Americký dlhopisový trh má za sebou jednu z najhorších seáns tohto roka. Slabý dopyt včerajšej aukcie dlhopisov ešte viac zvýraznil trend výpredaja amerických aktív naprieč celým trhom. Neochota kupovať americký dlh odhaľuje rastúce obavy z navrhovaného daňového zákona prezidenta Trumpa a z dlhodobej trajektórie už aj tak výrazného rozpočtového deficitu.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuFutures kontrakt na 10-ročné štátne dlhopisy (TNOTE) prelomil kľúčovú podporu okolo úrovne 109,70 a klesol na trojmesačné minimum. Ceny dlhopisov pritom predtým mierne rástli v očakávaní zníženia sadzieb zo strany Fedu, no marcový a aprílový chaos v oblasti obchodnej politiky tieto očakávania výrazne oslabil.
„Sell America“ naďalej v platnosti
Len pár dní po znížení úverového ratingu USA vyslal dlhopisový trh administratíve výstražný signál. Pretrvávajúce spory o Trumpovu daňovú legislatívu a obavy z nástupu stagflácie posunuli výnosy 30-ročných štátnych dlhopisov nad 5 %, pričom výnosy 10-ročných sa približujú k 4,6 %. Slabý dopyt v poslednej aukcii 20-ročných dlhopisov sa navyše rozlial aj na Wall Street – hlavné blue-chip indexy klesli o 1,4 až 1,9 %, čo ešte viac posilňuje náladu „Sell America“.
Výnosy amerických štátnych dlhopisov pokračujú v raste, hoci sa zvyšujú obavy z recesie. Výnosy 30-ročných dlhopisov prekonali symbolickú hranicu 5 % a približujú sa k 20-ročným maximám – naposledy boli na podobnej úrovni na jeseň 2023.
Zdroj: Bloomberg Finance L.P.
Republikáni rozdelení
Trumpov návrh tzv. „krásneho daňového zákona“ vyvoláva už niekoľko dní vlnu kontroverzií – a to ako v Kongrese, tak aj na Wall Street. Návrh nadväzuje na daňové škrty z jeho prvého funkčného obdobia. Výpadok federálnych príjmov má byť vykompenzovaný znížením výdavkov, vrátane programov Medicaid a zelenej energetiky. V súčasnej podobe by však návrh ďalej prehĺbil už aj tak výrazný deficit. Napätie navyše zvyšuje aj vnútrostranícky rozkol medzi republikánmi – ultrakonzervatívci požadujú hlbšie škrty, zatiaľ čo umiernení zákonodarcovia upozorňujú na riziká pre infraštruktúrne a energetické projekty.
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
