Analytici Société Générale očakávajú, že indická centrálna banka bude v najbližších týždňoch aktívne brániť oslabeniu rupie nad úroveň 97 za americký dolár. Menový pár USD/INR by sa podľa ich odhadu mohol pohybovať v širšom pásme 94 až 97. Pri posilnení rupie môže RBI zároveň nakupovať doláre a dopĺňať svoje devízové rezervy.
Posledné rozhodnutie Reserve Bank of India ponechať menovú politiku bez zmeny hodnotia analytici z pohľadu meny ako neutrálne. Centrálna banka tentoraz venovala menšiu pozornosť vývoju rupie a kapitálovým tokom než na predchádzajúcom zasadnutí. Dôvodom môžu byť pokračujúce prílevy portfóliového kapitálu a nižšie vonkajšie ekonomické riziká.
Dôležitým signálom zostáva nedávne vyjadrenie guvernéra RBI Sanjaya Malhotru, podľa ktorého indická rupia nie je podhodnotená. Trh si tento komentár môže vysvetľovať tak, že centrálna banka nie je pripravená tolerovať výraznejšie oslabenie meny. Zároveň však nemusí chcieť pripustiť ani príliš rýchle posilňovanie.
RBI môže držať kurz pod kontrolou
Société Générale očakáva, že RBI bude pri priblížení kurzu k hranici 97 USD/INR pripravená zasiahnuť v prospech rupie. Naopak pri posilnení meny smerom k nižším hodnotám môže banka nakupovať americké doláre a brániť tak príliš rýchlemu zhodnoteniu.
Takýto prístup by udržiaval rupiu v relatívne stabilnom pásme a pomáhal obmedzovať volatilitu. Tá by mohla negatívne vplývať na dovozcov, exportérov aj zahraničných investorov. India je významným dovozcom energií, a citlivosť meny na ceny ropy preto zostáva vysoká.
Stabilnejší kurz zároveň pomáha tlmiť dovážanú infláciu. Prudké oslabenie rupie by zdražovalo dovoz ropy, surovín a ďalších komodít. Vyššie náklady by sa následne mohli rýchlo premietnuť do spotrebiteľských cien.
Inflácia zostáva menej pokojná, než RBI pripúšťa
Analytici upozorňujú, že komunikácia centrálnej banky o inflácii pôsobí až príliš optimisticky. Slabšia jadrová inflácia síce naznačuje obmedzený domáci dopyt a nižšiu cenovú silu podnikov, hlavné riziká však podľa nich nesúvisia s prehrievaním ekonomiky.
Oveľa dôležitejšie sú ponukové šoky, vývoj cien potravín, volatilita cien energií a náklady na dovoz. Rizikom zostáva aj El Niño, geopolitické napätie a rastúce inflačné očakávania domácností.
Société Générale preto považuje za problematické, že RBI znížila inflačný výhľad, hoci súčasne pripúšťa významné riziká. Podľa analytikov mala banka zostať trpezlivá, ale zároveň jasnejšie varovať, že proces spomaľovania inflácie zostáva krehký.
Výhľad pre USD/INR
V krátkodobom horizonte by sa menový pár mohol pohybovať medzi 94 a 97. Oblasť 97 predstavuje pravdepodobnú intervenčnú hranicu. Pri poklese smerom k 94 môže RBI využívať silnejšiu rupiu na nákupy dolárov.
Pre ďalší vývoj budú rozhodujúce ceny ropy, zahraničné kapitálové toky, inflačné údaje a ochota centrálnej banky zasahovať na devízovom trhu. Ak geopolitické riziká ustúpia a prílev kapitálu zostane silný, rupia sa môže držať bližšie k spodnej hranici pásma. Naopak nový rast cien energií by zvýšil tlak smerom k úrovni 97 za dolár.
Graf USD/INR (USD/INR, D1)
Zdroj: xStation5
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Investovanie do mien
- Forexový broker: Ako začať cestu na menových trhoch
- Forex a trh s úrokovými sadzbami
Články:
Krypto novinky: Miliardári stávkujú na Zcash, Ethereum odkladá aktualizáciu a HSBC spúšťa stablecoin 💰
Novinky z energetiky: Katar nakupuje americké LNG, ruská nafta smeruje do USA a Eni zvyšuje výplaty 🛢️
📉 Striebro klesá pod 54 USD: Hrozí ďalší pokles k hranici 48,5 USD?
📉 Moderna sa prepadla o 26 %: Z trhovej hodnoty zmizlo viac ako 17 miliárd dolárov
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.