⬇️ Tri trhy, ktoré sa oplatí sledovať budúci týždeň (14. 8. 2026)

V uplynulom týždni sa finančné trhy opäť sústredili na geopolitickú situáciu, najmä na Blízkom východe. Vzhľadom na absenciu výraznejších zmien sa však pozornosť investorov čoraz viac presúvala k prichádzajúcim makroekonomickým údajom. Opäť sme videli sériu dát, ktoré by mali Fed odradiť od prípadného zvyšovania úrokových sadzieb.

Tento týždeň prinesie investorom sériu dôležitých makroekonomických a firemných udalostí. V centre pozornosti bude zverejnenie zápisnice z júlového zasadnutia Fedu (FOMC Minutes), finančné výsledky veľkých amerických maloobchodných reťazcov na čele s Walmartom, séria údajov o inflácii vrátane Japonska a Spojeného kráľovstva a predbežné indexy PMI z hlavných svetových ekonomík.

Vzhľadom na tento kalendár majú tento týždeň najväčší potenciál na zvýšenú volatilitu USDJPY, US500 a GBPUSD.

USDJPY

Japonskú menu čaká týždeň plný významných makroekonomických údajov, ktoré môžu určiť smer páru USDJPY na niekoľko nasledujúcich týždňov. Na začiatku týždňa bude trh analyzovať odhad japonského HDP za 2. štvrťrok. V piatok budú zverejnené kľúčové údaje o inflácii CPI v Japonsku a predbežný index PMI. Na strane dolára bude zásadná stredajšia zápisnica z posledného zasadnutia Fedu („FOMC Minutes“).

Bank of Japan (BoJ) medzitým zostáva pod tlakom v dôsledku rastúcich životných nákladov a mzdových tlakov. Vyššie údaje o inflácii CPI v minulosti vyvolávali špekulácie o rýchlejšom sprísňovaní menovej politiky BoJ, čo viedlo k prudkým pohybom jenu. Trh v súčasnosti započítava približne 80 % pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb v septembri, čo by mohlo podporiť nedávne snahy vlád Japonska a USA o posilnenie jenu.

Ak piatková inflácia prekvapí smerom nahor a stredajšia zápisnica Fedu ukáže väčšie obavy amerických centrálnych bankárov zo spomaľovania ekonomiky, pár USDJPY by sa mohol dostať pod tlak.

US500 (futures na S&P 500)

Americké akciové indexy čaká test kondície domáceho spotrebiteľa. Hoci sa výsledková sezóna blíži ku koncu, investorov čakajú finančné výsledky maloobchodných gigantov: Home Depot v utorok, Target a Lowe's v stredu a Walmart vo štvrtok. Obraz o stave americkej ekonomiky doplní stredajšia zápisnica z posledného zasadnutia Fedu a piatkové predbežné indexy PMI vo výrobe a službách v USA.

Výsledky Walmartu predstavujú dôležitý indikátor kondície spotreby, ktorá tvorí takmer 70 % amerického HDP. Výhľad manažmentu Walmartu týkajúci sa spotrebiteľského dopytu v minulosti dokázal vyvolať výrazné pohyby celého indexu S&P 500.

Slabší výhľad v kombinácii so zápisnicou FOMC poukazujúcou na pretrvávajúce inflačné riziká by mohol byť impulzom na vyberanie ziskov na akciovom trhu. Americké akcie zároveň zostanú citlivé na meniace sa očakávania týkajúce sa ďalšieho vývoja úrokových sadzieb.

GBPUSD

Tretím trhom, ktorý si zaslúži zvýšenú pozornosť, je takzvaný „Cable“, teda menový pár GBPUSD. Hlavným dôvodom je mimoriadne nabitý makroekonomický kalendár v Spojenom kráľovstve. V utorok budú zverejnené údaje z britského trhu práce (očakávaná miera nezamestnanosti 4,9 %), v stredu kľúčová inflácia CPI (očakávanie 2,6 % medziročne) a v piatok predbežné indexy PMI spolu s údajmi o maloobchodných tržbách.

Trhové očakávania budúceho vývoja úrokových sadzieb Bank of England (BoE) sú mimoriadne citlivé na mzdové tlaky a infláciu v sektore služieb. Vyššia než očakávaná inflácia CPI v posledných mesiacoch účinne bránila BoE v prechode k uvoľnenejšej menovej politike. Bank of England sa však zároveň tento rok nerozhodla zvýšiť úrokové sadzby podobne ako ECB, hoci počas prebiehajúcej energetickej krízy trh v určitom období započítaval až tri alebo štyri zvýšenia sadzieb v tomto roku.

V súčasnosti trh očakáva do konca roka iba jeden pohyb sadzieb. Ak stredajšia inflácia prekvapí smerom nahor a piatkové americké indexy PMI naopak sklamú, GBPUSD by mohol získať výrazný rastový impulz.