Prognózy BlackRock na rok 2023

Největší světový investiční fond BlackRock (BLK.US), který spravuje téměř 8 bilionů dolarů, se podělil o své předpovědi pro akciový trh a ekonomiku v roce 2023:

• Podle fondu jsou ocenění akcií stále vysoká a plně neodrážejí recesi, která ekonomiku čeká. Podle BlackRock současná očekávání zisků ještě plně neodrážejí ani mírnou recesi;
• Podle BlackRock čeká svět recese, protože restriktivní politika centrálních bank způsobí ekonomikám větší problémy, než tomu bylo v minulosti;
• Mezi dalšími riziky fond uvádí krizi v oblasti nemovitostí, omezené investice podniků, postupný pokles úspor Američanů a negativní náladu ve vedení firem;
• Podle analytiků končí éra čtyř desetiletí stabilního růstu a omezené inflace a svět vstoupil do období zvýšené volatility, jejíž konec zatím není vidět ani na obzoru.

Stratoři v čele s místopředsedou společnosti BlackRock a bývalým šéfem SNB Philipem Hildebrandem se domnívají, že centrální banky již nebudou schopny provádět politiku příznivou pro finanční trh ve stejném rozsahu jako během minulých recesí:

"Hrozí recese, protože centrální banky se předhánějí ve snaze zkrotit inflaci. To je opak recesí, které jsme viděli v minulosti (...) Centrální bankéři nebudou přikročit k záchranným krokům, ačkoli to od nich investoři očekávají. Ocenění akcií zatím neodráží potenciální škody."

Podle společnosti BlackRock vyhlídka na nedostatek rozhodné podpory ze strany centrálních bank znamená, že investoři by měli změnit svou strategii a častěji měnit svá portfolia a pečlivě analyzovat odvětví a obchodní modely společností, aby se vyrovnali s obdobím slabším pro akciový trh. Fond uvádí, že staré metody "nakupování poklesů" nemusí mít v nadcházejícím období významné využití;
Také další významné banky na Wall Street, jako je Morgan Stanley a Bank of America, varovaly, že americké akcie by se v roce 2023 mohly dostat pod tlak v důsledku zpomalení způsobeného vlivem vysokých úrokových sazeb.  Generální ředitel banky Goldman Sachs David Solomon uvedl, že šance, že se Spojené státy vyhnou recesi, je pouze 35 %.

Spor o politiku společnosti BlackRock

Fond BlackRock, který je jedním z největších světových iniciátorů investic do životního prostředí a správy a řízení společností, se nedávno dostal pod palbu kritiky kvůli svým významným investicím do společností působících na trhu s fosilními palivy. Podle hedgeového fondu Bluebell Capital, který vlastní podíl ve společnosti BlackRock, nebyla strategie ESG v souladu se skutečnými kroky fondu a vyvolala kritiku, která podkopává nezávislé rozhodování společnosti BlackRock jako fondu, který spravuje aktiva v nejlepším zájmu klientů. Fond nepřestal investovat do fosilních paliv, čímž generální ředitel a spoluzakladatel obrovského úspěchu fondu Laurence Fink čelil nebývalé kritice. Fond se kriticky vyjádřil k obviněním společnosti Bluebell. V minulosti společnost BlackRock argumentovala získáváním podílů ve společnostech působících v "neekologických" oblastech podnikání jako jedním z nástrojů, jak ovlivnit transformaci jejich podnikání "zeleným směrem". V létě obvinilo 19 státních zástupců USA L. Finka a BlackRock z porušení fiduciárních povinností a obětování zisků akcionářů ve prospěch prosazování programu nulových emisí uhlíku. Minulý týden stát Florida oznámil, že stáhne 2 miliardy dolarů ze státních penzijních fondů společnosti BlackRock.

Slabost akciového trhu rozhodně není po chuti společnosti BlackRock, která může během poklesů očekávat nižší příliv klientů, odliv hotovosti a pokles hodnoty svého investičního portfolia. Ve třetím čtvrtletí fond odprodal mimo jiné akcie společností Apple a Alphabet. Největší část portfolia fondu i přes poklesy v roce 2022 stále tvoří technologické akcie (téměř 24 %). Redukce portfolia ve 3. čtvrtletí nebyla příliš výrazná, fond se zbavil 0,82 % akcií Apple a 2,14 % držených akcií Alphabet, snížil také pozici na akciích Chevron, a to o 4,99 %. Místo toho nakoupil 5,75 mil. akcií společnosti Tesla (nárůst držby o 3,46 %).

Sharpeho poměr pro BlackRock ukazuje, že výnosy dosahované fondem rozhodně překonávají průměrný výnos hedgeového fondu, což může stále vést klienty k tomu, že fondu dávají peníze ke správě. Zdroj: HedgeFollowAkcie společnosti BlackRock (BLK.US), interval W1. Výprodej akcií BlackRock se zastavil na 71,6 Fibonacciho retracementu tohoto vzestupného trendu započatého v březnu 2020, který se pohybuje kolem 500 USD. Od této úrovně došlo k dynamickému odrazu. Býci však nedokázali překonat rezistenci v podobě 100denního klouzavého průměru (černá linie) a akcie jsou opět pod prodejním tlakem a propadly se pod úroveň 38,2 Fibo eliminace na úrovni 725 USD za akcii. Zdroj: xStation5