SpaceX klesá o 6 % napriek vlne býčích začatí pokrytia z Wall Street 📉

Akcie SpaceX (NASDAQ: SPCX) dnes klesajú takmer o 6 % na približne 150 USD, napriek tomu, že získali veľmi optimistické pokrytie od viacerých veľkých investičných bánk. Spoločnosť sa dnes tiež zaraďuje do indexu Nasdaq 100, čo je krok, ktorý podľa skoršieho odhadu JPMorgan mohol vygenerovať približne 4,3 miliardy USD pasívnych prílevov z fondov sledujúcich index.

• Citi začala pokrytie s odporúčaním Buy a cieľovou cenou 200 USD, pričom načrtla dlhodobý scenár, v ktorom by akcie mohli prekonať 900 USD, ak bude program Starship úspešne nasadený vo veľkom rozsahu. Býčie začatia pokrytia prišli aj od Deutsche Bank (255 USD), Bank of America (235 USD), Macquarie (250 USD), Clear Street (217 USD) a Mizuho (200 USD).
• Analytici sa domnievajú, že najväčšími dlhodobými rastovými motormi spoločnosti budú Starlink, AI infraštruktúra a technologické líderstvo SpaceX v oblasti opakovane použiteľných rakiet.
• Dnešný pokles môže vzhľadom na prevažne pozitívny tok správ pôsobiť prekvapivo. Okrem zaradenia do indexu Nasdaq 100 SpaceX tiež dosiahla koniec svojho IPO quiet period, čo umožňuje veľkým firmám z Wall Street zverejniť prvé oficiálne analytické reporty o spoločnosti.
• Trhy sa však často riadia klasickým vzorcom „buy the rumor, sell the news“. Zaradenie do indexu Nasdaq 100 bolo známe dlho dopredu a pravdepodobne už bolo premietnuté v cene akcií. Po silnej rally z posledných týždňov zrejme mnohí investori vyberajú zisky.

Wall Street vidí výrazný rastový potenciál

Najoptimistickejší dlhodobý pohľad prišiel od Citi, ktorá začala pokrytie s odporúčaním Buy a cieľovou cenou 200 USD, čo znamená viac než 30 % rastový potenciál zo súčasných úrovní. Banka však zdôraznila, že tento cieľ nevníma ako konečnú valuáciu spoločnosti, ale skôr ako míľnik na ceste k oveľa vyššej dlhodobej valuácii.

Podľa Citi vstupuje SpaceX do jedného z najviac transformačných období vo svojej histórii. Banka sa domnieva, že spoločnosť má jedinečnú pozíciu na využitie dvoch najväčších technologických trendov nasledujúcej dekády: globálneho satelitného pripojenia a infraštruktúry pre umelú inteligenciu. V najoptimistickejšom scenári Citi by úspešné rozsiahle nasadenie Starship mohlo nakoniec podporiť valuáciu presahujúcu 900 USD za akciu.

Vlna býčích začatí analytického pokrytia

Citi zďaleka nebola vo svojom pozitívnom výhľade sama. Deutsche Bank, Bank of America, Macquarie, Clear Street a Mizuho tiež začali pokrytie s odporúčaniami zodpovedajúcimi Buy, pričom väčšina cieľových cien sa pohybuje medzi 200 a 255 USD.

Medzi veľkými investičnými bankami zverejnila najvyššiu cieľovú cenu Deutsche Bank, a to 255 USD, čo znamená takmer 70 % rastový potenciál zo súčasných úrovní. Analytici zároveň upozornili na široký rozptyl odhadov valuácie, keď zverejnené ciele siahajú približne od 62 do 310 USD, čo ilustruje výraznú neistotu týkajúcu sa dlhodobej hodnoty SpaceX.

Jediný výrazne opatrný pohľad prišiel od MoffettNathanson, ktorá začala pokrytie s odporúčaním Neutral a poukázala na neistotu okolo dlhodobých finančných projekcií spoločnosti.

AI, Starlink a Starship majú ťahať ďalšiu fázu rastu

Analytici konzistentne poukazujú na výhody SpaceX vo vertikálnej integrácii, technológii opakovane použiteľných rakiet a dominantnej pozícii Starlinku na trhu satelitného širokopásmového internetu.

Deutsche Bank tvrdí, že kombinácia interného vývoja rakiet, výroby satelitov a inžinierskych skúseností vytvára konkurenčnú výhodu, ktorú je mimoriadne ťažké napodobniť. Banka sa tiež domnieva, že SpaceX by sa mohla stať popredným poskytovateľom AI infraštruktúry, a to nielen prostredníctvom pozemných dátových centier, ale v budúcnosti aj vďaka umožneniu orbitálnej výpočtovej infraštruktúry.

Býčiu tézu ďalej podporuje finančný výhľad spoločnosti. SpaceX za posledných dvanásť mesiacov vygenerovala tržby vo výške približne 19,3 miliardy USD, zatiaľ čo analytici tento rok očakávajú rast tržieb okolo 95 %, čo z nej robí jednu z najrýchlejšie rastúcich veľkých technologických spoločností.

Trh stále vidí významné riziká

Napriek prevažne pozitívnemu sentimentu analytikov zostávajú riziká. Úspešná komercializácia Starship zostáva kľúčovým prvkom dlhodobej investičnej tézy. Rozsiahle nasadenie platformy by malo výrazne znížiť náklady na štarty a zároveň umožniť ďalšiu expanziu satelitnej komunikácie, orbitálnej infraštruktúry a služieb súvisiacich s AI.

Analytici tiež poukazujú na regulatorné riziká naprieč viacerými segmentmi biznisu a náročnú valuáciu spoločnosti po nedávnej rally. V dôsledku toho sa ani veľmi pozitívne správy nemusia nevyhnutne premietnuť do krátkodobých ziskov, pretože veľká časť býčieho naratívu už mohla byť v cene akcií započítaná.