do PIB dos EUA. O mercado de trabalho mantém-se relativamente estável por enquanto, mas os indicadores avançados já estão a deteriorar-se.
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