Zverejnenie indexu ISM v spracovateľskom priemysle za apríl 2026 prinieslo trhom zmiešané signály, keď sa spojila stabilná expanzia sektora so znepokojujúcim nárastom cenových tlakov. Nižšie sú uvedené kľúčové čísla zo správy:
- Hlavný index (PMI): 52,7 oproti 53,0 (odhad) a 52,7 v predchádzajúcom mesiaci.
- Ceny platené dodávateľom: 84,6 oproti 80,0 (odhad) – najvyššia úroveň od apríla 2022.
- Zamestnanosť: 46,4 oproti 49,0 (odhad) – ukazovateľ naznačuje ďalšie ochladenie trhu práce.
- Nové objednávky: 54,1 oproti 53,5 v marci – štvrtý mesiac rastu po sebe.
- Produkcia: 53,4 oproti 55,1 v marci – expanzia pokračuje šiesty mesiac, ale stráca momentum.
- Dodávateľské lehoty: 60,6 oproti 58,9 – signalizujú rastúce úzke miesta v dodávateľských reťazcoch.
- Nevybavené objednávky: 51,4 (pokles o 3 percentuálne body oproti marcu).
Komentár:
Aprílová správa ISM zo spracovateľského priemyslu je klasickým príkladom „stagflačnej zmesi“, hoci sektor ako celok zostáva v expanzii už 18. mesiac po sebe. Najväčším sklamaním a zároveň varovným signálom je prudký skok cenového subindexu na 84,6. Za iba tri mesiace tento ukazovateľ vzrástol o viac než 25 %, čo priamo odráža cenový šok na trhu s energetickými komoditami vyvolaný vojnou s Iránom, ktorá bola spomenutá v 47 % komentárov opýtaných firiem.
Správa ISM ukázala masívny nárast cenového subindexu. Hoci môže ísť len o dočasný výkyv, napriek tomu to naznačuje narastajúce cenové tlaky. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB.
Na druhej strane dáta o zamestnanosti (46,4) ukazujú na jasnú slabosť. Firmy sa sústreďujú na riadenie nákladov práce prostredníctvom znižovania stavov a prirodzeného úbytku zamestnancov, nie prostredníctvom náboru. Napriek týmto negatívnym faktorom zostáva dopyt meraný novými objednávkami solidný, čo v kombinácii s nízkymi zásobami u odberateľov vytvára základ pre budúcu produkciu.
Trhovú reakciu je ťažké merať izolovane, pretože investori reagujú predovšetkým na nádeje na dosiahnutie dohody medzi USA a Iránom po tom, čo sa objavili správy, že Irán vyjadril ochotu analyzovať mierové body predložené USA. Po týchto titulkoch výnosy klesli, zatiaľ čo index S&P 500 sa posunul na ďalšie historické maximum.
Zhrnutie trhov – Dáta potvrdzujú intervenciu BoJ. Čaká sa na americký ISM (05.01.2026)
Graf dňa: Intervencia na jene? Tokio vyzýva špekulantov (01.05.2026)
🔴 Konferencia ECB naživo
BREAKING: HDP USA mierne nižší, jadrový PCE rastie 🗽 USD reaguje
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
