Denné zhrnutie: Trhy v eufórii po prielome vo vzťahoch medzi USA a Iránom

🌍 Geopolitika a regionálna bezpečnosť

• Spojené štáty a Irán dosiahli predbežnú mierovú dohodu, ktorá ukončuje vojenský konflikt prebiehajúci od februára.
• Podľa dohody bolo zavedené 60-dňové prímerie, ktoré má vstúpiť do platnosti okamžite.
• Oficiálny podpis memoranda je naplánovaný na piatok vo Švajčiarsku. Text dokumentu má byť zverejnený krátko po ceremoniáli.
• Ako prvý o dohode informoval pakistanský premiér Shehbaz Sharif. Následne ju potvrdili americký prezident Donald Trump a námestník iránskeho ministra zahraničných vecí Kazem Gharibabadi.
• Podľa vyhlásení iránskych úradov majú byť vojenské operácie ukončené na všetkých frontoch vrátane Libanonu.
• Ďalšie rokovania o iránskom jadrovom programe, ekonomických sankciách a otázkach regionálnej bezpečnosti majú prebehnúť v najbližších týždňoch.
• Plnohodnotná mierová zmluva zatiaľ podpísaná nebola. Súčasný dokument funguje iba ako rámcová dohoda a prímerie. Konečné riešenie iránskeho jadrového programu a budúcich sankcií tak zostáva otvorené.
• Počas bilaterálneho stretnutia s americkým prezidentom Donaldom Trumpom na okraj summitu G7 francúzsky prezident Emmanuel Macron oznámil pripravenosť francúzskych ozbrojených síl podporiť zabezpečenie plavby v Hormuzskom prielive, ak k tomu USA dajú súhlas a dôjde ku koordinácii. To signalizuje ochotu Európy aktívne sa podieľať na stabilizácii regiónu.
• Izrael zostáva hlavným rizikovým faktorom a potenciálnym ohniskom napätia. Viacerí izraelskí politici hodnotia dohodu kriticky a otvorene zdôrazňujú, že rámec stanovený medzi USA a Iránom nie je pre Izrael záväzný, keďže nerieši jadrový program ani aktivity skupín podporovaných Iránom v regióne.
• Americký prezident Donald Trump oznámil, že pozornosť americkej administratívy sa začína presúvať od konfliktu s Iránom k otázkam súvisiacim s vojnou medzi Ruskom a Ukrajinou. To naznačuje možné zvýšenie zapojenia USA do vyjednávacieho procesu po konštruktívnych rozhovoroch s Volodymyrom Zelenským a Vladimirom Putinom.
• V prípade Iránu Donald Trump prisľúbil prísny dohľad nad plnením dohody, ktorú budú pozorne monitorovať USA a regionálni partneri.

🚢 Infraštruktúra a logistika (Hormuzský prieliv)

• Dohoda obsahuje ustanovenie o postupnom znovuotvorení Hormuzského prielivu, ktorý predstavuje jednu z najdôležitejších trás pre prepravu ropy na svete.
• Irán má začať odstraňovať námorné míny rozmiestnené vo vodnej ceste v posledných týždňoch.
• Počas trvania prímeria má tranzit obchodných lodí prebiehať bez dodatočných poplatkov vyberaných Iránom.
• Vysoko postavený predstaviteľ americkej administratívy potvrdil, že konečná verzia dohody by mala zahŕňať záruku slobodného a bezpoplatkového prejazdu lodí cez Hormuzský prieliv.
• Znovuotvorenie tejto námornej trasy je aktuálne najdôležitejšou časťou dohody z pohľadu globálnych finančných a komoditných trhov, hoci dlhodobé prevádzkové pravidlá pre prieliv po skončení 60-dňového obdobia zatiaľ nie sú určené.

📊 Makroekonomika

• Prichádzajúce správy o deeskalácii na Blízkom východe trhy interpretujú ako príležitosť na zníženie rizika výpadkov dodávok energií, pokles inflačných tlakov a nižšiu pravdepodobnosť ďalšieho sprísňovania menovej politiky zo strany Fed.
• Priemyselná výroba v USA dopadla mierne horšie, než sa čakalo. Potvrdila, že priemyselný sektor naďalej čelí výzvam vyplývajúcim z vysokých úrokových sadzieb a ekonomickej neistoty, hoci celková štruktúra reportu bola zmiešaná.
• Analytici upozorňujú, že súčasná trhová rally je z veľkej časti ťahaná sentimentom. Valuácie rýchlo započítavajú scenár menej rizika, viac rastu a reagujú skôr na meniace sa geopolitické očakávania a zlepšené globálne makroekonomické podmienky než na konkrétne tvrdé ekonomické dáta.

📈 Akciový trh

• Wall Street začala týždeň v jasnej eufórii. Hlavné akciové indexy prudko rástli v reakcii na slabnúce geopolitické riziko, ktoré podporilo návrat prostredia risk-on. Investori obmedzovali expozíciu voči defenzívnym aktívam a presúvali kapitál späť do rastových akcií.
• V centre pozornosti stáli technologické spoločnosti. Výrazné zisky zaznamenali sektory AI, pamätí DRAM a HBM, polovodičov a infraštruktúry dátových centier, ktoré boli predtým pod korekčným tlakom.
• Čipový sektor výrazne prekonal širší trh a technologická rally sa rozšírila aj na spoločnosti ako AMD, Micron, Intel, Arm, Western Digital a Seagate.
• Investori v technologickom sektore výrazne oceňujú pokračujúci boom umelej inteligencie, rastúci dopyt po pamätiach pre dátové centrá a štrukturálny nedostatok pamäťových čipov.
• Pozitívny sentiment sa preniesol aj na európske burzy, kde relatívne výrazné zisky zaznamenali nemecký DAX a španielsky IBEX 35. Oba indexy posilnili o viac ako 1 %.
• Výraznou výnimkou na starom kontinente bol britský FTSE 100, ktorý klesol o 0,4 % a deň nedokázal zakončiť v kladnom pásme.

🛢️ Komodity

• Ceny ropy po oznámení mierovej dohody prudko klesli. Po zverejnení dohody medzi USA a Iránom ropné kotácie ustúpili približne o 5 % pre nižšie riziko narušenia dodávok.
• Pozitívny sentiment sa vrátil na trh drahých kovov, kde boli viditeľné rozhodné a silné rastové pohyby.
• Zlato posilnilo takmer o 3 % a testuje úroveň 4 350 USD za uncu.
• Striebro vzrástlo o viac ako 3 % a prerazilo hranicu 70 USD za uncu.

🪙 Kryptomeny

• Silné a rozhodné zisky boli viditeľné aj na trhu digitálnych aktív.
• Ethereum vzrástlo o viac ako 6,5 % a prekonalo hranicu 1 800 USD.
• Bitcoin pridal viac ako 2 % a testuje úroveň 67 000 USD.