Tři trhy, které stojí za to v tomto týdnu sledovat (17.5.2021)

Akciovým trhům se v minulém týdnu nedařilo. Studenou sprchou bylo úterní zveřejnění americké inflace v USA, která meziročně zrychlila na 4,2 %. Index S&P 500 ztrácel ze svých maxim až 5 %, nicméně v závěru týdne se mu podařilo většinu ztrát zlikvidovat. Pondělní seance zatím ukazuje červená čísla. Trhy spekulují, zda je růst inflace vyšší, než Fed očekával. Pokud by tomu tak bylo a začaly by růst výnosy, tak akcie by mohly mít to nejlepší na nějakou dobu za sebou. Situace se nevyvíjela pozitivně ani na kryptoměnách a komoditách, kde jsme byli svědky nejvyšších propadů na zrninách a některých průmyslových kovech.

Tento týden by mohl být o něco poklidnější, než byl předchozí. Na programu není žádné extra podstatné makro, přičemž důležitější bude závěr týdne. Kromě statistik z australského trhu práce (čtvrtek,3:30) čekáme na páteční (9:15 – 10:00) indexy nákupních manažerů z Evropy. Výsledková sezóna v USA je ve svém závěru. Za zmínku stojí snad jen úterní hospodářský report americké maloobchodní společnosti Walmart. Stejně jako v minulých týdnech bude důležité sledovat sazby, které by mohly napovědět směr dalšího pohybu USD, akcií a komodit. Inflace zůstává v centru pozornosti a můžeme tak očekávat vyšší zájem o drahé kovy.

NASDAQ (US100)

US100 klesal nejvíce z amerických indexů během výprodeje v minulém týdnu. Od konce dubna ztrácel až 8 %. NASDAQ je nejvíce citlivý na debaty okolo pohybu sazeb, protože technologický sektor by kvůli jejich růstu tratil nejvíce. Americkým akciovým indexům se v posledních týdnech příliš nedaří. Ale možná jsou investoři jen hodně namlsaní, protože ztráty z historických maxim se zatím počítají jen v jednotkách procent. Přicházející makrodata se zhoršila a o bublinových výšinách akciových indexů není příliš sporu. Samozřejmě probíhá debata, zda už nastal čas na nějakou větší korekci. Dostatečně silný impuls by mohla poskytnout měnová politika. Fed však zatím na inflační čísla moc ohledu nebere. Otázkou za milión je, zda bude mít Fed pravdu a zvýšená inflace je pouze dočasným jevem (sazby zůstanou dole, akciím by se mohlo dařit, USD naopak ne), nebo inflace přeroste Fedu přes hlavu a trhy nemine zvýšená riziková averze spojená s růstem sazeb a propadem na trzích.

Bitcoin

Kryptoměny za sebou nemají úspěšný týden. Bitcoin klesl až do blízkosti 40 tis. dolarů na nejnižší úrovně od začátku února. Důvodem byla reakce na tweet Elona Muska, po kterém se začalo spekulovat o výprodeji digitální měny, kterou má Tesla ve svém portfoliu. Ještě předtím americká automobilka oznámila, že kvůli ekologické náročnosti nebude přijímat platby v této kryptoměně. Musk teď čelí nenávisti investorů, kteří ho po únorovém oznámení nákupu Bitcoinu za 1,5 mld. dolarů vynášeli do nebes. Počítalo se s tím, že automobilka kryptoměnu plně integruje do svého businessu. V reakci chtěly začít přijímat kryptoměny také další společnosti. Tyto spekulace teď ochably, a pokud chtěl někdo okénko do rozjetého býčího trendu, tak má příležitost nastoupit. Ale co fundament? Stále má Bitcoin takou cenu, jak se zdálo, když letěl k nebesům?

Zlato (GOLD)

Cena zlata se na počátku týdne dostala až nad úroveň 1 850 dolarů za unci na čerstvá tříměsíční maxima. Nicméně v průběhu minulého týdne opět tento kov odhalil svoji slabinu. Přestože je zlato považováno za aktivum, které dlouhodobě dobře chrání před inflací, tak hrozba růstu sazeb je alespoň v krátkodobém horizontu silnější. Zlato tedy v reakci na zveřejněná inflační čísla kleslo a jeho následnému růstu velmi pomohlo, že se sazby nijak dramaticky nezvýšily. Další pohyb bude značně závislý na akcích Fedu a vyjádření centrálních bankéřů k měnové politice. Ve středu je na programu zápis z posledního zasedání FOMC (20:00). Očekává se holubičí postoj, který by měl zlatu hrát do karet.

Jiří Tyleček
Analytik XTB