Október je zvyčajne najviac turbulentným mesiacom roka pre akciové trhy. Jeho priemerná volatilita je o 33 % vyššia než u ostatných jedenástich mesiacov a pozastavenie činnosti americkej vlády to opäť pripomenulo. Aj keď by predĺžené pozastavenie zasiahlo státisíce federálnych zamestnancov, v praxi je jeho dopad na širšiu ekonomiku a trhy zvyčajne obmedzený. Bude tentoraz situácia iná?
V histórii došlo za posledné polstoročie k 21 pozastaveniam činnosti vlády a väčšina z nich bola vyriešená počas niekoľkých dní bez výrazných ekonomických následkov. Dokonca ani tie najdlhšie – za administratív Clintona či Obamu – nenarušili vtedajšie bull markety. To posledné, za vlády Trumpa, sa časovo zhodovalo s tým, že Fed pod vedením Powella prešiel na holubičí tón, čo počas oných 35 dní výrazne podporilo akcie.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciu
Čo je tentoraz v hre
Teraz sa očakáva, že pozastavenie činnosti vlády by mohlo poslať na nútenú dovolenku asi 750 000 pracovníkov a stáť americkú ekonomiku miliardy dolárov strateného výkonu. Počas „shutdownu“ federálna vláda zastaví všetky nepodstatné funkcie, zatiaľ čo kľúčoví zamestnanci – napríklad aktívny vojenský personál a federálne bezpečnostné zložky – musia nastúpiť do práce, často bez mzdy.
Nedá sa vylúčiť, že tentoraz padnú všetky rekordy, vzhľadom na vyhrotenú rétoriku oboch strán. Medzi najväčšie riziká pre trhy patria schvaľovanie liekov, IPO a zverejňovanie makroekonomických údajov.
Trump, Fed a vplyv na trhy
Niektorí demokrati varujú, že ide o zástierku v čase, keď Trump výslovne žiada, aby ministerstvo spravodlivosti (DOJ) stíhalo tých, ktorých považuje za nepriateľov, tlačí na ABC, aby prepustila moderátora večernej šou, ktorého nemá rád, posiela Národnú gardu do demokratických miest a pripravuje armádu na boj proti „vnútornému nepriateľovi“.
Ak by pozastavenie trvalo tri týždne, odhaduje sa, že miera nezamestnanosti by mohla vyskočiť z 4,3 % v auguste na 4,6–4,7 %, keďže pracovníci na nútenej dovolenke sa rátajú ako dočasne nezamestnaní. Môže to byť Trumpov cieľ? Nové signály recesie by prinútili Fed znížiť sadzby, zatiaľ čo výnosy dlhopisov by klesali tak pre menovú politiku, ako aj pre ekonomické riziká, keď investori presúvajú kapitál do bezpečných aktív. To by vláde umožnilo lacnejšie financovanie v kritickej chvíli: refinancovanie viac ako 11 biliónov USD do konca roka 2026 – prakticky tretiny celého dlhu.
Splatnosti amerického dlhu. Zdroj: Bloomberg Finance.
Zatiaľ investori pokračujú v zaisťovaní sa proti všetkým týmto rizikám. Striebro práve uzavrelo najlepšie štvrťročie v histórii, zatiaľ čo zlato prekonalo hranicu 3 900 USD. Otázkou nie je, či dosiahne 4 000 USD, ale kedy.
Silver MN interval. Zdroj: Xstation
Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac ako 25 CFD na komodity z rôznych sektorov!
- Konkurenčné spready
- Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
- Možnosť obchodovať už od 0,01 lotu a pár desiatok EUR
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
